2月3日周四，欧洲央行发布货币政策决议，维持三大利率不变，即边际贷款利率仍为0.25%，主要再融资利率仍为0%，存款便利利率仍为-0.5%的历史低位，均完全符合市场预期。
欧央行重申今年缩减购债的既定步伐，不排除疫情之下PEPP净购债在3月结束后重启
欧洲央行还重申2022年放缓资产购买（即taper）的承诺：
一方面，今年一季度时，抗疫紧急购债项目PEPP的净资产购买速度会低于上一季度，并在今年3月末结束PEPP项目净购债。不过，到期证券的本金再投资会至少持续到2024年底。
同时，常规购债计划APP的购债量逐步减少，今年二季度每个月净购债400亿欧元，第三季度降至每个月净购债300亿欧元，从10月起（即第四季度开始）每个月净购债200亿欧元。
APP项目以每个月200亿欧元的净购债速度将在必要长的时间内维持下去，以加强政策利率的宽松影响。预计在开始加息之前不久，APP项目的净购债才会结束，并且在开始加息之后的一段较长时间里，该项目所购到期证券的本金将全部再投资，保持有利的流动性条件和充足货币宽松。
欧央行还重申了加息的三个前提条件，在达到之前，基准利率将维持在当前甚至更低的水平：
为支持其对称的2%通胀目标并与货币政策战略保持一致，管委会预计欧央行的主要利率将保持在当前或更低：
1）直到通胀率在预测范围结束前很久便达到2%、并在预测范围的剩余时间一直维持在这一水平；
2）欧央行认为基础通胀的实际进展已经足够先进，可以与中期通胀稳定在2%保持一致；
3）这也可能意味着通胀会在一段时间内暂时温和地高于目标。
与去年12月声明完全一致的是，本次决议强调应“在压力条件下，维持资产购买设计和实施的灵活性”，“只要对货币政策传导的威胁危及物价稳定的实现，灵活性仍是货币政策的一个要素”。
声明特别提到，PEPP到期证券本金再投资可以随时跨时间、跨资产类别和跨司法辖区来灵活调整，例如可能购买希腊在赎回展期之外发行的债券，以防止购债中断对该国经济复苏的影响。同时，“如有必要，还可以恢复PEPP项目的债券净购买，以应对与新冠疫情相关的负面冲击。”
欧洲央行还称，将继续监测银行融资状况，若政策传导不当将灵活应对；将确保TLTRO到期不会妨碍政策传导，仍预计TLTRO III下适用的特殊条件将在今年6月结束；将评估银行准备金分级制度的校准情况。
欧央行顶住通胀新高压力按兵不动，欧元兑美元一度止步三连涨，拉加德如何评价通胀至关重要
值得注意的是，与12月会议相比，2月会议声明的一个显著变化是，在管委会重申准备好适时调整所有政策工具后，删除了“在任一方向调整”的措辞，但目前不清楚是否意味着货币政策收紧。
在欧央行议息决议公布前，本周的最新数据显示，欧元区1月调和CPI同比增长5.1%，经济学家原本预期会从去年12月5%降至4.3%，通胀不仅意外加速，还升至了创纪录水平。
不少分析指出，欧元区通胀连续数月是欧洲央行2%目标的两倍，这引发对欧央行已经落后于曲线的严厉批评。通胀爆表，可能促使欧央行行长拉加德效仿美联储主席鲍威尔实现“鹰派转向”。
在最新决议出台之际，市场参与者已开始计价今年欧央行加息两次的可能性。但欧央行一直试图淡化这种论调，在通胀创新高的背景下坚持暂不加息，并预言通胀终将在今年回落至低于目标。
Gavekal Research 经济学家Cedric Gemehl指出，更高和更持久的欧元区通胀，将增加欧央行跟随美联储采取鹰派立场的压力。不过，当前推动欧元区通胀高企的因素是能源价格和供应限制，而不是过度需求，这似乎表明欧央行不太可能实现任何彻底的鹰派转向。
以报道央行政策见长的《华尔街日报》认为，欧央行的谨慎反映了欧洲经济复苏相对乏力，以及对高通胀不太可能持久的预期，一个主要理由是通胀尚未蔓延到工资增长。欧央行还密切关注南欧国家，担心投资者对美联储加息的定价令该地区借贷成本上升，为负债累累的政府带来压力。
上述报道称，欧央行正与美国和英国等其他发达国家央行形成战术分野，其中的风险在于，欧洲央行未来可能不得不大幅加息以控制通胀，这可能会重创该地区的经济并可能引发衰退。同时，乌克兰紧张局势令地缘政治风险上升，可能进一步推高欧洲能源成本，欧洲大陆还面临着一系列政治不确定性，法国和意大利都将在16个月内举行选举。
在欧央行决议发布前，欧元兑美元止步三连涨，过去三个交易日累涨约2%之后，周四美股盘前下跌0.2%至1.1277，失守1.13关口，市场风险偏好退潮也利好美元。
有分析称，欧央行行长拉加德可能被迫在记者会上，承认通胀在高位持续的时间长于此前预期。一些人认为这是暗示更快退出刺激措施的信号，将带动欧元大举反弹。而如果拉加德坚持认为高通胀不值一提，欧元将继续贬值。