“消费一哥”萧楠:新能源革命会让传统能源越来越值钱,要更冷酷审视投资

作者: 陈嘉懿
就短期数据进行博弈其实并不是最优选择

萧楠的季报,总是带着“哲学”式思考的浓重痕迹。

他管理的易方达科顺是他在管基金中率先披露4季报的,当然受到许多关注。

该基金最新股票仓位约82.4%,萧楠解释,这是因为该基金第一个三年封闭期结束时,为应对赎回做的准备,目前仓位正在逐步恢复中。

在赎回的重大“考验”下,萧楠依然对投资有反思与总结,有调整与坚持,且都有坚实的逻辑。

就短期数据进行博弈其实并不是最优选择

萧楠在易方达科顺的4季报中表示,2021年四季度,A股市场的博弈主要集中在对未来短中期的宏观经济以及政策走向的判断,但整体上,长期资金的预期偏弱导致市场在地产及相关产业链、新能源、消费等板块上反复拉锯。

他认为就短期数据进行博弈其实并不是最优选择。

今年以来他一直在思考,是什么给他带来了超额收益或者超额损失——他认为,那些看似意外,但回顾起来却合乎规律的东西,才是真正给他带来超额收益或者损失的原因。

今年以来他的组合遭到了较大的损失,促使他反思,如果能够更加尊重规律,就不会等到一些利空发生以后才顿感意外。比如一些消费品一旦进入销售衰退期,在较长的时间内就不会有起色;行业高点做巨额资本开支必然造成低谷期现金流岌岌可危

这些教训,复盘起来都非常简单,但知易行难,他必须以更加冷酷的态度审视自己的投资行为,才能避免或者捕捉到那些理所当然的意外。

增持电力、煤炭、潮玩等

基于这种思路,他在四季度增加了对电力和煤炭板块的配置。

他相信本轮新能源革命导致的一个可能的合理意外是传统能源越来越值钱——随着新能源的推广,传统能源的供给反而越来越紧张。

其次,他布局了一些未被市场充分认知的细分子行业龙头公司——对于这一类的公司来说,从量变到质变的积累,本身也会给市场带来“合理的意外”。

本季度他调整了食品饮料板块的结构,减持了受疫情影响较大的中低端白酒,同时对其他板块依据格局、供需的变化也做了不同程度的调整

此外,他也持续买入了潮玩行业相关公司,尽管股价短期尚未有出色表现,但他相信,这些新兴的商业模式和产品形态终究会得到市场的认知。

具体到十大重仓股看,泸州老窖、顺鑫农业退出十大重仓股,泡泡玛特、中国神华进入十大重仓股。

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4 条评论
上善若水太多
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盛名之下其实难付,还是这句话,我说的

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阳明
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运用市场手段压缩传统能源供给推高价格成本,给新能源留出更多的利润空间

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Russia
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废柴

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见闻用户
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传统能源值钱一时后来就没有流通性了

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