美东时间2月8日周二，美国银行Gonzalo Asis等股票衍生品分析师在其报告中表示，美国股市面临的风险正在聚集，超过了投资者看到的表象。
今年股市的盘中极端波动和个股价格的动荡表明，在市场的表象之下存在着“激流”。电子盘小型标普500指数期货的流动性跌至2020年疫情爆发、市场抛售时的接近历史低点水平，更是加剧了这种动荡。
美国股市正在展开一场拉锯战，强劲的公司业绩和经济增长面临着几十年来对市场最不友好的美联储，在市场盘中走势和个股波动中，可以强烈感受到这种拉锯战的冲击波。
随着美联储准备提高利率以遏制通胀，投资者们迅速减持了过去10年间推动标普500指数上涨的成长股，因为利率上升会打击根据未来增长预期估值的昂贵科技股。
周一标普500各大板块中，有7个收跌，Meta所在板块通信服务跌超2.2%领跌，其他板块跌幅都不到0.5%，跌幅最小的房地产跌不足0.1%。上涨的四个板块中，涨超1%的能源领跑，金融涨逾0.3%，工业和必需消费品涨0.1%左右。
回顾上周美股过山车走势，四季度盈利及活跃用户逊于预期且一季度指引意外疲软的Facebook母公司Meta跳空低开，盘中跌幅曾达27%，市值蒸发将近2500亿美元，不但是该公司上市近十年来最大单日跌幅，也创美股史上最大个股市值缩水规模。
随后一天，亚马逊收涨13.54%，其市值单日增加1910亿美元，创2015年以来最大单日涨幅，同时，亚马逊市值增加1910亿美元也创美国市场上最大单日个股市值增幅。
短短两天内，亚马逊与Meta接连缔造一正一反两个历史性的市值变动纪录。而这也恰恰印证了美银分析师所说的极端波动个股价格动荡。
Asis强调，美国股市上一次在没有美联储帮助的情况下从超过10%的暴跌中反弹是在2018年2月，但当时的反弹也未能持久，到当年年底之前，股市又恢复暴跌。同时，其表示在股市从当前水平下跌15%甚至更多之前，美联储或许不会采取行动支持市场。
如果通胀是美联储看跌期权的主要制约因素，那么自1980年代初以来的最高通胀率数字表明，美联储看跌期权受到了有史以来最严重的制约。
无独有偶，桥水联合首席投资官认为标普500指数需要达到15%-20%的降幅，相当于回归到两年期疫情开始前的水平之时，才会“惊动”到美联储。向来直言不讳的前美联储高官Richard Fisher同样表示，美联储或许会决定放弃看跌期权。
高盛警告，目前美股小盘股企稳只是暂时的，随着金融环境收紧、经济增长放缓以及美债收益率曲线趋平，罗素2000指数（中小盘股）相对于标普500指数（大盘股）的回报将“承压”。
截止发文，标普500涨幅0.65%，年初至今累计跌幅约6%。
