CPI放缓 美股反弹至三个月高位 美元跌超1%创一个月新低

article.author.display_name 杜玉
美联储9月暴力加息预期降温,风险偏好改善,标普纳指止步多日连跌,道指收涨超530点,标普500指数涨超2%,纳指和小盘股涨近3%,欧股两个月最高。CPI数据后美债收益率两位数暴跌,短债收益率跌幅更深,关键衰退指标一度倒挂逾58个基点,刷新20多年之最,美联储官员鹰派发声强调加息不止后,长债收益率转涨。油价跌3%后转涨超2%,美油重新上逼92美元,英国天然气涨超10%,德国一年电价新高。美元全线跌超1%至五周新低,非美货币普涨,比特币一度升破2.4万美元。期金站稳1810美元,连涨三日重回六周高位,伦铜重返8000美元和一个月新高,伦锌七周最高。

美国通胀或展现触顶迹象,7月名义和核心CPI消费者物价指数的环比和同比增幅均逊于预期,也低于创下40年新高的6月前值。互换市场对美联储9月加息幅度的预期降至58个基点。

CPI数据发布后,9月加息75个基点的几率从80%跌至30-40%

其他数据方面,美国6月批发销售环比增幅超预期,批发库存环比增幅略逊于预期和前值。“欧洲火车头”德国7月消费者价格通胀终值环比增0.9%、同比增7.5%,均符合预期。

两位明年FOMC票委在CPI数据发布后讲话,强调加息继续。芝加哥联储主席埃文斯称,美国通胀仍然“高得难以接受”,美联储将在今年剩余时间继续加息,行动将延续至2023年。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也称,美联储远未到宣告抗通胀胜利的时候,希望美联储利率在今年年底前达到3.9%,明年底前达到4.4%,“认为美联储在通胀高企时就降息的想法是不现实的。”

风险偏好改善,科技引领美股齐创三个月新高,欧股两个月最高,标普纳指止步多日连跌

随着市场对美联储暴力加息预期的降温,风险偏好回归。美股集体高开,道指开盘便涨超350点,与标普500指数大盘均涨超1%,纳指跳涨近300点或涨超2%,对利率敏感的大型科技股领涨。

标普最高涨2.1%,升破4200点整数位并重返5月4日来最高,从6月中旬低点反弹15%。道指最高涨590点或涨1.8%,重返3.3万点上方。纳指最高涨近370点或涨2.9%脱离熊市。纳指100最高也涨2.9%,罗素小盘股最高涨3%,美股“恐慌指数”VIX跌穿20,为4月21日以来首次。

收盘时,美股指数齐创5月4日以来的三个多月新高,标普止步四日连跌,纳指和纳指100止步三日连跌,道指和罗素小盘股均在四日里第三天上涨,后者还创4月21日以来最高:

标普500指数收涨近88点,涨幅2.13%,报4210.24点。道指收涨超535点,涨幅1.63%,报33309.51点。纳指收涨超360点,涨幅2.89%,报12854.80点。纳指100收涨2.9%,罗素2000小盘股指数收涨2.95%。原材料、可选消费和科技板块涨超2.7%领跑,银行股也涨超2%。

美联储9月暴力加息预期降温,美股齐创三个月新高,纳指和小盘股涨近3%居前

明星科技股齐涨。“元宇宙”Meta涨近6%,接近收复7月21日以来跌幅。亚马逊涨3.5%,止步三连跌,接近收复4月28日来跌幅。苹果涨2.6%至4月13日来最高。微软和谷歌母公司Alphabet涨超2.4%,均接近收复5月4日来跌幅。奈飞涨超6%,收复4月19日来近半跌幅。

特斯拉涨近4%,从月内低位反弹,马斯克出售69亿美元公司持股,称为了预防法院强制令其收购推特可能进行的紧急抛售套现。推特最高涨超4%,接近收复5月12日来全部跌幅。

芯片股也集体走高。费城半导体指数涨逾120点或涨超4%,升破2900点整数位,收复昨日大部分跌幅。英特尔涨2.5%,从2017年9月来低位反弹,AMD涨3.7%,也从月内低位反弹。本周预警季度营收疲软的英伟达和美光科技分别涨近6%和涨近4%。

其他变动较大的个股包括:

迪士尼二季度营收、盈利和流媒体订阅用户均超预期,把Disney+免广告流媒体定价提高38%,将于12月8日推出支持广告的Disney+版本,盘后涨6%,周三收涨近4%领跑道指。

波音自2021年以来交付了首架787 宽体梦想客机,此前因制造缺陷而被监管机构要求暂停交付,股价最高涨近4%参与提振道指,收涨2.5%,逼近8月1日所创的三个半月新高。

“元宇宙第一股”、视频游戏公司Roblox跌近10%后收涨超1%,二季度亏损超预期,关键销售额指标不佳。加密货币交易所Coinbase盘前跌5%,随后跳空高开并涨超7%,昨日盘后称二季度亏损超预期,活跃交易人数和交易量下滑,受春季加密货币跌价的影响。

数字广告公司Trade Desk涨超36%,接近收复4月4日来全部跌幅,二季度营收超预期,对三季度展望乐观,称有信心在任何经济环境中都能获得市场份额。税务服务公司H&R Block涨超15%至上市来最高,二季报利好,提升股息7%并宣布了新的12.5亿美元股票回购计划。

热门中概追随美股大盘走高。中概ETF KWEB涨0.7%,CQQQ涨0.4%,纳斯达克金龙中国指数(HXC)涨1.6%。纳斯达克100四只成份股中,京东跌2.8%,拼多多跌0.2%,网易涨0.5%,百度涨1.6%。其他个股中,阿里巴巴涨1.4%,软银持股比例降至14.6%,早期股东Baillie Gifford将所持ADR转仓香港。腾讯ADR涨1.3%,B站涨0.7%。“造车三傻”齐涨。本周两日暴跌的尚乘数科涨2.6%,母公司尚乘创意集团ADR涨1.7%,昨日跌近90%的智富融资再跌0.2%。

欧股止跌转涨,泛欧Stoxx 600指数收涨0.89%,接近收复6月8日来全部跌幅,零售类股涨3%领跑,仅防御型的医疗保健逊色,欧元区Stoxx 50指数涨逾0.9%。德股涨逾1%,彪马等成分股助推其领跑多国股指,意大利银行指数涨1.2%,英国富时250指数涨近2%。

不少分析指出,投资者押注美国通胀已经触顶,美联储最终将放慢加息步伐,“更激进收紧政策的风险现在已经不存在了”,巴克莱资本的通胀策略主管Michael Pond称,最新CPI数据令9月加息50个基点更可能变成现实,他也承认,这份数据是美联储必须要参考的,但还不够。

9月FOMC前还有8月CPI和非农就业等多份重磅数据,摩根大通资管的全球市场策略师Mike Bell和毕马威首席经济学家Diane Swonk均认为,名义通胀可能触顶,核心通胀仍远高于目标,这意味着离美联储“宣布胜利”并停止加息还为时尚早,9月仍可能暴力加息75个基点。

CPI数据后美债收益率两位数暴跌,关键衰退指标倒挂幅度一度刷新20多年之最

有所降温了的CPI数据发布后,随着市场下调对美联储和欧洲央行整体加息程度的预期,欧美主要国家国债收益率周三携手大幅回落,美债、特别是短端美债收益率跌幅相对最深。

10年期美债收益率最深下行逾12个基点,下逼2.67%的一周低位,美股午盘重回2.79%接近平盘。30年期长债收益率一度跌6个基点至2.94%,美股午盘转涨并重返3%上方。对货币政策更敏感的两年期收益率一度跌21个基点失守3.08%,美股午盘后跌幅收窄至5个基点,交投3.23%。

CPI数据发布后美债收益率大幅跳水,长债收益率尾盘转涨

美债收益率跌幅收窄,与今日多位美联储官员鹰派发声有关。整体来说,各期限美债收益率基本回吐了上周五非农就业利好引燃暴力加息预期当日的近半涨幅。

周三大幅跳水是因为人们开始猜测美联储9月可能进行更小幅度的加息。货币市场将美联储9月加息75个基点的概率从CPI公布前的68%下调至32%,并预计年底前欧央行加息105个基点,小于此前预期的113个基点,不过欧央行9月加息50个基点仍属于“板上钉钉”。

值得注意的是,CPI数据发布后,关键衰退前瞻指标——两年/10年期美债收益率曲线倒挂幅度走阔至逾58个基点,再度刷新2000年以来的二十多年最深,美股盘中,这一倒挂幅度收窄至39个基点。短端美债收益率仍高于长端收益率,代表市场对衰退降至的担忧未减。

两年/10年期美债收益率曲线倒挂一度走阔至逾58个基点,刷新2000年来最深

随着市场的加息押注降温,欧元区国债收益率也下滑。作为欧洲基准的10年期德债收益率在美国CPI数据发布后一度下行8个基点,随后跌幅收窄至3个基点、交投0.89%,两年期德债收益率也在短线跌逾10个基点后跌幅砍半。10年期英债收益率也下行3个基点至1.94%。

油价跌3%后转涨超2%,美油重新上逼92美元,英国天然气涨超10%,德国一年电价新高

WTI 9月原油期货收涨1.43美元,涨幅1.58%,报91.93美元/桶。布伦特10月期货收涨1.09美元,涨幅1.13%,报97.40美元/桶。NYMEX 9月天然气期货收涨4.7%至8.20美元/百万英热单位。

美油WTI一度跌2.83美元或跌超3%,日低失守88美元,美股午盘与风险资产一同上涨,转涨后最高涨1.92美元或涨2.1%,重新上逼92美元,收复8月4日来跌幅。国际布伦特一度跌2.67美元或跌2.8%,日低失守94美元,美股盘中转涨后最高涨逾2美元或涨2.2%,一度升破98美元。

油价跌3%后转涨超2%,美油重新上逼92美元,布油一度升破98美元

分析称,油价下跌一方面是由于德鲁日巴南线管道即将恢复向中欧输送俄罗斯石油,同时也由于美国原油库存超预期增长加剧了需求担忧。上周EIA商用原油库存增加近546万桶,美国石油产量创2020年4月来新高至1220万桶/日,精炼油不降反增逾200万桶,都参与压低油价。

油价最终反弹,除了与市场风险偏好显著提升有关,也受到大宗商品计价货币美元跌超1%的提振。同时,上周美国汽油库存超预期减少近500万桶,降幅为去年10月15日当周以来最大,美国汽油出口达到113万桶/日,创2018年12月来最高,与需求改善有关的迹象会推涨油价。

PVM Oil分析师Stephen Brennock指出,油价仍在衰退担忧和供应干扰的交互影响下震荡,对经济衰退导致需求破坏的担忧是目前最大的价格驱动因素,也是布油不足100美元的主要原因。

ICE英国天然气期货涨超10%至394便士/千卡,欧洲基准的TTF荷兰天然气期货涨6%,上逼207欧元/兆瓦时。德国未来一个月电价涨超6%,未来一年电价涨超5%再创历史新高至430欧元。

美元全线跌超1%至五周新低,非美货币普涨,比特币一度升破2.4万美元

对美联储9月暴力加息的预期快速降温,衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY最深跌1.6%,接连跌破106和105两道关口,跌至7月初以来的五周新低,对G10货币均下跌。彭博美元指数在CPI数据出炉后下跌1.2%,创2020年来最大盘中跌幅,刷新6月底来低点。

美元指数DXY最深跌1.6%,连破106和105,至7月初以来的五周新低

欧元兑美元最高涨近160点或涨1.5%,升破1.03至五周高位。英镑兑美元涨近200点或涨1.6%,接连升破1.21和1.22两道关口。瑞郎和加元兑美元均涨超1%,被视为风险情绪晴雨表的大宗商品货币澳元兑美元也涨超1%,日元兑美元涨超2%,上逼132关口,昨日收盘还不足135。在岸人民币兑美元较周二夜盘收盘涨284点,离岸人民币兑美元涨超370点并收复6.72。

与股市和风险情绪联动紧密的主流加密货币普涨,且不乏有两位数百分比的涨幅。市值最大的龙头比特币一度升破2.4万美元,市值第二大的以太坊涨近8%,并升破1800美元整数位。

期金站稳1810美元,连涨三日重回六周高位,伦铜重返8000美元和一个月新高,伦锌七周最高

受美元和美债收益率携手下跌的提振,COMEX 12月黄金期货收涨0.1%,报1813.70美元/盎司,连涨三日并再创六周新高,连续三天站稳1800美元上方且连续两日突破1810美元关口。

现货黄金在CPI数据发布后短线涨超10美元,直接升破1800美元整数位,日内最高涨超13美元或涨0.8%,日高上逼1808美元,美股尾盘转跌并重回1800美元下方。

现货黄金在CPI后短线涨超10美元升破1800美元,美股尾盘重新跌破这一关口

分析指出,相对温和的美国通胀数据,促使人们押注美联储可能不会暴力加息,黄金在相对较低的利率环境中通常表现更好。但高盛下调金价预期,称高估了衰退担忧对金价的推动力度,预计未来三个月均价1850美元,今年剩余时间为1950美元,此前的12个月目标价为2500美元。

尽管需求前景承压,美元走低也令伦敦基本金属普涨。昨日止步三连涨的伦铜涨超100美元或涨1.3%,重返8000美元上方和一个月新高。伦锌涨2%,升破3600美元并创七周新高。伦镍涨近930美元或涨4.3%,升破2.2万美元从一周低位反弹,伦锡两日小幅连涨。但伦铝微跌,伦钴大幅收跌1990美元或跌4%,报47455美元/吨,失守4.9万和4.8万美元两道整数位。

分析称,现货锌较三个月期货溢价升至每吨127美元,为6月底以来的最高水平,表明短期内LME供应紧张,投资者担心高能源价格将迫使欧洲冶炼厂抑制产量。

芝加哥谷物期货连续两日上涨,欧美酷热和干旱引发减产担忧,投资者关注乌克兰小麦发货量仍低于正常水平。CBOT小盘期货涨2.8%领跑,大豆期货触及一周新高后转跌。马来西亚棕榈油期货四天里首跌,从近两周高位回落,该国7月底的棕榈油库存升至八个月高位,此前该期货在三个交易日里累涨了8%,因较大生产国印尼下调对毛棕榈油征收出口税的门槛。

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加息不会放缓,反而成为更加激进加息的可能

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