美联储分歧严重:两次加息50基点,然后呢?

是延续加息50个基点,还是放缓加息步调,美联储官员们各执一词。

目前大部分联储主席认为美联储将在6月和7月的FOMC会议上分别加息50个基点,但是对于之后的加息路径存在严重分歧。

亚特兰大联储主席Raphael Bostic预计,美联储可能会接下来的两次会议中分别加息50个基点,然后在9月份暂停加息。

当地时间周一,Bostic在亚特兰大扶轮社(Rotary Club of Atlanta)演讲之后对记者说:“我已经有了一个基本的看法,我认为9月暂停(加息)可能是合理的。”

Bostic说,虽然美联储可能不得不采取更激进措施,但“我是一个乐观主义者,我认为到那时通胀肯定已经开始”走低。

FOMC票委、堪萨斯城联储主席Esther George并不像Bostic那样乐观,她当天晚些时候在另一场活动上发表讲话时称,俄乌冲突和目前的疫情形势或将加剧通胀压力。

她说,除此之外,新冠肺炎疫情还在许多方面改变了美国经济,导致劳动力供应比预期的更为紧张,服务业在危机初期大规模裁员后难以恢复产能。

她还表示,美国家庭数万亿美元的“超额储蓄”可能会成为美联储缩水的最大障碍。一旦“超额储蓄”转化成“超额消费”,美国通胀率的走势是否会更加离谱?

更加麻烦的是,美联储将从6月1日开始缩减规模近9万亿美元的资产负债表,以配合加息举措,遏制飙升的通胀。

在美联储加码紧缩政策之际,美股正遭遇暴跌,动荡程度远比美联储上次缩表时剧烈。即使如此,George依然暗示,市场动荡不会改变美联储的紧缩计划。

George说:

“前方的道路可能崎岖不平。”

目前,美联储面临的挑战是,确保紧缩政策既能遏制40年来最高的通胀率,又不至于让经济陷入衰退。

对于美联储任务的棘手程度,两位主席均表示认同,因为投资者对全球经济增长放缓、美国经济对加息和股市下跌的应对能力等因素的担忧加剧。

据彭博社称,投资者预计,美联储今年将继续加息,2022年年底联邦基金利率将到达2.75-3%的区间。

大鹰派、今年的票委、圣路易斯联储主席布拉德上周表示:“应当设法让联邦基金利率到2022年年末达到3.50%” 这意味着在美联储将在今年余下的所有会议上每次加息50个基点。

一些人则预计美联储将在7月后放慢加息步伐。

Bostic预计利率波动幅度不会太大,到2022年底,联邦基金利率将到达2-2.5%的区间。

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