4月26日，免税概念+新零售早盘涨停股两市居首，中兴商业7天6板，新华百货3连板，徐家汇、中百集团、南宁百货等纷纷涨停。
催化方面，昨日国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》促消费，同时提出要完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。
什么是市内免税店？
通常来说，市内免税店、离岛免税店和机场免税店是全球常见的三种免税业态。其中，市内免税店设于主要城市的城区内，在境内向符合海关免税验放规定的游客提供免税商品。
太平洋证券表示，拉动海外消费回流是免税业发展的核心逻辑。我国已经连续多年蝉联全球最大的奢侈品消费国，超过7成的奢侈品消费是在境外完成的，造成每年超2000亿美元的旅游服务贸易逆差。
但近年来，中国经济增速有所回落。在国内消费低迷的同时，海外消费却持续增长，这样的背景下，免税行业天然具有价格优势，品类与海外购物重合度高，适合承担海外消费回流重任。太平洋证券预计到2025年国内免税消费额达到约3000亿，年复合增长率40%，行业整体利润600亿元。
值得注意的是，2020年3月13日，国家发改委等部门印发了《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，提出建设中国特色免税体系，随后6月10日王府井公告拿到国内第8块免税牌照，此后一个月股价涨幅170%。
回顾当时的热潮，有多家零售公司宣布申请免税牌照，不过目前均没有什么进展。
（图片制造于2020年12月）
一季度海南离岛免税购物表现仍然亮眼
根据海南省商务厅数据，1-2月海南10家离岛免税店总销售额128.73亿元，日销售额2.1亿元，同比增长33%，市场持续火爆。但3月离岛免税销售受疫情影响较大。
综合来看，据海口海关统计，今年一季度海南离岛免税购物金额147.2亿元，同比增长8.4%，购物件数2027万件，同比增长14.2%，人均购物金额8372元，同比增长10.2%，表现仍然亮眼。
万联证券表示，随着海南疫情好转，三亚市内免税城已全部恢复经营，加之促消费活动的持续进行，离岛免税消费有望实现回升。太平洋证券也表示，近期疫情控制向好，免税店已恢复营业，中长期看离岛免税成长性不改。
旅游复苏后，免税前景如何？
据财通证券梳理，2020年以来，消费服务板块在疫情结束后都演绎了一轮修复行情，具体来看，
餐饮方面，疫情结束后，四次均呈现不同程度上涨。其中武汉疫情结束后3个月上涨达23.67%。
旅游免税方面，武汉和西安疫情结束后3个月涨幅分别为40.59%和21.74%。
酒店方面，石家庄和扬州疫情结束后3个涨幅分别为19.68%和11.41%。
中银国际表示，2022年一季度海南离岛免税销量保持上行，在疫情冲击下免税消费逆势增长，近期受疫情反复导致免税店短期受压，但长期稳定发展态势不变，待疫情影响趋小后，离岛免税销售有望实现快速反弹。
太平洋证券也指出，疫情两年多以来，社服板块经历了多次涨跌波动，每次疫情数据见顶即为市场情绪好转信号，本次国内疫情大幅反弹，板块跌幅较大，预计恢复期弹性更强。