迎接“双碳”大潮，一众光伏企业纷纷摩拳擦掌，但不是每家都能笑傲市场。通过统计Wind数据，记者发现，截至2月12日，A股主营业务为光伏并发布过业绩公告的45家企业中共有30家预增，15家预减或预亏，上下游冷暖不一——上游硅料硅片环节普遍大赚，下游组件电池环节则亏损连连。
硅料价格暴涨 上游原料及设备商去年大赚
从预告净利润同比增速下限看，超过100%的公司有15家，增速最高的前十家企业分别是金开新能、大全能源、金晶科技、嘉泽新能、中环股份、精功科技、上机数控、金博股份、特变电工、高测股份。这其中，大全能源、特变电工等均是上游硅料供应商。
2月13日下午，国内多晶硅龙头通威股份发布最新业绩快报显示，2021年度公司实现营业收入666.02亿元，同比增长50.68%；实现归属于上市公司股东的净利润82.03亿元，同比增长127.35%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为83.82亿元，同比增长248.03%；基本每股收益1.8222元，同比增长112.35%。
通威股份解释业绩变动的原因是：2021年，受益于下游需求增长，高纯晶硅产品供不应求，市场价格同比大幅提升，公司高纯晶硅产能持续满负荷运行，全年实现销量10.77万吨，同比增长24%，盈利大幅提升。同时，公司太阳能电池及饲料等业务板块稳健经营，维持了较强的市场竞争力。
生意社监测数据显示，多晶硅价格去年一路攀升，从2021年初的约6万元/吨涨至年末的18万元/吨上方，全年涨幅达177%，最高涨幅近200%。
生意社分析师薛金磊告诉上海证券报记者，硅料上涨主要受供应短缺及下游需求旺盛导致的严重供需错配影响。虽然硅料价格高企，利润可观，硅料企业纷纷扩产，但2021年建成投产装置偏少，并不能满足市场需求。而下游受光伏政策利好影响，需求持续放大，全年硅料供应都处在相对偏紧的状态。
作为硅片环节的代表，中环股份预计归属于上市公司股东的净利润为38亿元至42亿元，同比增长248.95%至285.68%。业绩亮眼的原因是公司光伏210产品产能加速提升，单台炉产效率业内领先，硅片出片率及A品率大幅提升，较大程度改善了产品毛利。
此外，上游积极扩产也给相关设备商送来了一连串大订单，精功科技、上机数控、金博股份、京山轻机等光伏设备企业同样在去年赚得盆满钵满。
下游苦不堪言 今年能否转机？
和高油价会“灼伤”下游的道理类似，高硅价同样给光伏产业链下游带来相当大的压力。
统计数据显示，15家公告预减或预亏的光伏企业中，东方日升、爱旭股份、中来股份、爱康科技等均处在产业链的下游。
其中，中来股份预计2021年净亏损2.2亿元至2.8亿元，同比减少327.61%至389.68%。预计2021年扣除非经常性损益后的净亏损为2.7亿至3.3亿元，较上年由盈转亏。造成公司业绩亏损的主要原因之一就是报告期内电池和组件业务主要原材料大幅涨价及海运费暴涨。
东方日升此前披露，预计2021年亏损3500万元至5250万元，由盈转亏，同比减少121.17%至131.75%。对此，公司解释称，2021年公司光伏组件销售收入同比增加，但由于上游原材料特别是硅料、硅片等价格持续上涨，而公司组件订单销售价格提前签订且组件销售价格的增长速度缓于上游原材料，造成销售毛利较薄，产能不能完全释放。
而伴随上游成本高企，下游组件价格无法延续下降趋势，这严重打击了光伏安装开发的积极性，也是去年下半年光伏装机总体并不尽如人意的重要背景。
对于今年的行业走势，业内认为很大程度上取决于硅料价格。对此，薛金磊表示，2022年硅料走势可能不如2021年强势，主要受供需基本面影响。一方面，2022年国内有很多硅料装置亟待投产，新增产能大约有50万吨。届时，硅料可能会有比较强的下行幅度。另一方面，从需求端看，2021年至2022年是硅片集中投产期，2022年硅片新增产能高达90吉瓦。但下游电池和组件需求可能不如预期，这会进一步降低硅片厂家的开工率，从而反噬上游硅料。
“综合考虑，预计硅料供应增加的同时，需求增长可能需要一定时间，增速不及硅料、硅片扩产速度，因此供应整体会呈现一定过剩。尤其2022下半年投产期到来，多晶硅可能面临高位回落的风险。”薛金磊说。
本文作者：陈其珏，来源：上海证券报 (ID:shzqbwx)，原文标题：《光伏行业上下游去年业绩冰火两重天，今年会否迎来转机？》