6月处于疫情后常态化恢复的第一个月，逻辑上经济数据应有改善，但不至于太高。实际出来的数字也基本符合这一特征。
从六大口径来看，出口、工业、服务业、投资、消费、地产销售同比增速均好于前值；除出口之外的指标仍低于疫情之前。
6月出口同比17.9%，高于前值的16.9%；工业增加值同比3.9%，高于前值的0.7%；服务业生产指数同比1.3%，高于前值的-5.1%；固定资产投资同比5.6%，高于前值的4.6%；社会消费品零售总额同比3.1%，高于前值的-6.7%。地产销售同比-18.3%，高于前值的-31.8%。
6月地产投资同比增长-9.4%，低于前值的-7.8%。
工业增加值6月同比增长3.9%，显著高于5月的0.7%。从工业环比数据中，我们能看到之前所说的“超季节性脉冲”，5月环比为4.2%、6月为0.8%。
从主要工业品产量同比来看，长三角分布较集中的产业链的好转仍是主要带动，汽车是反弹最明显的，机床、工业机器人亦增速上行；其余的领域，煤炭、水泥增速有所好转；钢材有色玻璃等变化不大；集成电路增速持平；智能手机产量增速下行。
6月汽车产量同比26.8%，显著高于5月的-4.8%和4月的-43.5%。
6月金属切削机床产量同比-11.7%，高于前值的-18.0%；工业机器人产量同比2.5%，高于前值的-13.7%。
6月原煤产量同比15.3%，高于前值的10.3%；水泥产量同比-12.9%，高于前值的-17.0%。
6月粗钢、钢材、有色产量同比分别为-3.3%（前值-3.5%）、-2.3%（前值-2.3%）、3.2%（前值3.3%）。
6月集成电路产量同比为-10.4%（前值-10.4%）；智能手机产量同比为-6.8%（前值-6.3%）。
社零6月同比3.1%，高于5月的-6.7%，除汽车外的社零同比增速为1.8%。我们可以把消费品分为几类：
一是疫情期间几乎没有损失，目前增速也很稳定的，如粮油食品、药品；二是疫情期间增速“砸坑”比较深，目前恢复也比较迅速、短期零售同比比疫情前更高的，如汽车、手机、化妆品；三是疫情期间“砸坑”比较深，但恢复需要有一个过程，目前增速仍明显低于疫情前的，如服装、餐饮、日用品；四是存在附加链条影响，有待于地产销售进一步好转的，如装潢、家具、家电等。从以上特征看，消费仍有进一步修复的空间。
6月粮油食品零售额同比增长9.0%，其3-5月增速基本上都在双位数，即因为存在囤货，疫情期间更快；一季度累计同比增长9.4%。
6月中西药品零售同比增长11.9%，和3月并列属年内高点，4-5月增速亦基本稳定。
6月汽车零售同比增长13.9%，较4月的-31.6%、5月的-16.0%显著回升，亦显著高于一季度同比的-0.3%。6月通讯器材零售同比增长6.6%，较4月的-21.8%、5月的-7.7%显著回升，亦高于一季度同比的4.3%。6月化妆品零售同比增长8.1%，较4月的-22.3%、5月的-11.0%显著回升，亦高于一季度同比的1.8%。
6月服装零售同比增长1.2%、餐饮收入同比-4.0%、日用品同比4.3%，均显著高于4-5月，但低于疫情前趋势值。
6月装饰装潢零售同比增长-4.9%、家具同比增长-6.6%，均处于明显偏弱的区间；家电稍微好些，6月同比增长3.2%，但仍低于一季度同比的5.9%。
投资同比增长5.8%，高于5月的4.7%。基建投资维持在非常活跃的状态，单月同比高达12%。预计后续仍将是这样一个结构。政策在基建领域姿态积极，后续不排除还会有增量政策工具，叠加去年隐性债务化解导致下半年基数较低，基建维持偏高增速可以期待。
6月固定资产投资当月同比5.8%，高于前值的4.7%。
其中制造业投资当月同比9.9%，高于前值的7.1%；大口径基建投资当月同比12%，高于前值的7.9%。
二季度GDP同比增长0.4%。不过实际上，6月工业、消费、服务业等主要数据并没有低于预期的点，消费增速甚至略超预期。
二季度第一产业增加值同比增长4.4%；第二产业增加值同比增长0.9%；第三产业增加值同比下降0.4%。
工业部分比较透明，工业GDP和工业增加值的相关性也比较强。
本文作者：郭磊，本文来源：广发证券，原文标题：《如何看二季度经济数据》，本文有删减