2022年刚开始，全球市场在美联储不断提高加息预期下出现普遍大跌，国际局势也在暗流涌动。
随着乌克兰局势不断升级，以美国为首的北约和俄罗斯“掰起手腕”，各国开始有所行动，包括运输武器、欲增强兵力部署、撤离使馆部分员工和家属等。
局势僵持，毫无缓和之际。
俄乌危机愈演愈烈之际，将对市场有何影响？在此之际又该如何合理配置资产？
俄乌前世渊源
俄罗斯与乌克兰的前世渊源要从400年前说起，当时还没有乌克兰这个国家。与俄罗斯西部相邻的是当时的欧洲大国波兰，即今天的波兰、乌克兰、立陶宛。
公元17世纪，沙俄开始逐步壮大，沙皇阿列克谢从1654-1667年与波兰打了13年的仗，从波兰掠夺了东乌克兰；18世纪，叶卡捷琳娜女皇更是为俄国拿下了40万平方公里的土地，这便是如今乌克兰的雏形。
乌克兰地理位置优越，位于俄罗斯西南部，在苏联时代是仅次于俄罗斯联邦的第二大加盟共和国。从俄乌边境到达俄罗斯首都莫斯科的距离约400公里。
而除了地缘安全方面的价值之外，乌克兰在苏联时代还是最重要的重工业基地。苏联时代唯一一个能够建造航空母舰的黑海造船厂、茹科夫斯基航空航天大学、安东诺夫飞机设计局及配属工厂都建造在乌克兰地区。
不仅如此，乌克兰所在的黑海地区土壤肥沃、气候环境适宜，是小麦、玉米和葵花籽油等主要农作物的优质产区，乌克兰更是因此被称为“欧洲最大的粮仓”。
而黑海，位于欧亚大陆的中心区域，在地缘政治上的影响可以波及到欧、亚、非三大洲，乌克兰的克里米亚正是坐落于此，可以说控制了克里米亚半岛也就控制了黑海。
1954年，为庆祝乌克兰与俄罗斯结盟300周年之际，克里米亚这一重要战略要地被俄罗斯以“永恒友谊的象征”亲手赠给了乌克兰。
当时处于鼎盛时期的俄罗斯，是无论如何也想不到37年之后苏联会宣告解体，乌克兰成为独立的国家，而克里米亚半岛因此成了外国领土，黑海的控制权也被他人掌握。
1991年，苏联解体，俄罗斯为了能够继续使用克里米亚半岛上的塞瓦斯托波尔军港，不得不在乌克兰常常与自己作对的情况下，每年向乌克兰提供平价的天然气作为燃料。而此时，美国也开始觊觎克里米亚半岛，打算协同乌克兰政府从俄罗斯手中收回塞瓦斯托波尔军港，转而让美军进驻。
1992年，克里米亚州更名为克里米亚自治共和国。2014年3月17日，克里米亚自治共和国议会决定克里米亚独立成为主权国家，命名为克里米亚共和国并加入俄罗斯联邦主体。俄罗斯方承认克里米亚共和国为主权独立国家；而时任美国总体奥巴马则表示美国不承认克里米亚地区的公投结果。
俄乌局势骤紧
此次俄乌关系急剧下降主要原因在于北约与乌克兰关系愈发“亲近”。北约的政策大都是有美国来主导，美国通过不断扩大北约的只能来控制欧洲局势。
2019年，乌克兰开始着手准备加入北约，甚至多次在黑海演练，导致俄乌关系进一步恶化。同时北约的扩张对于俄罗斯来说，将会压缩其政治势力范围，如果乌克兰加入北约，将对俄罗斯造成一定的威胁。
据人民网报道，俄罗斯新闻发言人佩斯科夫表示，北约曾承诺保证不会进一步将控制权扩大到前苏联地区的国家，可是近几年来，北约却不断地利用所谓的“门户开放政策”，不断地拉拢众多国家加入联盟组织，还逐渐将重心聚集到乌克兰的领土上，而这已经触碰莫斯科的“红线”了。要是任由发展，那么届时不仅是俄国，整个欧洲的安全架构都会受到一定程度的影响。
此次，美国率先“发难”，将乌克兰至于风暴中心。
2022年1月13日，据俄罗斯卫星通讯社报道，美国驻乌克兰大使馆正式对外发布了有关于美国公民前往乌克兰的风险警告。大规模的人员撤离点燃了导火索。
1月23日，美国全国广播公司及福克斯新闻继续报道，美国国务院已于当日晚间发布了针对乌克兰的最高级别旅行警告称，俄罗斯在乌克兰边境集结了超过10万名士兵，建议美国人不要前往乌克兰。
同日，据环球时报报道，英国外交部发表声明宣称“有证据显示，俄罗斯正试图在入侵乌克兰后在基辅安插一名亲俄领导人”。乌克兰紧张局势迅速升级。
1月24日，美国国防部发言人柯比透露，美国已准备向北约快速反应部队提供军事支援，以便加强部署、为盟国提供帮助。柯比表示，目前有约8500名美军处于“高度戒备”状态，以便在必要时部署到欧洲。
俄乌危机对市场的影响
国际局势变化莫测加剧了全球金融市场动荡，全球外汇、股票、债券和大宗商品市场也普遍受到波及，美股“恐慌指数”VIX一度飙升至2020年10月以来的最高水平。
农作物
俄罗斯和乌克兰是小麦、玉米和葵花籽油等主要农作物的主要供应国，占世界小麦和大麦出货量的近三分之一。不断紧张的局势正成为农产品市场日益关注的焦点，并推动农产品价格上涨，给全球食品通胀带来更大压力。
芝加哥期货交易市场的小麦期货自1月中旬以来不断上涨，至8.2875美元/蒲式耳，是自去年11月底以来的最高价格。
据彭博，芝加哥价格期货集团副总裁杰克·斯科维尔说：
“如果战争爆发，两国将没有继续出口小麦的可能性，小麦价格正在被推高。”
能源
欧洲天然气价格周一飙升20%，据彭博，高盛大宗商品分析师Samantha Dart周日告诉客户：
“如果俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势进一步升级，其对天然气供应影响的不确定性，可能会导致市场再次显著增加欧洲天然气价格的风险溢价。”
该行的商品研究全球主管Jeff Currie在接受彭博采访时表示，高盛的基本预期情境是“不会中断”。他说，制裁或意外事件是乌克兰局势中可能扰乱原材料市场的两个主要潜在来源。制裁导致的供应阻断将是“两败俱伤”，因为“停止能源过境乌克兰输送不符合任何一方的利益”。
不过，他表示，油气价格可能有上行空间。
摩根大通也提到，紧张局势有可能导致油价“实质性飙升”。如果油价上升到每桶150美元，今年上半年全球GDP增长年率将降至仅0.9%，同时通胀率将翻倍至7.2%。
全球权益资产
年初至今纳斯达克下跌超10%；亚太股市普遍下跌超5%；俄罗斯卢布兑美元大幅贬值，创近年来新低；1月25日，A股市场超4300只个股飘绿。
海通策略首席荀玉根整理了历史上区域冲突事件发生时全球大类资产的表现，发现在全球各区域发生局部冲突的初期（第一周）全球权益资产在短期内或存在被拖累的可能，而美元和美债的平均相对表现往往更优。
但如果进一步观察区域冲突完整时期内大类资产的表现，可以发现拉长时间看国际冲突事件对大类资产影响实际有限。
浙商证券宏观首席分析师李超认为，乌克兰危机冲突的本质仍是美国与俄罗斯之间的对抗。预计美俄对峙的核心目的仍是通过局部对抗换取美俄 全面谈判的优势，未来存在小范围冲突可能但大规模发酵概率低。
在风险事件冲击下，短期配置需要把握风险事件反复引发的避险情绪，黄金+股票是春节假期较好的资产持有选择。
本文参考：
《乌克兰对俄罗斯的价值》乌合之众；
《乌克兰危机如何影响资产配置？》浙商证券李超；
《区域冲突期间大类资产如何反应？》海通余培仪、荀玉根；
《俄乌局势骤紧多国站队，各自都在打什么算盘？》澎湃新闻