不论是公募基金、私募还是银行理财产品，但凡和资本市场挂钩，大致都要符合以下定律：
好做的不好卖（销售欠佳），好买的不好做（业绩欠佳）。
规模太大的产品业绩不会好。
但今年以来，部分规模迷你的银行理财产品，也出现了业绩的深幅回落，直接“打脸”管理人。
其中招行下属机构设立的招卓专精特新产品，2月中旬热推，最终募集了300多万元规模，运营2个多月后居然“急亏”了10%。
另一个是光大银行下属机构发起的阳光红新能源，1月18日成立，3个多月“急亏”了20%以上。
建仓期的银行理财产品也“回撤”成这样，确实让人既无奈也好奇。
募集期已遇冷
严格意义上说，上述两个银行理财产品都经历了低于市场预期的募集状况，可算是逆势募集、“艰难”成立。
其中，光大理财发起设立的阳光红新能源主题A，成立于今年1月18日，原定初始募集规模不低于3000万元，最终却以刚过千万的规模“勉强成立”。
另一个来头更大，招行下属的招银理财2月中旬热推的招卓专精特新，经过7天的热推和募集，最终仅募得337.89万元。
可以说，两只产品在发行时期备受冷遇，但也因此格外引人关注。
净值深度“破位”
规模不大的产品，对投资经理而言，交易和建仓的压力第一比较轻，也因此，这两只产品的业绩，相对规模巨大的其他银行理财产品而言，会被看好一点。
但实际运营情况不是这样的。
截至4月28日，阳光红新能源主题A单位净值为0.7645，今年以来净值已经下跌23.54%；
招卓专精特新也“不遑多让”，截至4月28日，产品单位净值为0.8975，成立以来净值下跌10.25%。
附图：阳光红新能源主题A单位净值走势
回撤幅度赶超“同主题”公募
这样的回撤在行业属于什么水平？
由于上述两只理财产品设定的权益类资产比例投资比均不低于80%，我们拿同期的“同主题”的权益类公募基金来作比较。
根据产品说明书，阳光红新能源A是一只完全意义上的权益理财产品，而且锁定单一赛道。
在产品说明书中，阳光红新能源A明确在投资比例中表示“新能源产业主题相关的股票资产投资比例不低于80%”。
根据choice金融终端统计数据，阳光红新能源A和接近满仓的老公募基金相比调整幅度“半斤八两”。
而和差不多时间成立的新基金相比，阳光红新能源A的回撤水平要高不少。
而根据招股书，招银理财的招卓专精特新一直围绕专精特新主题构建投资组合的产品。
choice金融终端统计数据显示，截至4月28日，名称中含“专新特精”的主动型股票型基金有3只，今年以来单位净值平均回撤了24.58%。
招卓专精特新的回撤幅度相对较小，但同时也可以发现，公募的专精特新产品的成立期都明显要早于招卓。
“跑错”赛道成主因
由于两只理财产品成立时间尚短，目前并无公开定期报告，我们也无从得知具体是什么导致净值下跌。
但由产品说明书出发，净值下跌的主因还是股票市场的投资出现了严重“失分”。