硅料价格跌幅已连续收窄两周，本周尤为明显。1月5日硅业分会公布了硅料价格，单晶复投料成交均价23.18万元/吨，跌0.3%；单晶致密料成交均价22.91万元/吨，跌0.65%；硅料价格自2021年12月8日开启下跌趋势后，已经连续跌了5周，继上周开始已经有收窄的迹象了，跌幅已经从4%左右下降到2%附近，本周跌幅收窄程度尤为明显，有止跌企稳的迹象。华尔街见闻·见智研究为大家梳理下元旦过后光伏产业链的变化情况：
一季度装机需求向好，促使硅料价格跌幅收窄
硅料价格在去年年底连跌几周后已经开始小幅收窄，本周收窄幅度更加明显。硅料价格跌幅收窄主要基于以下原因：首先是因为下游有春节备货需求，导致采购需求增加，因需求增加导致硅料一线企业签单量开始恢复；其次是由于下游的需求好转，硅片价格也呈现上涨趋势，硅片企业为满足下游需求，已开始上调开工率，且加大了硅料的采购力度，减缓了硅料价格的下跌。
硅片方面，根据1月5日InfoLink公布数据显示，M6硅片均价4.95元/片，与上周价格持平，终于止跌了；M10硅片均价5.8元/片，上涨1.8%；G12硅片均价7.7元/片，下跌3.8%，整体而言硅片价格开始小幅反弹，尤其是去年跌的最多，去库存力度最大的M10硅片。去年12月，硅片由于库存压力连续降价4周，低价销售促进了库存的消化，同时开工较低，产量增长放缓；进入今年下游需求提升，去库也接近了尾声，可流通的供应量实际不多，进而促进了硅片价格的止跌回升。
电池片夹在硅片和组件之间，一直不好受。在去年博弈的全年，电池片企业想提价，组件端不愿意买账，如果不提价上游硅片价格又高高在上，成本压力过大，“两端受气”的情况下整体电池环节去年利润被侵蚀的厉害，年底开工率也比较低。进入今年后，电池片企业开工率较去年年底有所上调，大概在60-70%左右，主要是一月组件厂家排产的提升，促进了电池片的需求。
组件环节，去年11月组件价格在2.1元/W附近，基本属于去年全年最高价格。很多终端商不能接受这么高的价格，纷纷将项目延期至今年一季度装机。组件价格高企主要也是由于高价硅料的传导所致，随着去年年底硅片价格下跌叠加硅料价格高位松动后，产业链博弈态势开始瓦解，同时叠加组件厂家年底也有出货需求，所以进入12月组件也开始降价，166/182/210单面单晶PERC组件均纷纷开启了降价通道，根据1月5日 InfoLink的数据显示，目前166组件价格在1.85元/W；182和210组件均价在1.88元/W，整体看本周组件没有续跌，基本与上周持平。进入今年1月后，很多组件厂家纷纷上调开工计划，部分龙头大厂预计今年年中光伏组件有可能降价至1.6元/W，组件的降价同时也促进了终端的需求。
今年光伏装机需求有望超70GW，分布式光伏发展可期
展望未来，光伏行业一定是走集中式和分布式并举发展的道路。集中式光伏方面，预计今年会有300GW风光项目进入安装实施阶段，这300GW包括两部分，一部分包括2020年全国各省下发的风光建设指标规模约174GW左右，另一部分包括之前公布的97GW大基地项目。在300GW的储备项目中，约有70-90GW的项目要在2023年前并网，也就意味着在2022年要进入前期的土建和安装阶段，所以在有并网指标限制的前提下，今年装机需求不会低，并网规模有望超过70GW。
再说分布式光伏，分布式光伏以前一直被视为“鸡肋”，分布式光伏真正意义上有起色是在2020年，根据CPIA（中国光伏协会）数据显示，2020 年我国大型集中式电站占比为67.8%，分布式电站占比为32.2%，未来市场份额还将进一步提升。分布式光伏受政策影响较大，尤其“双碳”政策的推出，为分布式光伏带来了巨大的机遇。其次是限电政策，按照限电政策，高耗能企业用电价格更高，因为分布式光伏的模式是“自发自用、余量上网”，所以安装分布式光伏可以省电费，同时还可以利用碳交易和绿电交易带来附加收益。最后是整县推进政策，2021年9月13日，国家能源局公布了全国整县推进试点的申报情况，共676个县进入试点县名单，可以充分利用广阔的屋顶资源，所以整县推进分布式光伏发展未来是助力“双碳”目标实现的重要一环。
分布式光伏在2017-2018年新增装机量基本维持在20GW左右，因为当年有补贴，所以装机算是巅峰期，2018年“531”政策后，分布式光伏从全额上网变成自发自用，2019年装机规模大幅下滑，直到2020年下半年由于政策的加持，以及各企业把投资重点放到分布式上，分布式光伏才逐渐被看重。2021年1-10月分布式光伏新增装机规模已经达到19.03GW，11月户用新增2.86GW，户用光伏累计装机16.5GW，2021年整体分布式装机有望在25GW以上。2022年预计户用式光伏和工商业均保持较快的增长，分布式规模有望达到40-50GW。
华尔街见闻·见智研究认为，整体看，2022年光伏需求是没有问题的，但按照往常年份看，一季度是光伏装机淡季，但是由于去年产业链博弈太严重，导致最终装机受到了影响。所以今年一季度组件排产环比增加，需求开始转好，也是导致了硅料价格跌幅收窄的主要原因。
硅料和EVA粒子短期仍会偏紧，但长期供应充足
展望今年产业链的紧缺环节，目前看硅料和EVA粒子两个环节今年大概率还是紧平衡。硅料方面，今年硅料产量上半年基本还是维持在平衡的状态，下半年才会迎来大量增加的情况，新增硅料产能的投产会给硅料价格下降带来动力，伴随多晶硅放量，整个硅料供应量预计增加20万吨左右，基本上总额在80万吨左右，供应整个220-230GW装机是足够的。但是到2023年基本上硅料将处于过剩阶段。所以整体看，今年硅料价格还是会伴随投产持续下降，但是整体而言难言过剩。
EVA粒子方面，去年受到新增产能较少的影响，EVA粒子价格出现大幅上涨。目前EVA粒子供应能力与硅料供应能力水平相当，今年全球EVA粒子供应量预计在90-120万吨，对应组件环节产量约220-270GW。和硅料类似，整体而言维持紧平衡。光伏EVA粒子产能爬坡情况难以精确把握，一般爬坡进度会低于预期，2022年EVA粒子仍可能面临阶段性紧张，但2023年之后供应整体较为充足。
整体看，华尔街见闻·见智研究认为目前硅料价格跌幅的收窄也是今年光伏需求向好的信号。但是今年硅料价格下跌的趋势是不变的，只是时间问题，需求的向好会导致硅料价格短期下跌的慢一些。但无论是硅料、EVA粒子还是玻璃，都不会再延续去年博弈时高企的价格了，因为周期品的价格必然伴随产量的增加而下降。今年光伏产业链整体会更加健康，利润分配和传导也将有望从上游向下游转移。
