募资百亿美元,“宁王”最大对手来袭,哪些公司有望受益?

作者: 尹洪昌

据媒体报道,宁王”的最大对手,LG新能源即将在韩国上市。

据悉,LG新能源目前已开始接受投资者认购,计划1月27日登陆韩国交易所开始交易,计划融资最高108亿美元,将成为韩国有史以来最大的首次公开募股。

LG新能源是谁?

资料显示,LG新能源是LG化学的全资子公司,专注电动汽车电池业务。

得益于LG化学在电池业务方面的多年耕耘,LG新能源自成立以来就是规模庞大的电池供应商,为特斯拉、通用汽车、现代汽车等供货。

据韩国市场研究机构SNE的统计,LG新能源是目前全球第二大的动力电池生产商,仅次于宁德时代

2021年前10个月,LG新能源的动力电池装车量为45.8 GWh,市场占有率21.2%,排名榜首的宁德时代装车量达到67.5 GWh,市场占有率为31.2%。

上市搁浅小插曲

宁德时代不同的是,尽管LG新能源拥有技术和快速扩大产能的能力,但其似乎还没有把它转化为丰厚利润率的能力。

彭博指出,LG新能源在2019和2020年曾出现过亏损,2021年前九个月的营业利润率仅略高于5%——而宁德时代的利润率为12%-15%。

另外,LG新能源仅有镍钴锰电池一种产品,而不像宁德时代同时生产这两个品种

其主流电池——镍钴锰品种,或称NCM712——比现在广泛使用的磷酸铁锂电池(宁德时代生产的主要类型之一)的能量密度更高、更昂贵,此外,我们都知道,NCM电池的安全问题其实也更加不容忽视。

这里有一个小插曲,LG新能源本来于2021年6月向韩国交易所提交IPO申请文件,最初计划在2021年年底完成上市。

但由于向通用Bolt电动汽车供应的电池存在缺陷,存在起火风险,导致通用大规模召回并更换电池,LG方面承担了其中绝大部分的花费,问题电池召回事件才算告一段落,LG新能源的上市计划也因此一度被搁置。

哪些标的可能受益?

天风证券指出,LG新能源寻求通过此次IPO募集高达20多万亿韩元的资金,以扩大其生产能力并加大研发投入,从而保证其在全球竞争中处于领先地位。

东吴证券指出,2021年12月,LG新能源拟融资13.6亿美元,拟在2022-2024年大幅提高其美国密歇根州工厂的产能,其指出,从竞争角度来看,当前电池厂的竞争主要集中在产能上,预计LG新能源上市后其规划产能将与宁德时代持平。

2021年密歇根州工厂的产能已达5GWh,预计2024年底扩产至40GWh,东吴证券预计LG后道设备主供应商将在LG后续扩产中充分受益。

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