2.6 20年中国债券市场复盘:五次债市牛熊转换的启示 龙红亮 2023/12/25 11:27 2012年之前CPI主导宏观利率走势,2012年后宏观利率由多重因素影响,同时国内经济进入L型阶段,下行至今未触底,因此整个债市收益率也在下行。