“高手中高手”管华雨建仓细节曝光!踏准节奏成亮点,头号行业你可能想不到

又一位选股高手,建仓细节曝光! 今年市场跌至底部区域时,董承非、管华雨、王国斌、周应波、崔莹陆续发行...

又一位选股高手,建仓细节曝光!

今年市场跌至底部区域时,董承非、管华雨、王国斌、周应波、崔莹陆续发行产品。上述“公转私”投资人如何寻找便宜资产,成为关注焦点。

本周,合远基金管华雨的产品披露运作报告,从中可以窥探这位老将在A股主线不明的情况下“建仓技术”。

值得注意的是,管华雨此次“再次奔私”,备受代销渠道和客户追捧,一个来月内募集90亿元规模。

长期管理机构资金的管华雨,成立合远后首个产品的运作,会有哪些细节?

管华雨是谁?

管华雨在中国基金投资圈内威信颇高,被认为是目前私募界尤其擅长基本面投资的基金经理之一。

管华雨毕业于复旦大学,博士学位。早年曾进入了申银万国证券投资部工作。

2005-2010年6月,在信诚基金工作,并在信诚基金任职期间成为明星基金经理。

2010年-2015年,他进入交银施罗德,成为这家公募机构的第三代投资团队的核心,业内普遍认为管华雨给交银带来了新的活力和公司研究的基因。在他任上,交银施罗德年轻一代基金经理陆续成熟,并在后续在业内崭露头角。

另外,管华雨在交银期间管理的基金最高任职业绩超过111%,中长期表现在同期前列。

2015年,管华雨加盟一家老牌股票私募,全面主导投研与公司管理。经过不到五年时间,管华雨将该老牌私募带入百亿私募阵营。

但受限于股权结构等治理问题,管华雨最终在2022年一季度平稳交接,之后招兵买马另起炉灶。

2022年5月,管华雨担任法人的合远基金完成私募管理人备案,并于次月发行产品。

据渠道消息:截至今年7月末,合远基金首轮募资达到90亿元人民币.

资事堂了解到:管华雨执掌彤源投资期间,超过七成的受托资金来源于机构投资者,资金来源较为稳定。

合远基金通过多个代销渠道募资,主要面向零售端的个人投资者,这是管华雨“再次奔私”的战略变化。

不到四成仓位

据私募排排网,管华雨的新基金在6月24日-8月5日期间,净值收益为-0.32%,同期沪深300指数收益为-5.41%。

首份基金运作报告显示:包含港股通在内的股票仓位比例为35%,其余均为现金资产。

可以看出:管华雨在第一个月建仓时,权益仓位属于中低水平,与很多新基金的运作模式相同。

此外,业内部分基金经理在建仓期,还会持有国债或持有货币基金,但管华雨直接将未使用的资金放在“现金篮子”中。

实际上,基金经理手握现金资产可以更灵活地调整仓位,在低价资产出现时,可以很快出手。

对于建仓战术,管华雨在报告中指出:“考虑到经济复苏相对疲弱,前期市场已经有一定反弹,因此我们依据中期景气展望和中报业绩稳步建仓。”

踏准了节奏?

合远基金的产品前五大配置行业依次为食品饮料、电力设备、有色金属、汽车和环保。

管华雨对过去一个月反思中,对市场“节奏”非常看重。

他在报告中总结道:“我们选择的主要投资方向受到市场认同,优选品种在各自行业内也有不错表现,因此组合净值小幅上涨,明显跑赢沪深300和创业板指数。”

实际上,他的布局思路有两个主线:

以新能源、智能汽车、高端自动化装备、新材料领域里自身阿尔法显著的公司作为主要投资方向;适当布局了短期受疫情压制,但中长期市值扩张潜力较大,估值合适的部分消费和医疗服务优势公司。

其中,消费股成为了头号重仓板块。他是否持续看好,还是在建仓期觉得安全边际更高,这点值得后续观察。

有一点可以看出来:管华雨对市场中短线的节奏把握,在建仓期得到了验证。

资事堂注意到:今年上半年A股市场出现三个阶段:一季度的超预期“杀估值”→→→4月份因突发因素导致的“杀业绩”→→→5月份-6月份的大反弹,估值完成修复。然而,到了7月份,由于宏观面缺少亮点,市场下一步方向不明。

在此背景下,管华雨上述五大行业的配置策略,反映了其对中短期景气变化的捕捉能力。

预判股市“系统性收益”

管华雨在运作报告中,对股票市场的机会有如下判断:

1)股票市场当前处于宽货币弱基本面状态,在5、6月份大幅反弹之后,未来一段时间区间震荡的概率较大。

2)较为充裕的资金主要会在景气行业内反复寻找结构性机会,蓄势待发的A股有望步入重新上升的通道。两年多疫情对经济、社会的影响是比较深远的,未来各个行业、企业的经营分化会进一步加大,在投资布局时不能照搬历史经验,简单外推。

3)当前市场面临的风险因素大多充分释放,伴随经济前景明朗和新兴产业渐成支柱,市场提供的系统性收益也值得期待。

对于未来重点布局的资产,管华雨透露将继续在先进制造和科技创新领域深入挖掘优势公司,同时也关注短期受到疫情冲击的部分优秀公司的长期投资机会。

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