5月11日，券商板块异动拉升，国盛金控涨停，哈投股份、湘财股份、华鑫股份、国联证券等纷纷跟涨。
催化上，国盛金控隔夜公告转让股权。此外，港交所披露信息显示，近日，越秀金控增持了275.5万股的中信证券H股，平均买入价格16.8港元。这已经是今年以来，越秀系第5次增持中信证券H股。
一季度遭遇“倒春寒”，行业股价承压
据天风证券梳理，2021年上市券商合计归母净利润增加30%，连续三年实现稳步增长，但是2022年一季度证券业却遭遇“倒春寒”。
据wind数据统计，2022第一季度42家上市券商实现营业收入994.64亿元，同比下滑29.05%，归母净利润为250.92亿元，同比下滑43.43%，业绩下滑主因自营业务受市场影响转为亏损。
同时，叠加市场低迷、成交量疲软等原因，年初以来券商板块整体持续承压股价大跌27.04%。
个股方面，也几乎是全线溃败，浙商证券、广发证券、兴业证券、东方证券等跌幅都在30%以上。
板块左侧交易的黄金时间或已出现
4月底召开的中央政治局会议监管层发声，从四个方面维护资本市场平稳运行：助力宏观经济大盘稳定上下更大功夫；扎实推进资本市场全面深化改革；稳步扩大资本市场制度型开放；坚持不懈狠抓资本市场风险防控。
山西证券指出，目前证券板块估值已经到了历史绝对低位，整体市净率估值仅为1.20倍。
1）41家证券公司有13家证券公司破净，上一次证券公司破净还是2018年10月，且这次破净的家数和幅度更大。
2）6家证券公司的股价比2018年10月低。
3）15家证券公司的PB估值小于2018年10月。
山西证券认为，证券板块估值到了历史绝对低位，板块左侧交易的黄金时间已出现。
湘财证券也指出，目前资本市场深化改革，退市制度及全面注册制不断完善和推进，短期市场波动不改行业长期向好趋势，目前板块安全边际较高，静待估值修复。
头部券商有望获得更高估值溢价
天风证券表示，注册制改革和机构化重塑券商行业生态，有望倒逼券商提升专业水平和风控能力，从价格战、人海战术、赎旧买新倒量等低效竞争转为比拼扎根产业研究深度、机构客户和高净值客户覆盖广度、有效客户转化率和留存率、产品保有量等高阶竞争。
这一过程中，头部券商依托资本实力、品牌优势和人才队伍，具备显著优势，业务机会和客户资源或将继续向头部集中，财富管理和机构业务卓越的头部券商有望获得更高估值溢价。
财信证券也表示，以一季度业绩情况来看，头部券商凭借转型走在前列的优势，业绩抗压能力也要好于中大型和中小型券商，预计部分头部券商凭借资本实力、更强的业务能力及合规风控水平，在行业转型变革中更具优势，未来行业马太效应可能更加凸显。
公司方面，财信证券指出，投资主线上，可以关注FICC及衍生品交易业务领先的头部券商、财富管理优势突出的券商、以及投行业
务居前的券商三条主线。
投资主线一：经营稳健、资本实力强以及FICC及衍生品交易业务领先的头部券商中信证券、中金公司。
投资主线二：顺应财富管理转型发展的券商，东方财富、华泰证券、东方证券。
投资主线三：投行业务领先、新三板业务量居行业前列的中信建投等。