美国“假CPI”吓崩市场,真数据今夜登场!将续创40年新高?

高盛、花旗等大行预计通胀“涨涨不休”,75基点加息“箭在弦上”?摩根大通等机构态度谨慎,商品价格企稳将快速压低通胀?

在往常年份,即便有“CPI同比上涨10.2%”的流言出现在市场上,也基本很难获得附和,更无需官方机构出面理会这一夸张的猜测。

然而在通胀“高烧”连续刷新40年新高的2022年,10.2%的数字一经传出,快速斩获大批“信徒”,金融市场瞬间紧绷,隔夜美股集体跳水,美国劳工统计局被迫紧急辟谣

现在的情况是,虽然在官方机构的极力安抚下,众人神经似乎稍显平复。但是华尔街大行发布的诸多预测,仍旧暗示大家要为最新的CPI数据做好心理准备。

目前BBG的调查结果显示,6月CPI数据的市场共识中值为同比增长8.8%,较5月8.6%的CPI水平继续上行,续创40年来新高。

路透社所调查的经济学家预计,6月CPI数据将环比、同比加速上涨,分别达到1.1%和8.8%。但是剔除食品和能源价格后的“核心”CPI,预计将继续保持5月份0.6%的环比增速,并同比下行至5.7%,较5月6%的增速有所放缓,并实现连续三个月降温。

目前已经有经济学家预计通胀或将在6月“见顶”,但他们同时也警告称,通胀是否能够降温将取决于能源价格的走势,而这现在还尚未可知。

在此基础上,市场对美联储加息的普遍预期是,美联储将在7月会议上加息75基点,实现连续第三次加息,共计200基点。

高盛、花旗等大行预计通胀“涨涨不休” 75基点加息“箭在弦上”?

具体看华尔街大行的预测观点,其中高盛带头对6月CPI数据“鹰歌嘹亮”,高盛在最新报告中表示:

预计6月CPI数据将环比上涨1.15%,增幅略高于市场普遍预期的1.1%,对应的同比增长率为8.88%。

另一方面,高盛预计核心CPI数据将有所缓和,预计环比将增长0.5%,低于市场普遍预期的0.6%,对应的同比增长率也将下降0.3个百分比至5.71%。

花旗银行认为,住房价格将持续强劲:

美国6月CPI环比上涨1.2%,此前预期为1.0%;CPI数据同比上涨8.9%,此前预期为8.6%;不含食品、能源在内的核心CPI环比上涨0.6%,和此前预期的0.6%保持一致;核心CPI同比上涨5.7%,此前预期为6.0%。

继5月核心CPI再次出现意外上行后,我们预计6月CPI数据将环比增长0.6%。并且在5月数据中表现强劲的住房价格可能将持续至少数月,我们预计6月租金价格将强劲上涨0.61%,业主等价租金将增长0.57%。

在6月及今年剩余时间中,导致CPI数据出现下行的因素主要来自商品价格和汽车价格,后者在CPI中占据很大权重。而且在通常情况下,随着商品需求的缓解,商品价格应该会在未来数月内继续放缓。

此外,德国商业银行也对6月CPI数据表示担忧,甚至预计通胀水平接下来将攀升至9%:

我们预计6月消费者价格将较5月上涨1.2%,不包括能源和食品价格的(核心CPI)将上涨0.5%。

届时,整体通胀率将同比达到8.8%的40年新高。在接下来的几个月里,通胀可能会攀升至9%以上。

荷兰国际集团(ING)倾向于美联储在7月加息75基点的市场观点:

市场倾向于美联储在7月27日加息75基点,再加上就业市场的紧张状态,以及通胀率已经超过2%目标利率的四倍,我们同意这一点。

随着汽油、食品、住房和机票价格继续快速上涨,未来一周的通胀水平可能会进一步高于目标。虽然核心CPI可能会从6%略微放缓至5.8%,但也远高于目标。

加拿大皇家银行经济研究部(RBC Economics)预计6月CPI数据将上升至8.8%:

由于食品和天然气价格飙升,美国CPI数据可能在6月上涨至8.8%。租金价格在过去一年中快速上涨,考虑到其较高的权重占比,应该会继续助推核心CPI的上涨。

国际金融集团NBF认为美国CPI数据仍将续创四十年高位:

鉴于全球供应严重受限,食品价格或将非常强劲,而这种增长可能因汽油价格大幅上涨而进一步加剧。因此,整体CPI数据可能环比上涨1.2%,同比上涨至8.8%的40年高位。与此同时,核心CPI将继续受到租金价格上涨的推动,环比上升0.6%。

加拿大帝国商业银行(CIBC)认为能源和住房成本将继续增加物价压力:

美国整体CPI数据可能同比加速至8.8%。加油站价格上涨也将影响包括运输服务在内的核心通胀,将其助推至环比增长0.6%,并促使其同比上升5.8%。

并且住房成本可能会继续增加物价压力,抵消了二手车价格增长速度的放缓。

富国银行预计通胀将在6月触及高点,在9月之前都难以缓和:

我们预计6月整体CPI将环比上涨1.1%,这将推动通胀同比增至8.8%的40年新高。6月或将成为CPI同比增速的峰值,但这很大程度上取决于大宗商品价格在未来几个月的走势。

即使6月触及高点,我们很可能会在9月之前继续看到高企的通胀水平,但增速会相对较慢。并且旅游价格在过去数月迅速上涨之后,核心CPI中的服务价格将有所放缓,但住房成本将继续以5月时的增速上涨。在未来数月中,核心CPI或将上涨0.5%左右,最终会逐步下降。

摩根大通等机构态度谨慎 商品价格企稳将快速压低通胀?

和鹰派相比,摩根大通等机构在6月CPI数据方面态度谨慎。

摩根大通首席经济学家Michael Feroli认为,美国6月CPI数据将同比上涨8.7%,环比上涨1.1%。其中核心CPI或将上涨0.45%,低于近期水平。

但是Feroli同时强调,考虑到上周强劲的劳动力市场数据,预计美联储或将在7月继续加息75基点,并在12月之后结束加息,将基准利率控制在3.25%—3.50%。而这就意味着美联储可能在9月加息50基点,在11月和12月分别加息25基点,并不会将加息行动延续至2023年。

澳新银行也站在鸽派一方:

我们预计美国6月份核心CPI将环比上涨0.5%,整体CPI上涨1.0%。较高的能源价格能够解释整体CPI和核心CPI之间的差距。5月CPI数据环比上升1%,引发美联储在6月加息75基点。

但由于此后大宗商品价格大幅回落,通胀预期不太可能引发市场强烈担忧,因此美联储在7月再度加息75基点的压力可能较小。

兴业银行对核心通胀率的预期也低于市场普遍观点,并且表示如果能源价格企稳,CPI数据或将从峰值迅速下降:

核心通胀率预计将环比上升0.4%,同比上升5.6%。上升步伐正在放缓,但依旧不够慢。旅行成本仍然很高,但可能在未来几个月内下降。更大的问题是租金和住房成本可能会继续上涨,并将通胀率保持在4.5%附近。

此外,如果能源价格企稳,我们预计CPI数据将从峰值迅速下降。但是从巅峰回落仍旧是不够的,美联储的通胀目标是2%。美联储已经承认,可能需要几年时间才能恢复到2%,而租金是阻挡通胀回到2%的主要因素。

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