4月26日歌尔股份公布22年一季报以及半年度业绩预告。22Q1公司营业收入201.12亿元，同比增长43.37%；净利润9.05亿元，同比下降-6.78%；扣费净利润8.78亿元，同比增长46.06%。
22年半年报预告：净利润20.77-24.23亿元，同比增长20%-40%；扣非净利润19.03-21.84亿元，同比增长35%-55%。
21Q2净利润为7.72亿元，如果按照预告区间取22亿中值，扣除Q1的9亿元，Q2单季度同比增速高达68%，将超过去年同期水平（+58.59%）。
Q1净利润的下降此前公司在一季度预告中也说明主要是源于Kopin Corporation权益性投资公允价值变动等因素影响，非经常性损益比去年同期降低约3.0-3.4亿元。此外，还一定程度上受研发费用和财务费用增长所致。
具体业务来看：
公司业务主要收入贡献从TWS向VR设备转型。Q1的盈利贡献主要是来自智能硬件，报告期内，智能硬件收入101.44亿元，同比增长125.05%；智能声学收入64.69亿元，同比增长6.10%；精密零组件收入31.53亿元，同比减少-1.42%。说明本季度主要的业绩贡献主要是源自于智能硬件收入的增长带动，包括VR虚拟现实和智能游戏主机。
研发和财务费用增加
此外，公司持续加大研发投资力度用于虚拟现实等，支出达到11.14亿元，占营业收入比重5.87%，同比增长58.07%。财务费用4905万，增长119.96%，由于利息支出和汇率的影响所致。
VR销售进入快速增长通道，公司将持续受益
公司代工的VR产品包括Meta旗下的Oculus系列产品、Pico、索尼PS VR以及华为VR Glass。其中Oculus Quest 2是VR设备中的明星产品，市占率达到80%，是歌尔股份独家代工的产品。
Oculus 头显22年Q1出货量约220万台，去年全年的销量为870万台，今年全年的销售目标是1200-1300万台，预计比去年增长40%左右。
此外，PIco官方披露今年计划销售100万台，但市场预测销售目标最高或将增至200万台，而去年的销量是50万台。即使是按原定销售计划，Pico的销量增长也将实现翻倍。作为代工这些产品的歌尔股份也将从中受益。
此前，VR/AR年出货量突破一千万被看作行业加速渗透的一个重要拐点。而该项指标在21年底已经完成（21年VR头显出货量1123万台，同比增长92.10%），也就是说未来VR出货量将会进入加速状态。另外，由于疫情的反复导致居家办公趋势成为常态化，更提高了对居家娱乐的需求，成为VR头显销售增长的又一催化剂。
根据VR陀螺的预测数据显示，2022年-2025年是VR/AR出货量将持续高增，2024年以前虚拟市场主要还是以销售VR头显为主，AR眼镜的出货量增长还需要时间，AR（现实增强）的材质以及技术要求比VR高很多，包括对光学棱镜、Micro-LED、渲染等技术的突破。
总结：歌尔股份在虚拟现实中具备先发优势，在4年内都将享受到VR/AR销售增长的红利。
