上周全球市场剧烈震荡，投资者认为，现任美联储主席鲍威尔将在周五的杰克逊霍尔全球央行大会的讲话中进一步向美联储前主席保罗·沃尔克靠拢，继续强调激进加息的态度。
但是，高盛集团首席经济学家Jan Hatzius却认为，美联储在连续两次加息75个基点后，加息的步伐将不再会这么快：
我们的预期是，除非出现重大的出乎意料的数据，否则美联储9月加息的幅度将为50个基点。我认为鲍威尔不会在本周五具体说明这个数字，但我确实认为他会提及存在过度紧缩的风险，因此，将当前的大幅激进加息幅度放慢一些是有可能的。
Hatzius并不是说鲍威尔会突然转向鸽派：
他将明确表示控制通胀的工作尚未完成。通货膨胀太高了，美联储非常致力于将通胀率控制在2%的目标。
但是Hatzius表示，美联储需要采取“平衡行动”，将利率提高到足以降低商品和服务价格的水平的同时，又不会将经济推入衰退：
我们认为美国经济会软着陆，经济增速会放缓，但是在一两年后，通胀会低得多。
为了实现这一目标，Hatzius预计，联邦基金利率将达到3.5%或更高：
虽然一年后通胀看起来会好很多，但我认为它仍将大大高于目标，最终美联储确实希望回到接近2%的水平。
美联储高官为鲍威尔定调？
上周，美联储高官纷纷发布鹰派言论，让市场对鲍威尔本周的讲话格外担忧。
8月19日上周五，里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）表示，即使通胀导致经济陷入衰退，美联储也必须继续对抗通胀。
就在一天前，三位美联储高官纷纷发表鹰派言论。
美联储大鹰派圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，他倾向于美联储9月加息75个基点。
布拉德说，他正在考虑在下个月的美联储议息会议上支持再次大幅加息，并补充说他还没有准备好经济已经经历了通胀飙升的最糟糕时期：
我们应该继续迅速将政策利率提高到将对通胀造成重大下行压力的水平。我真的不明白为什么要将加息拖到明年。
在谈到下个月的议息会议时，他说：
我现在倾向于再次加息75个基点。我认为我们对经济的解读相对较好，而且我们的通胀率非常高，所以我认为继续提高政策利率并进入能够控制通胀的区间是有意义的。
同一天，另一位美联储鹰派官员堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）也表达了类似的观点。她认为，美国通胀虽然可能正在趋于缓和，但仍然偏高：
美国7月CPI数据是鼓舞人心的，但现在就宣布拜登政府抗通胀取得胜利还显得操之过急。
上周四，向来被视作美联储鸽派官员的旧金山联储主席戴利（Mary Daly）则认为，美联储应在年底前将利率“略微”提高到3%以上，以冷却通胀：
我们需要提高利率，至少达到中性水平，约为3%，但可能会进入限制性区域。
戴利进一步称，具体9月加息多少，要看接下来的经济数据，50个基点或者75个基点，都可能是合适的加息幅度。
尽管戴利的表态相对温和，但由于她向来相对鸽派，她所称的可能加息75个基点，依然打破了市场对美联储暂停加息或者大幅收窄加息幅度的期待。
她还进一步说：
我们不希望市场认为美联储的路径是驼峰形的，即今年迅速加息，明年再大举降息。