在欧美制裁俄罗斯后,据英国金融时报估计,有账面价值至少1500亿美元的俄罗斯证券难以交易。
根据俄罗斯央行的数据,截至2021年底,外国投资者持有价值200亿美元的俄罗斯美元主权债和价值410亿美元的卢布计价的俄罗斯主权债。莫斯科交易所数据显示,投资者持有的俄罗斯股票规模达到860亿美元。
由于欧美对部分俄罗斯银行进行SWIFT制裁,这意味着外国投资者现在陷入困境:一来如何在不违反新制裁的情况下退出,二来他们也无法找到愿意并能够购买的交易对手方。
除了SWIFT制裁和冻结俄罗斯央行约6300亿美元的外汇储备,欧美还进行了一系列限制,令俄罗斯资产难以交易:
从周二开始,美国禁止其金融机构购买新的俄罗斯政府债券。
纳斯达克交易所和纽约证券交易所暂时停止了一些在俄罗斯上市的集团的交易。纳斯达克停牌的公司包括俄罗斯游戏开发公司Nexters、俄罗斯互联网企业Yandex(华尔街见闻注:该公司旗下的搜索引擎在俄国内拥有逾60%的市场占有率,同时也提供其他互联网产品和服务)和在线零售商、俄罗斯亚马逊Ozon Holdings。
德国最大的证券交易所——德意志交易所暂停了俄罗斯最知名的16家公司的股票交易,其中包括俄罗斯航空公司Aeroflot、俄罗斯石油公司Rosneft、俄罗斯以资产计最大的银行俄罗斯储蓄银行Sberbank、俄罗斯外贸银行VTB和俄罗斯对外经济银行VEB Finance。
周二,VTB的股票在伦敦证券交易所被暂停交易。周一,Sberbank、俄罗斯领先的消费贷款机构TCS和俄罗斯天然气公司Gazprom等在伦敦上市的俄罗斯公司股票价格暴跌。许多交易员因担心受到影响而直接自愿退出定价,而不是选择等待合规部门的更多相关指示。
限制交易不只是来自西方国家。俄罗斯央行周一禁止海外机构在莫斯科交易所出售当地证券,并全天暂停莫斯科交易所的股票和衍生品交易。
阻力不单单是限制交易俄罗斯相关的证券。一些券商担心,即使相关标的能成功交易,也无法保证交易会得到结算、资产兑换成现金。大多数跨境交易以美元结算,银行负责管理此类交易的货币风险。
市场还普遍担心的是,从交易上获得的支付和债券息票将被冻结在托管银行或国际中央证券托管机构的账户中。国际中央证券托管机构(International Central Securities Depository, ICSD)是定息产品及债券市场中一种重要的金融基础设施,其基本功能为联通不同地区的中央存管机构,为全球各个主要市场提供债券及其衍生品的托管、结算、流动性管理等服务。目前全球有三大主要的ICSD,包括美国DTCC、欧洲Euroclear及Clearstream。
周一晚些时候,Clearstream表示,卢布将不再是合格的结算货币,立即生效。Euroclear表示,周二将切断VTB,并从3月3日起停止在俄罗斯境外进行的以卢布计价的交易,此外也不接受资金流入。
在这场互相伤害中,没有一方能独善其身,影响已经逐渐显现。周一,花旗在年报中披露了,其在俄罗斯的风险敞口高达100亿美元,是华尔街银行中受伤最深的。周二,美国银行股全线下挫,欧股大跌。