恒生医疗，已经连着好几天走势比互联网强了，悄没声的就收复了2月份以来的失地（互联网还没收复2月份以来的失地）。
连带着A股的中证医疗也支棱了起来，在大盘止步3400点后，又往上冲了7%。
我们比较熟悉的一个剧本是，在反垄断的压力下，互联网一跌再跌，丐帮弟子也越聚越多。
但比较陌生的一个剧本是，美股小型医药科技公司（标普生物科技指数（白线））在融资收紧的压力下也是一跌再跌。
甚至比互联网更惨，互联网在3月15日就触底反弹了，而标普生物科技刚反弹就碰到了美股暴跌，硬生生的又被砸了下去，直到6月中旬才二次触底，然后暴力反弹。
10年期美债收益率从3.36%跌到了2.94%，对成长股是个大利好。而标普生物科技是成长股中的成长股，借着美债收益率暴跌的机会就起来了。
它其实3月15日就跟着港股一起反弹了，但一直慢吞吞的，关注度也不高。
这一次也是借了标普生物科技的东风才又往上拉了一波，吸引了不少关注。
中证医疗有点惨，不仅反弹幅度最小，还连着2天回调。
这主要是因为过去1年多中证医疗跌的少，反弹的动力没那么足。
两者走势出奇的一致，但去年7月份以来，受港股大跌拖累，恒生医疗的跌幅是远大于中证医疗的。
通常来说，跌的深才能反弹的猛，所以这一波反弹中，中证医疗落后恒生医疗也就不足为怪了。
这就是A股、港股、美股医药基金最近一段时间的变化。
以前主要说A股医药基金了，今天就简单说说美股、港股的医药基金。
01
美股医药基金
前3只中规中矩，重仓的都是美国中大型医药公司，市值都超过了百亿，甚至千亿美金。
比较特殊的是“过去5个交易日涨了15%”的易方达标普生物科技，
（1）成分股主要是初创生物科技公司，市值普遍偏小，大部分还是亏损的；
（2）等权重，成分股有上百只，单只股票权重最高也就1%左右。
因为投资的都是初创生物科技公司，搞不清楚到底谁能跑出来，风险大，所以就等权重，每家公司都买一些。
万一谁倒掉了，影响也不大。但万一谁跑出来了，那就赚大了。
比如Moderna（莫德纳），就是做mRNA疫苗的那家，它就跑出来了。
疫情刚开始的时候，Moderna（莫德纳）市值也就66亿美元，现在已经有635亿美元，涨了10倍。
如果按最高峰时2000亿美元市值算，那涨了30倍，单在这只股票上的盈利就能弥补其他大部分股票的亏损了。
跟踪这个指数的易方达标普生物科技，场外已经暂停申购，场内溢价率也在8%左右，对它感兴趣的小伙伴不妨考虑下这个溢价率要不要接受。
02
港股医药基金
但和标普生物科技指数侧重于初创生物科技公司不同，恒生香港上市生物科技指数重仓的主要是大市值、相对比较成熟的医药科技公司。
十大成分股和恒生医疗保健指数也相同，甚至权重也很接近。
鉴于两个指数成分股相同，权重也比较接近，这4只指数基金其实差不多。
03
估值
标普生物科技，十大重仓股中有9只是亏损的，估值没法看，也没必要看。
因为买这个指数，就像是在一级市场做医药风险投资，高风险、高收益。
但是，鉴于恒生医疗和中证医疗走势比较接近，我们不妨参考下中证医疗的估值。
中证医疗的PE是31.25倍，和历史最低估值29.39倍比较接近。
PE百分位是1.02%，比过去几年99%的时间估值都低，医药指数的估值还处于底部区域。
去年7月份下跌前，恒生医疗（蓝线）和中证医疗（紫线）是同一起点，在之后的下跌中，两者差距越拉越大。
这一波反弹中，虽然恒生医疗强于中证医疗，但差距还没被弥补，从这个角度来说，恒生医疗性价比更高一些。
本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《5天涨15%，医药怎么突然又行了？》
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