美东时间6月3日周五早8:30（北京时间晚20:30），美国劳工部发布5月非农就业重磅报告。
数据显示，美国5月非农就业新增39万，超过预期的32万人，但逊于4月前值的42.8万人，并创2021年4月以来的13个月最小增幅。
3月和4月前值合计小幅下修2.2万人。目前，美国就业人数总数较2020年2月疫情前的历史峰值少了逾82万人，如果趋势没有发生显著变化，或在几个月内抹平这一差异。
5月非农失业率为3.6%，持平4月前值，市场原本预期会降至1969年12月以来最低的3.5%。劳动力参与率持平预期为62.3%，小幅高于前值的62.2%。衡量因素更全面的U6失业率小幅上升至7.1%，失业超过27周的长期失业率下降，均代表积极找工作的人更多且劳动力市场健康。
在备受关注的薪资方面，美国5月平均每小时工资环比增0.3%，持平前值并弱于预期的0.4%；同比增5.2%，持平预期并弱于4月前值的5.5%。与劳动力参与率小幅抬升一道，时薪增幅放缓被华尔街解读为支持美联储在9月将加息步伐重新放缓至单次25个基点的积极信号。
具体来看，休闲与接待行业引领了5月非农就业增长，新增8.4万人，其次是专业与商业服务行业新增7.5万人，排名第三的运输和仓储行业新增4.7万人，建筑业新增3.6万人。同时，州政府教育业新增3.6万、私立教育业增3.3万、医疗保健业增2.8万、批发贸易业增1.4万。
值得注意的是，因5月ISM制造业就业在一年半来首陷萎缩而受到关注的制造业非农就业，在5月维持1.8万人的增幅，但显著小于预期的3.9万和4月前值的5.5万。零售业减少就业6.1万人，是2020年4月来最大单月降幅，不过总就业人数仍比疫情前高出15.9万，夏季数据可能被上修。
整体来说，5月非农新增就业的范围广泛，在餐馆、酒吧和酒店等招聘的引领下，休闲与接待行业占据了5月就业增长的1/4以上。医疗保健业总体就业人数较疫情前仍有33.9万人的缺口，专业与商业服务业的总就业人数去年夏天就超过了疫情前水平。市场还担心，随着美联储加息导致房贷按揭利率升至十多年来最高，建筑业的就业增长将放缓，4月前值曾呈现了零增长。
此前经济学家普遍预计，5月失业率将从4月的3.6%降至3.5%，为2020年2月疫情爆发以来最佳。如果劳动参与率也从4月的62.2%继续上升，整体就业数据将印证美联储一直以来的观点，即美国劳动力市场实际上处于最大就业状态：
市场重点关注就业薪酬是否已见顶，时薪等可能触发“薪资-通胀螺旋”的通胀相关数据或将决定美联储未来政策决定，如果大幅超出市场预期，恐驱动美联储在9月加速升息。
数据刚发布时，10年期美债收益率日内升幅从逾1个基点扩大至逾3个基点，美元指数涨幅短线收窄，现货黄金波动不大维持1864美元/盎司。美股期货跌幅收窄，纳指期货跌不足1%。
但数据发布10分钟，美元指数迅速拉升30点并升破102关口，现货黄金短线走低约7美元，失守1860美元整数位。美股期货在短线小幅走高后重新迅速走低，纳指期货跌幅扩大至1.3%，道指期货跌幅扩大至逾150点。10年期美债收益率日内升幅扩大至近6个基点，升破2.97%。
分析指出，5月非农数据显示美国就业增长仍然健康，劳动力市场依旧趋紧，不会改变美联储进一步激进加息的前景。
交易员预计今年将进一步加息200个基点，高于数据公布前的197个基点，其中6月和7月各大幅加息50个基点仍为“板上钉钉”，这可能对近期美股反弹“略显负面”。
市场的下一个关注焦点指向下周五发布的5月美国CPI消费者通胀数据，只有看到实际通胀切实触顶减速，才能真的让美联储有动力放慢“收水”步伐。
Manulife Investment Management全球宏观策略师Eric Theoret 指出，美股正处在“经济好消息等于对市场坏消息”的环境中，股市期指跌幅加深是因为投资者原本为数据令人失望做好了准备。
只有宏观经济数据不佳，才能为美联储提供一个开始缓和激进紧缩前景的机会。而现在，市场定价仍倾向于9月也会再度大幅加息50个基点。
Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley也称，10年期基准美债收益率快速上逼3%，这份就业报告可能给近期股市的反弹带来阻力。
