A股专业音响赛道的拟上市选手还在持续推动IPO进度。
6月16日，四川湖山电器股份有限公司（下称湖山股份）的深交所主板IPO申请将接受发审委的上会审议。
在此次IPO中，湖山股份计划发行不超过6000万股募集4.06亿元，投向“智能环保视听系统建设项目”、“研发中心升级建设项目”和“营销网络升级与建设项目”。
报告期内，湖山股份的业绩保持着稳定的增长。湖山股份的营业收入从2018年的3.93亿元增至2020年的5.71亿元，同期归母净利润也从0.37亿元增至0.86亿元。
快速增长缘于湖山股份对于部队客户的挖掘。2020年来自部队客户的销售收入为2.06亿元，同比增长226.98%。
如今这一增长或正遭遇风险。就在湖山股份递交申报不到半个月的2021年7月9日，湖山股份便因出现招标文件数据造假，被作为招标单位、直属于中央军委的解放军联勤保障部队拉入供应商黑名单，并在3年内不得参与整个军队系统招标活动。
虽然湖山股份事后立即向有关方发起复议，但信风（ID:TradeWind01）注意到，截至6月15日，该公司仍在军队采购的黑名单中。
该事件不但对湖山股份的业绩稳定性构成潜在威胁，所反映出的内控规范性问题还有可能对其IPO审核构成一定影响。
投标造假之殇
作为一家专业音响设备商，湖山股份的主要产品包括数字扩声系统、数字广播系统、数字会议系统和文化装备等，相关产品主要应用于各类体育馆以及国家应急广播、部队文化传播系统等场景。
招股书显示，湖山股份2020年的收入和归母净利润分别为5.71亿元、0.86亿元，二者分别同比增长32.71%、87.46%，两项指标增长率较2019年的9.28%、23.09%出现大幅“跳增”。
业绩大增得益于文化装备产品的发力——该产品的销售收入从2019年的0.64亿元增长至2020年的2.06亿元，同比增幅高达221.88%，同期占比也从14.81%攀升至36.18%。
然而这项“拳头业务”如今正在遭遇巨大变数，原因在于其客户主要为部队部门，其中不少产品也是为该类客户所“量身打造”的。
从文化装备产品旗下细分类型来看，该业务也更多服务于部队需求——其可具体分为部队数字广播系统、连队文化教育平台、旅团数字多功能系统和野战数字影音箱。
但是由于一次招投标活动的造假事件，湖山股份与部队客户之间的合作关系恐将遭遇动荡。
2020年12月，湖山股份在一次招投标活动中，被发现招标文件的部分参数出现与实际《超低音箱检测报告》中数据不一致的情形。
由于被招标单位——联勤保障部队第二采购服务站认定存在“投标文件提供虚假材料”的违规情形，其将在未来3年内被禁止参与所有涉及部队的采购活动。
一旦该处罚落地，无疑会对湖山股份的业绩带来重大影响。
在湖山股份报告期内三年内去重后的13家前五大客户中，有不少于6家客户属于部队单位；而在2020年，湖山股份来自部队客户的收入已达2.06亿元，占比接近4成。
此外，由于面向部队客户产品主要根据具体需求定制而成，其难以向非部队客户进行拓展。
据湖山股份测算，若后续复议不能成功，其收入或将倒退回7年前——即在未能开拓新客户抵消部队客户订单的情况下，2021年营业收入将较2015年减少1.43亿元。
内控或暗藏隐患
为了化解该风险，湖山股份提出了复议申请，并将造假事故的主要责任推给了技术人员。
“技术人员张某因对公司不满，私自违反公司管理规定，在投标中篡改调低第三方出具检测报告中的产品技术参数，意图使公司不能中标。”湖山股份辩称：“公司在投标前后对该投标文件中《超低音箱监测报告》的产品技术参数被员工恶意篡改均不知情，公司并无弄虚作假之故意，也并未因该数据被篡改而获得中标机会或项目利益。”
但是从2021年8月递交复议申请至2022年1月初湖山股份更新第二版招股书时，该复议仍未有结果。
信风（ID:TradeWind01）注意到，截至6月15日，与湖山股份有关的处罚公告尚未撤销，同时其名称仍然在供应商黑名单。
湖山股份“逆转”此次处罚难度可能并不低——多位参与过招投标的资深人士对信风（ID:TradeWind01）表示，该类复议通常很难成功。
“不管是员工干的还是报复行为，只要是这家公司出去的东西，公司都要承担法律义务和责任的”。一位有医药行业招投标经验人士表示。
另一位曾参与招投标人士则指出：“不管是调低还是调高，这就是数据造假，这在行业内是不允许出现的情况。”
与此同时，湖山股份还提出开拓有部队供货资质的供应商作为新客户，进而维持上述产品市场销路的“曲线救国”路线。
“加大了对军队的供应商的开拓，以获取订单，多种方式实现文化装备产品的销售，并继续强化产品的技术先进性、质量稳定性，使其仍然作为文化装备不可或缺的配套产品，按规定的比例向军队的供应商提供，获得产品销售收入。”湖山股份表示。
不过回头来看，投标文件造假事件仍然对湖山股份内控制度的有效性构成了挑战。
例如，湖山股份在整个投标过程中对文件遭到篡改情况不知悉，同时内部技术人员对招标文件的篡改也未经相应的审核程序。
根据规定，军队采购具有严格的保密规定。例如参与招标的供应商需要设置保密部门、配备保密人员、不得向无关人员透露项目情况等。
然而即便在严格的保密要求下，湖山股份的招标文件仍然出现造假现象，或许正是对其内控机制的严苛拷问。