古根海姆首席投资官Scott Minerd称，美国国债的长期牛市已经结束，他警告称，随着美联储收紧货币政策以对抗通胀，美债收益率将开启“长达一代人”上涨周期。
此前，美联储官员的鹰派言论引发了23万亿美元美国国债市场的激烈抛售。本周，10年期美国国债收益率自2018年以来首次触及3%，自2021年底以来翻了一番多。
古根海姆公司负责管理近3250亿美元的资产，Minerd在接受彭博采访时表示：“我不得不认输，债券的长期牛市已经结束。”
这标志着Minerd态度的360度大转弯。一年前，他曾预计美国的利率将下降，甚至可能变为负值。就在今年3月，他接受CNBC采访时称称，预计收益率已接近见顶。
Minerd周二表示，他预计收益率不会立即“飙升”，在再次加息之前收益率会有所减速。不过他现在担心的是，美联储将继续加息而不是让市场决定放贷条件，这将导致美国经济衰退。Minerd说：
“美联储已经决定将加息并缩表，而不是遵循一个合理的政策。美联储认为，只有这样，才能确保通胀目标的可信度。而我担心的是，当我们看到美国通胀开始放缓时，美联储不知道中性利率在什么位置，我们最终会与美联储发生意见冲突。”
中性利率是指一个理想的利率水平，在这个利率水平上，通货膨胀可以得到抑制，同时美国充分就业仍然可以保持。
Minerd警告称，政策制定者不可能知道形势已经有多紧张。随着美国金融状况指标恢复到新冠疫情前的水平，企业融资变得更加困难。
美联储收紧货币政策可能引发金融风险事件，而这可能表现为市值约46万亿美元的美股市场出现抛售。他说：
“我们从来没有在不引发经济衰退的情况下将通胀率降低超过2.5%。同时，我不认为政策制定者正在为美国经济软着陆做好准备。随着一些欧洲国家正走向经济衰退，美国也不能幸免。”
在今年的一段短暂时期内，对政策敏感的2年期国债收益率已经高于10年期国债收益率，即出现收益率曲线倒挂，这是预示经济衰退即将到来的可靠指标之一。
这表明，投资者认为货币政策收紧的速度将超过美国经济的承压能力，并在未来两年的某个时候，美联储加息将把美国经济推向深渊。
美债牛市的结束，也将对其他市场产生重大影响。美国国债收益率的上升提高了公司的借贷成本，也推高了抵押贷款利率，并且也已经开始影响美股的表现。