有没有一种“牛回，速归”的感觉？
时隔一个月，两市成交量再次突破1万亿。
科创板更是量价齐升，涨势惊人，
科创50指数，2天大涨8.72%，成交量也持续放大，一副“这轮牛市，我打头阵”的模样。
往前翻，4月27日以来，主要宽基指数中，也是科创50指数表现最好，涨了29.2%。
科创板怎么突然就飙了呢？
券商给的几个理由中，最吸引人的是这个：现在的科创板像极了2012年底的创业板。
行情走势上，
归一化处理，把创业板指和科创50指数放在同一起点，会发现两者走势惊人的相似。
诞生之初，都是先涨了半年，然后开始回落。
回落了多少呢？
腰斩。
创业板指，从1240点最低跌到585点，跌了52.8%；
科创50指数，从1726点最低跌到853点，跌了50.6%。
下跌持续时间上也比较接近，
创业板指，从2010年12月跌到2012年12月，跌了2年；
科创50指数，从2020年7月一直调整到2022年4月，差3个月就够2年了。
估值上，
2012年底，创业板指触底时，估值（PE）是30倍。
巧的是，4月份底部时，科创50指数的PE也是30倍左右。
巧的不能再巧了，就像刻意安排的一样。
此情此景，难免会让人浮想联翩：科创板能再现创业板在2013 - 2015年的辉煌吗？
能吗？
从业绩上看，
科创50指数现在和未来几年的业绩增速不比当时的创业板差。
估值上嘛，
科创50指数成立时间较短，PE百分位参考意义不大。
不妨看下它的成分构成，
科技（电子+计算机）占了53%的权重，医药和新能源各占15%的权重。
三者合计占了83%的权重。
行情走势上，
因为科技股占了一半的权重，科创50指数（白线）走势和全指信息指数（白线）也比较接近。
所以，拍脑袋判断，未来科创50指数走势和全指信息指数走势大概率还是会比较接近。
那，我们就不妨参考下全指信息指数的估值。
其实，5月18日写过全指信息的估值和回撤，戳这里回看。
这里再简单说说，
全指信息的PE百分位是8.11%，已处于历史较低估值区间。
而且发布以来，全指信息只有3次估值这么低过，分别是2012年底、2018年底，和2022年4月。
之后嘛，
2012年见底后，是2013-2015年的牛市；
2018年见底后，是2019-2020年的牛市。
回撤上，
这一波回调，全指信息不仅跌破了2020年3月的疫情底，还跌破了2019年5月牛市第一波回调所构筑的平台。
再跌下去，就是挑战2018年的历史大底了。
综上，
不管科技股，还是科创50，无疑都具备较高的长期投资价值。
至于短期嘛，
虽说“短期市场不可预测”，但还有那句话“阳光底下没有新鲜事”，
我们不妨从历史的纸堆中找找蛛丝马迹。
从哪找呢？
还是全指信息，
4月27日以来的反弹中，科创50虽然耀眼夺目，但全指信息也没有吃干饭。
全指信息指数涨了23.01%，国证芯片指数涨了26.01%，并没有落后科创50多少。
至于另外两个赛道，消费和医药，就有点黯然失色了。
所以，不妨再大胆的做个猜测：所谓的科创小牛市，皮是科创，但骨却是科技。
科技指数何去何从，科创50指数大概率也会一起。
回顾历史，
2019年以来，全指信息指数有过7次暴力拉升（短期内大涨）。
这是前6次暴力拉升的具体信息，
（1）都能持续20个交易日以上；（2020年2月4日-2月25日持续时间较短是因为疫情影响）
（2）也都能涨20%+；
（3）平均上涨30.5个交易日，平均涨幅33.3%。
4月27日以来的大涨已经达到入门水平，但离平均水平还有一定距离。
所以，结论很明确，
（1）从几年的长周期来说，科创50指数有较高的投资价值。
当然，这是基于科创50指数成分股中科技股占了一半得出的结论，未来如果成分结构剧烈变化，那这个结论就站不住脚了。
（2）从几个月，甚至几周的短周期来说，这个位置可上可下，性价比就没那么高了，短期追高的风险还是有的。
另外，这些都是回测历史数据得出的结论。
但历史不会简单重复。未来是什么样的，肯定没人知道，大家不要生搬历史数据套未来哦！
对了，还有一个风险点，7月的天量解禁。
科创板上市股票的原始股东有3年锁定期，2019年7月科创板开市，3年后，也就是今年7月份会有大量原始股解禁。
最后，来说说科创指数基金。
科创50指数基金表现大同小异，过去1年都跌了23%左右，今年以来也跌了22%左右，毛估估选谁都一样。
科创创业50指数，从科创板和创业板中选市值较大的50只股票。跟踪它的指数基金表现也差不多。
还有科创信息指数，就是从科创板中精选科技股组成的一个指数。
跟踪它的基金比较少，只有华安和嘉实基金在今年5月份发行了对应的ETF。
科创指数基金乏善可陈，但不要忘记了市场上还有科创封闭基金。
所谓科创封闭基金，就是主要投向科创板，带有一定封闭期的基金。
他们大多是2020年7月前后科创50指数发布时成立的，有些封闭期2年，有些封闭期3年。
封闭期内，这些基金不能在场外申购赎回，但可以在场内交易。
封基场内交易嘛，大家都知道，通常会折价。
这些科创封闭基金折价就挺厉害的，
折价率排名靠前的这几只，封闭期还有1年多，折价率也有8%-9%，也就是自带8%-9%的保护垫，比科创指数基金性价比更高一些！
本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《牛市回来了？还能追吗？》
