担忧写在财报中:摩根大通逾9亿坏账拨备震惊华尔街

一季度的9亿美元是摩根大通自2020年疫情最严重时期以来首次增加坏账拨备。CEO戴蒙认为,因为通胀和美联储量化紧缩,难以预测今年晚些时候的经济走势,美联储的行动存在导致美国经济陷入衰退的风险。

本周三公布的财报显示,美国资产规模最大银行摩根大通今年一季度的营收高于市场预期,但每股收益(EPS)仅为2.63美元,不但低于共识预期2.73美元,而且创美国新冠疫情爆发两年来新低。更让华尔街震惊的是,摩根大通因为担心经济前景而大幅增加了坏账拨备。

在连续六个季度释放贷款损失准备金后,今年一季度,摩根大通计为预期贷款损失计提了9.02亿美元损失准备金,2020年3月以来首次提高损失拨备。这是当季该行利润同比下降42%的一大原因。摩根大通称,增加坏账拨备是由于通胀上升、发生在乌克兰的战争,美国经济衰退的可能性略微上升。

摩根大通首席财务官Jeremy Barnum在财报电话会议上指出,这是该行自2020年疫情最严重时期以来首次增加坏账拨备,其中包括与俄罗斯相关的约3亿美元,其余部分反映了对经济衰退的担忧。美联储加息引发经济下滑的可能性从“低”变为“稍微略低”。

一季度报告中,摩根大通披露,因为“资金利差扩大、大宗商品相关业务风险增加”、俄罗斯相关交易对手衍生品应收账款等相关信用估值的调整”,当季摩根大通蒙受了俄乌冲突相关损失5.24亿美元。

摩根大通CEO戴蒙在财报公布后发出了相关警告,称由于高通胀、供应链问题和乌克兰战争,未来面临严重的地缘政治和经济挑战,还称,因美国经济相关的盈利下行风险更高,摩根大通的信贷损失准备金将增加。

戴蒙认为,美联储打压高通胀的行动存在导致美国经济陷入衰退的风险。一旦形成衰退,摩根大通将不得不大幅增加贷款损失准备金。

戴蒙称,至少短期内对经济仍保持乐观,预计今年二季度和三季度,美国经济将继续增长,

但在那之后的经济走势“难以预料”,因为面临两大的负面因素,一是通胀,二是美联储的量化紧缩、也就是缩表,“大家之前从未见过这种(局面)。我只是指出,在可以预见的未来,有一些暴风雨来临前的乌云,它们可能会消散,可能不会。”

彭博行业研究的高级分析师Alison Williams评论称,摩根大通的这9亿多美元拨备规模比他预计的大得多,这确认了近期内形势有点让人担心。

金融博客Zerohedge评论称,美国的贷款的确在增长,但存款的增速远超贷款,这和神奇的摇钱树理论认为的贷款创造存款相悖。很显然,在被破坏的金融系统内,美联储才是存款的创造者,贷款的需求之所以仍远低于存款暗示应有的水平,那不过是因为,除了美联储,美国经济没有别的支撑,摩根大通开始意识到这点了。

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