标普500指数提前11个多月触及了美国银行首席股票策略师Savita Subramanian 2022年的目标价（4600点）。
当地时间1月25日，Subramanian发布报告，对近期市场进行总结，提醒客户最近几天的美股走势是多么具有破坏性。
她指出，标普500指数迎来其自2008年以来最差的开局。截至周二收盘，该指数自年初下跌了8.6%，降至去年10月中旬以来的低位。
纳斯达克则迎来了1972年以来最差的开局。截至周二收盘，该指数自年初下跌了13.3%，降至去年5月以来的低位。
此外，她还指出，61%的标普500指数股票比52周高点低10%以上，24%的股票处于相对熊市(跌幅大于20%)，42%的标普500科技股处于熊市。
Subramanian仍然看跌股市，并表示大举购买科技股可能还为时过早，因为信息技术和通信服务赛道都很拥挤、昂贵，而且在许多情况下容易受到利率风险的影响，但是，开始发现 “一些科技股与其他公司，现在看起来很有吸引力。”
她还在标普500指数今年以来表现落后的196只股票中，提取了一些基本面强和宏观脆弱性较小的股票。
值得一提的是，这并不意味Subramanian加入摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic的队伍完全看涨。她只是指出，（大）部分市场泡沫已被剔除：实际收益率增加，股票随之被抛售，戳破了一些泡沫，并推动股票更接近内在价值。
标准普尔500指数的远期PE自疫情以来首次跌破20倍（至19.6倍）。但其PE仍比平均水平（15.6倍）高25%，盈利增长不温不火加上自由资金的结束，表明2023年的回报将趋于平缓。
Subramanian之所以无法全面看涨，最主要的原因还是“美联储的‘双重使命’不包括支撑标普指数”。
她承认美联储的确在疫情早期采取了前所未有的行动来支持经济，但只是附带支撑了资产价格。展望未来，投资者不应认为美联储会介入安抚当今动荡的市场：通胀处于近四十年来的高位，失业率近4%。
相反，鉴于央行的“双重使命”，收紧政策是完全合适的。虽然一些股票在现金收益率、利率和通货膨胀率上升的情况下表现良好，但标普500指数成分股中低利率/无通货膨胀受益者的比重过大，整体上可能会很脆弱。
金融博客Zerohedge称，赞同美联储确实会容忍适度的下跌，但指出任何加速的市场崩盘，尤其是在一个高度金融化且金融资产超过美国GDP 6倍的国家，将迅速摧毁”全球金融危机以来美联储唯一真正的遗产”——财富效应，因此美联储肯定会介入。
