开年暴涨超40%,不到一年接近翻倍,这个品种今年火得一塌糊涂

最近REITs又火了。

开年以来暴涨超40%,上市以来接近翻倍,多只产品因涨太猛而停牌,简直是火得一塌糊涂。

其中代表走势是这样的:

催化上,既有底层基建资产等基本面因素,也有市场交易原因,另外政策上也在不断加码。中信证券认为未来随着市场扩容,REITs有力推动了基础设施建,市场增长潜力巨大。

价格持续暴涨

Wind数据显示,截至2月14日,年初以来,11只公募REITs中已有6只涨幅超过20%,富国首创水务REIT更是暴涨超40%。

如果从去年6月28日上市开始算起,涨幅更夸张,富国首创水务REIT已经大涨96%,红土盐田港REIT已经大涨74%,

11只REITs涨幅全部在10个点以上,8只涨幅在30个点以上。

为啥持续暴涨?

首先,有机构人士指出,这主要与目前A股基建投资热相关,REITs的底层资产一般是基建(高速公路、房地产、产业园区等基础设施),而年初至今,在“稳增长”政策引导下,基建投资一直是市场的主线,持续获得资金的关注。

对标A股来看,开年以来,许多基建类公司也取得了很不错的涨幅。截止2月15日,A股方面,浙江建投7天涨85%,正平股份四连板,宏润建设山东路桥等多只基建股大涨。

其次,除了基建股外,还有大量A股走势不佳,公募REITs作为一类全新的配置品种,兼具股债属性,债性体现为每年稳定的高比例分红,股性体现为场内价格的变动,介于股债之间的特性使之受到青睐,而强势走势又吸引更多人,形成正反馈,这或许也是一定原因。

此外,REITs自身也持续获得政策的加持,比如近日财政部、税务总局针对公募REITs资产重组及发行阶段的税收环节予以优化。去年12月发改委表示,要加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作等。

多只产品出现停牌&提示溢价风险

值得注意的是,由于走势过于强劲,近期多只REITS产品停牌&提示溢价风险。

2月14日盘前,建信中关村REIT、博时蛇口产园REIT、华安张江光大REIT三只公募REITs齐发公告称,REITs基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的,随着交易价格的大幅上涨,净现金流分派率将显著下降,为了保护基金份额持有人的利益,当日早盘9:30起至10:30停牌1小时。

2月9日盘前,红土盐田港REIT、富国首创水务REIT发布停复牌及交易风险提示公告,两只公募REITs均在2月9日停牌一天。

不仅是停牌,多只REITs基金也相继发布溢价风险提示报告。

2月12日,中航首钢绿能REIT发布基金溢价风险提示称,2月11日收盘价为19.066元,相较于发行价13.38元出现较大幅度溢价,提醒投资者密注意投资风险;红土盐田港REIT2022年以来已经发布四条溢价风险提示公告。

怎么理解这个溢价风险?公告中,各家都通过举例的方式列举了二级市场涨幅较大的风险:公募REITs以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的,随着交易价格的大幅上涨,净现金流分派率将显著下降。

以首批上市的中航首钢绿能REIT为例,公告显示,如果投资者在首次发行时买入该基金,买入价格13.38元/份,该投资者2021年6月1日至2021年12月31日期间的现金分派率为8.52%;如果在二级市场以19.066元/份的价格买入该基金,同样区间现金分派率为5.98%。

后市怎么看?

中信证券认为,春节前后REITs市场交易持续活跃,各产品交易价格全面提升。增加REITs市场的供给具备双重积极意义:一是有利于避免规模过小的公开交易市场吸引过多的社会资金进行存量交易买卖,积累太多的投机炒作因素;二则有利于为全社会筹集更多的增量建设资金。

其表示,未来REITs市场增长潜力巨大。发改委统计,全国正在实质性推进基础设施REITs发行准备工作的项目接近百个。监管部门积极主动靠前服务,强化配套支持,对各类申报的项目,没有名额限制和地区区别,只要符合条件、质量过硬即可申报。而对标美国REITs市场全年融资规模超过1000亿美元。

往后看,中信证券表示,REITs问世以来持续上涨,一方面体现了REITs产品的吸引力,另一方面也开始积聚结构性、局部性估值偏高的风险。

尤其考虑到当前REITs市场规模偏小,全社会可能存在资产荒的情况,中信证券认为扩大REITs市场的资金募集规模意义重大,这既包括REITs新上市,也包括现有产品的扩募。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。