虽然欧洲央行在6月刚刚宣布结束量化宽松时代，旨在为2011年以来的首次加息吹响前奏。但是由于通胀“高烧不退”，有声音已经指出加息50基点要很快被“提上日程”。
与此同时，有欧央行官员认为，第一次只应该加息25基点。
媒体称，爱沙尼亚央行行长兼欧央行管委成员Madis Muller认为，欧央行的货币紧缩计划应从加息25基点开始。虽然来自波罗的海国家的央行官员表示，首次至少加息50基点，Muller指出欧央行官员们应等到9月份在进行如此操作。
Muller在上周日接受采访时表示：
鉴于通胀前景，从7月开始将利率提高25个基点是合适的......我们应该在9月继续加息50个基点。
Muller所建议的利率路径与大多数欧洲央行官员的观点一致，但在上周有两位来自波罗的海国家的央行官员表示，至少应该选择更大幅度的加息作为7月21日的一个选项。
与此同时，斯洛文尼亚央行行长兼欧央行管委成员Bostjan Vasle在本周一表示，加息将“在9月之后、第四季度和明年初继续”。
目前市场已经对欧央行紧缩节奏加大押注，预计到2023年6月将加息近200基点。相比之下，上周五的预测仅为173基点，此外交易员还押注欧央行9月将加息75基点。
在欧元区国家中，爱沙尼亚的通胀水平位列第一，在上个月已经达到22%的高位。立陶宛和拉脱维亚分别以20.5%和19%紧随其后。
这三个国家的通胀率已经较欧洲8.6%的CPI水平高出一倍多，更是远远超过欧央行2%的目标值。
Muller通常被认为是管委会中最为鹰派的成员之一。他表示爱沙尼亚今年的平均通胀率或将超过15%，再次高于欧元区其他国家。
在谈及爱沙尼亚通胀情况时，Muller提及：
这主要是由能源价格推动的，全球能源成本上涨很快就传递给了消费者......我们也看到了食品的高通胀现象以及强劲的国内需求。
此外有观点认为，疲软的经济增长和快速上行的通胀结合在一起，已经让滞胀“幽灵”来到了欧元区面前，但是Muller对此并不赞同。
Muller提及：
对于欧元区经济来说，滞胀并不是最有可能发生的情况......近几个月增长前景有所减弱，但我们仍可以预期欧元区经济将在未来几年出现一些积极增长，但天然气供应仍将面临重大风险。
欧洲央行最近的经济预测显示，到2024年，欧元区经济增长率将保持在2%以上。另外，欧元区今年的通胀率预计将是央行目标的三倍多，到2023年将缩减至一倍左右，并在下一年趋近目标。