5月13日，董承非“奔私”之后发行的首只产品募集落幕，最终规模达到45亿元。
这是年内第二高的私募新产品规模。
而且相较之前四个月、十二个月，二十四个月，此次董承非出手可谓在市场最冷清之时。募集之前，渠道看淡之声不断。
最终，45个亿还是悉数奔向睿郡，在市场非常“便宜”的时候，这笔钱的到来，显然会给董承非充分的“布局”空间。
一副“好牌”在手，董承非下一步会如何去打？
恰逢合适时点
作为内地“常青树”级别的基金经理，董承非的个人投资符号“非常明晰”。
价值、长期、注重性价比。
这些风格特点，似乎在现在市道非常适合。
如今的A股市场，指数在3000余点，和十四年前相差不多。
整体估值，肯定在历史平均水平之下，有研报认为是平均水平往下至少一个标准差（即大约低于三分之二的历史区间估值水平），那就意味着不存在普遍高估。
这样的市场里肯定有贵的板块，也有便宜的板块。但对有标准的基金经理应该不成问题，有选择空间，就是一幅好牌在手。
此前，部分渠道猜测，董承非在现在时刻募集，至少比市场回暖后少一半的规模。
但如果人家就是看重未来的上升空间呢？
百亿级策略型选手
有研究报告把董承非归纳为大规模的策略型选手，这是一种观点。
从历史上看，董承非2003年以应届毕业生身份进入兴全基金，2007年开始管理公募产品，高峰期管理超过600亿资金，离开公募时相关基金仍有数百亿之巨。
说大规模不为过。
从投资风格看，董承非对投资标的“性价比”格外重视，也因此往往有逆势布局的神来之笔。
这样的风格在市场大热之时未必占便宜，但在市场大寒之际却一定敢于出手。
董承非自己也称：整个投资框架出发点是风险和收益的配比。在构建投资组合时，会花比较多的精力在做各种资产、各种行业、各个公司，乃至不同行业的公司的风险收益的比价。
所以，尽管无从知道董承非下一步的重仓投向，但可以肯定：
现在的他肯定比一年半前要更能出手，更愿出手。
市场处于过渡期
董承非为私募募资预热时，对未来A股有如下判断：
现在是播种的季节。如果将投资分为战略和战术层面，从战略上一定要看多，从战术上来讲一定要保证自己不被春寒冻死。
他表示看好科技投资机会。科技企业的经营波动很大，竞争很激烈，需要花心思研究，可能上一轮的科技以硬科技居多，后面不排除软科技类的东西。
他同时称，未来一段时间，市场可能还处于过渡期。在过渡期内不能寄予太高的回报期望。现在唯一的好处就是真正的无风险收益下来了。
“隆冬已过，春寒料峭，只要我们做好不要被春寒冻死的准备。”
广阔的成长股为核心
回顾董承非离开公募时的最后一份季报——兴全趋势投资2021年三季报，也能看出一些他的策略偏好。
当时他在季报中写道：“基于对于宏观经济的审慎以及股票市场连续上涨后存在的估值压力，在三季度，组合基本维持了上半年较低的仓位和相对稳健的配置结构。以前景广阔的成长股为核心，以价值低估的硬资产及资源品行业为底仓。”
或许，他当年的重仓股组合中，如果依然有具备比较高性价比的品种，也会被他选中（下图）。
