5月FOMC会议后，市场对美联储的加息预期正逐步降温，此前市场预期美联储大概率在年底前将基准利率上调至2.75%至3%区间，而最新数据显示，年底的利率将落在2.5%-2.75%，这意味着全年的加息幅度减少25bp。
尽管5月的会议纪要显示6月和7月仍将连续加息50个基点，但也暗示了未来政策转向的灵活性。
图：市场预期美联储在7月会议上加息50个基点的概率微降至89%，9月加息50个基点的概率从51%降至37%
数据来源：CME
这一点也反映在美元和美债的走势上。
年内表现异常强势的美元指数在过去两周小幅走弱，跌至101.64。2年期美债收益率在FOMC会议前最高触及2.8%，但在会后一直处于2.7%以下，考虑到2年期美债被视为基准利率的“影子指标”，2.7%的收益率水平也意味着市场认为年末基准利率的上限大概率不会超过2.75%。
此外10年期美债收益率也已较5月初的年内高位跌去近40个基点。
四十年以来的高通胀迫使美联储加快了收紧的步伐，但最新数据显示美国通胀压力正在缓解，叠加美股的大幅回调，市场正在预期美联储为了经济会做出转向，美国总统拜登似乎也希望如此