近日各地高温逐渐缓解，但分析师又提出了一个值得关注的新问题——冷冬会接踵而来吗？
招商证券指出，从统计学的角度，炎夏之后，紧随出现冷冬，这种规律近年来的关联度正在上升。天风证券也表示，今年全球可能再次迎来冷冬。
冷冬预测依据
此前英国《自然》杂志称，气象学家已连续第三年预测拉尼娜现象，即2022年有可能会出现继2020-2021年“双峰型拉尼娜”后罕见的“三重”拉尼娜气候事件。
而据招商证券研报，计算南方十个主要城市（上海/南京/杭州/合肥/福州/南昌/武汉/长沙/重庆/成都）的夏季（7-8月）和冬季（12月-次年2月）平均气温，筛选出夏季平均气温高于29摄氏度（炎夏）和冬季平均气温低于7摄氏度（冷冬）的年份，可发现以下规律：
1）近20年发生炎夏和冷冬的年份均为9次，前10年各3次，后10年各6次，频率有所提高。
2）炎夏和冷冬发生重合的年份有6次，占比达到6/9，且后10年有5次，占比高达5/6。
招商证券指出，从统计学的角度，炎夏之后，紧随出现冷冬，这种规律似乎存在，且近年来的关联度上升。
可能会产生哪些影响？
据华泰证券研报，冷冬的主要影响体现在：
第一，对生产端的影响，妨碍户外作业，农业和建筑业的生产活动相对易受影响。
具体而言，冷冬对林/牧/渔业影响偏负面，粮食作物所受冲击弱于经济作物；低温雨雪负面影响建筑施工，冷冬尤甚，历史上冷冬年的一季度建筑业GDP增速环比大幅下滑、螺纹钢出现超季节性累库。
第二，对需求端的影响，取暖需求线索。
冷冬对于需求端的影响源于取暖需求盛于常年，可能会超预期拉动下游的纺织服装和家用电器、中游的电力设备、上游的煤炭天然气等行业需求。
第三，对通胀的影响，涨价有局限且偏短期。
冷冬易造成个别物价上涨，但不影响总供给或总需求的趋势变化，对通胀影响有局限且偏短期。
冷冬环境下，蔬菜水果易受供给扰动，涨价幅度与冷冬程度有相关，而粮食和牲畜所受影响不明显。非食品方面，纺织服装易受需求拉动涨价，可能发生上下游螺旋涨价风险。冷冬还易因火电需求骤增而加剧煤炭供求平衡压力，动力煤价弹性较大但上涨持续性可能较短。
会让能源雪上加霜吗？
这里重点来聊一聊冷冬可能对能源方面产生的影响。
据券商中国29日分析文章，目前欧洲能源危机愈演愈烈，德国、法国的电力危机尤为严峻，电价不断刷新历史纪录。
法国方面，最新数据明年交付的基本负荷电价达到1130欧元/兆瓦时，历史上首次超过1000欧元，日内飙涨达25%，过去一年，电价上涨了约10倍。
德国方面，同类产品亦刷新历史纪录，日内涨幅高达33%，至995欧元/兆瓦时，上一周（8月22-26日）累计涨幅约为70%。
英国方面，远期电力价格也直冲云霄，从6月的242英镑/兆瓦时，飙升到1000英镑/兆瓦时。
据华创证券研报，德国此前提出分三个阶段减少对俄天然气的依赖，天然气存储设施的储气量需在9月1日之前达到75%、10月1日之前达到85%、11月1日之前达到95%。
华创证券指出，目前欧洲距离冬季供暖期正式开始还剩两个月，如果今年是暖冬，以80%的目标填充水平过冬难度不大；但若冬天气温超预期寒冷，则欧洲将面临严重的天然气供应危机，届时或将进一步推升全球天然气价格。
天风证券认为，在新旧能源转型的大背景下，能源供需的脆弱平衡关系随时有可能被突发事件打破，任何异常气候现象，都可能成为压死骆驼的最后一根稻草，冬季的某个时刻，寒潮、雪灾和冻害可能推动能源价格再创新高。
另外据第一财经等报道，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫28日表示，鉴于目前天然气期货价格持续升高，预计2022年年底前天然气期货价格将达到每千立方米5000欧元。
如若欧洲能源价格继续走高，咱们之前的文章其实已经写过，这些行业可能会受益：
1、热泵。节能优势显著，兼具热水、取暖和制冷等多种功能，能够仅用1/4的能量撬动热量转移。由于地缘冲突、能源供应不稳，欧洲已出台多个政策和补贴推动普及，今年上半年我国对欧销售同比提升69%。
2、储能。传统能源供应紧张&电力供需不平衡带来的持续性高电价与电力紧张，将推动庭用电逐步转向太阳能，户用光伏与储能系统经济性进一步提升，欧洲户储市场持续放量可期。
3、虚拟电厂。虚拟电厂具有削峰填谷作用。此前有媒体报道，欧美龙头积极探索市场型和自主型虚拟电厂。
4、新旧能源、化工。包括煤炭、风光、维生素等。
最后再说一下拉尼娜
拉尼娜主要是指一种太平洋中东部海水异常变冷的现象。资料显示，2000年后，北半球冬季共发生过6次拉尼娜气候。
由于拉尼娜气候会对农作物生长造成一定程度影响，此前市场普遍担心拉尼娜会造成当年作物减产，从而带动农作物市场价格出现波动。
从历史数据来看，CBOT大豆价格在6次拉尼娜冬季（当年11月-次年2月）中有5次发生上涨，平均价格上涨18.2%；CBOT小麦价格有6次发生上涨，平均价格上涨16.3%。
另外，过去6次拉尼娜期间，布伦特原油和取暖油期货价格分别平均上涨19.3%和16.1%，显著高于近20年同期平均水平。纽卡斯尔动力煤期货在“拉尼娜”冬季也平均上涨12.8%，高于近20年同期平均水平。工业品方面，在拉尼娜年份中，标普工业品指数平均上涨9.7%，小幅超出近20年4.5%的均值位置。