蔚小理大举增资欣旺达,对产业链意味着什么?| 见智研究

理想、蔚来、小鹏和上汽等公司认购欣旺达增资金额超30%,市场憧憬新势力将开启二供、三供。

2月24日,动力电池厂商欣旺达发布公告表示,旗下欣旺达电动汽车电池有限公司增资24.3亿元,理想汽车、上汽和蔚来等共 19 家企业进行了认购,合计 19.5495%的股权。从19家企业的认缴比例和出资金额来看,造车新势力通通进入增资名单,连传统厂商上汽也杀入名单,其中造车新势力理想汽车、小鹏和蔚来分别出资了4亿元、4亿元和2.5亿元,传统车企上汽出资1亿元,一共持比公司股权9.24%。另外,华友控股也出资1亿元占比了0.8%的股权。

华尔街见闻·见智研究认为,此次新能源汽车车企端对动力电池厂商的大额增资,或是在当前高景气度的新能源汽车市场下,对于产业链上中游安全供应稳定性的巩固和补充,而优质的动力电池毫无疑问将是新能源汽车最为关键的部件,尤其是在目前上游原材料价格持续激增的情况下,动力电池的价格有望继续增加,而供应数量却会有所减少,同时这也代表了新能源汽车车企端对新能源汽车市场未来的持续看好,这一点在今年一月份新能源乘用车零售销量达到34.7万辆,同比继续保持增长132%所呈现的淡季不淡的现象上已经有所体现。

另外,理想此前的动力电池供应商仅仅有宁德时代一家,此次增资行为其实也表示了目前车企端的一种普遍现象,就是逐步引入动力电池的二供乃至三供。增加动力电池的供给来源其实在车企销量达到一定量级以后都会出现,例如特斯拉在销量大增以后,也从松下独供演变为后续加入LG新能源和宁德时代,而且后续的二供和三供的订单份额越来越大,造车新势力中稳定月销量超万辆的小鹏也据传将在一供宁德时代(占比超80%)之外,引入欣旺达,中创新航等电池厂商。对于欣旺达这样的二线电池厂商来说,能迅速成为主要车企的二供,三供,就有望进一步带动其动力电池装机量、市场份额以及行业地位。

从动力电池厂商欣旺达自身的角度来看来看,此次增次也是十分有必要,动力电池整个产业从2009年开始发展到2022年,整体市场竞争十分激烈,动力电池厂商的数量也是从最高超150家企业一直减少到2022年1月的35家(能够真正实现装车配套的企业),淘汰率高达77%。值得注意的是,动力电池厂商龙头的市场集中率又相当高,从最新数据来看,今年一月份动力电池排名前3家、前5家、前10家的动力电池企业装车量分别为12.7GWh、14.1 GWh和15.3GWh,占总装车量比分别为78.6%、87.1%和94.8%,换而言之,如果装机量无法进入前十,只能竞争那少得可怜的5%左右的市场份额。

欣旺达作为我国二线动力电池前沿企业,2021年以2.06Gwh成功进入我国装机量全年排名前十的行列,占比也达到1.3%。所以,欣旺达正处于排名的临界点位置,需要资金进一步扩大自身动力电池产能,增加行业影响力和绑定下游车企客户,以便在未来新能源汽车的高爆发期中迎来更好的机遇,所有这次增资对于欣旺达和终端车企端是双赢的局面

 

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