瑞士央行加息的蝴蝶效应:美股、欧债都悬了?

作者: 应依汝
手握1万亿美元巨额外汇储备、“最爱炒股”的央行——瑞士央行加息,美股和欧债竟瑟瑟发抖。

从美股科技股到美国和欧洲的政府债券,随着瑞士央行的加息,这些已经承受巨大压力的投资标的可能会失去一个主要买家。

瑞士央行作为“最爱炒股”的央行,手握1万亿美元巨额外汇储备,往往会将这些钱投入海外标的。近年来,它跻身于苹果、亚马逊和微软等公司的最大股东之列。

根据瑞士央行的数据显示,截至3月底,其四分之一的外汇储备是股票。美国监管文件显示,瑞士央行的美国股票投资组合价值1770亿美元,其中包括124亿美元的苹果股票、95亿美元的微软和64亿美元的亚马逊,其他持股包括15亿美元的埃克森美孚和11亿美元的可口可乐。

然而随着近期瑞士银行以加息50个基点应对不断加剧的通胀似乎正在引发着意想不到的“连锁反应”——美股和欧债齐齐瑟瑟发抖。

瑞士央行表示,它准备遏制瑞士法郎走软。这意味着,瑞士央行有可能减少购买海外标的,或最终转向卖出,可能会加剧本已动荡的市场的波动性。

Bluebay资产管理公司高级投资组合经理Kaspar Hense表示:“瑞士央行放弃先前维持瑞士法郎疲弱的做法,意味着他们将减持大量美股,尤其是FAANGs,这应会增加这些股票的压力。”

最近几周,瑞士央行也削减了外汇购买,瑞士各银行的“即期存款总额”下降。截至6月17日当周,这些存款减少了13亿瑞士法郎,而一个月前为增加7.56亿瑞士法郎,4月初为增加近60亿瑞士法郎。

此外,根据瑞士央行数据,瑞士央行还持有6000亿瑞郎的国外政府债券,占其外汇储备的64%。据媒体计算,假设每种货币的债券占其全部外汇投资组合的比重相同,可能包括约2480亿美元的美国政府债和2210亿欧元的欧元区债券,其中大部分可能是德国等评级最高的债券。

“过去几年我们确实看到各国央行普遍增持欧元,瑞士央行就是其中之一。”美国银行策略师Sphia Salim称,“短期德国债券将面临压力。”

上周瑞士央行政策转向一度推动欧元区和美国的债券收益率飙升。

荷兰合作银行高级利率策略师Lyn Graham-Taylor表示,如果瑞士央行要减持债券,它首先会停止将到期债券的收益进行再投资。他估计,这可能导致瑞士央行在年底前削减近50亿欧元的德国国债。

不过瑞士央行表示,无论是让现有债券到期,还是积极出售资产,都将寻求将对市场的影响降至最低,重点仍是投资组合的整体流动性。

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