鉴于一系列大规模加息给就业市场施加限制，9月份美国就业增长可能放缓，尽管如此，美联储仍可能继续激进加息。
北京时间今晚20:30，美国劳工部将发布最新月度非农就业报告，经济学家普遍预期9月新增非农就业人数将增加25万，8月为增加31.5万。失业率预期保持在3.7%，与8月持平。平均时薪环比预期为上升0.3%，与8月持平，平均时薪同比预期为上升5.1%，略低于8月的5.2%。
在正常时期，强劲的就业增长和工资上涨会被认为是一件好事。但如今，在美联储试图击退通胀之际，强劲的就业市场恰恰是美国经济所不需要的，因为这将给工资带来上行压力，并导致通胀飙升。
因此，比预期更强劲的就业报告可能表明，美联储需要对通胀采取更为激进的加息措施，从而扰乱市场。相反，逊于预期的就业报告可能为市场带来一线希望。
投资管理公司Dreyfus-Mellon的首席分析师Vincent Reinhart在描述就业数据公布前的投资者情绪时表示：
“坏消息就是好消息，好消息就是坏消息，投资者最担心的是美联储的紧缩政策。”
就业数据可能还不够软，工资压力“仍然很大”
如果9月数据符合经济学家的预期，将表明9月就业数据有所降温，这将是美联储官员们欢迎的信号。本周的一些就业数据显示，美国劳动力市场出现降温的迹象。
周四，美国劳工部公布的数据显示，首次申请失业金的美国人数量激增：10月1日当周首次申请失业金人数大幅上升至21.9万人，此前曾降至19.3万人的五个月低点。
美国私人就业服务机构Challenger的一份报告显示，美国雇主9月份裁员人数环比增长46%，同比增长68%。美国9月份招聘意向降至2011年以来最低水平。
此外，美国劳工部本周稍早公布的就业空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示，截至8月最后一个工作日，职位空缺数量减少110万，至1010万。
尽管如此，人们的预期是，就业数据还没有足够疲软。即使9月就业岗位预计增加25万个成为现实，但仍大大高于疫情前的平均水平——15-20万个。
并且最近几个月的就业报告持续出人意料地向好。8月份新增就业人口为31.5万人，高于市场普遍预期的约30万人。7月就业报告显示，美国新增就业人数52.8万人，是当时预期的25万人的两倍多。
美国银行分析师在最近的一份报告中说，他们预计就业人数将继续强劲增长。该行分析师Robert F. Ohmes和Molly Baum写道：
“自8月份的报告发布以来，影响我们对就业人数预测的劳动力市场指标依然火热。”“事实证明，劳动力市场的势头很难放缓。”
而在市场关注的薪资增速方面，时薪增速同比降至5.1%，也意味着工资压力“仍然很大”。
这解释了为什么美联储官员一直坚称，在物价恢复稳定之前的一段时间内，无论月度就业数据是否有所缓和，都有必要采取限制性政策。
最近几天的言论表明，美联储官员们仍然认为减缓通胀是最重要的，并愿意牺牲经济增长来实现这一目标。
2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四表示，美联储官员们还没有完成降低通胀的任务，离加息周期结束还有“相当长的一段路”，尽管本周劳动力市场显示出一些降温的迹象。
同样，亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，他认为通胀之战“可能仍处于初期阶段”，并以就业市场依然紧张为证。美联储理事丽莎·库克(Lisa Cook)周四表示，她仍然认为通胀率过高，并预计有必要“持续加息”。
“就业数据对市场的任何提振都可能是暂时的”
无论如何，美联储仍可能继续激进加息。但与此同时，美国经济陷入衰退的可能性正在上升。
Dreyfus-Mellon的Vincent Reinhart表示：
“美联储已经犯了错误，即没有在通胀上升之前采取行动。因此，如果要解决通胀问题，就必须加倍努力，经济衰退是不可避免的。美联储的政策可能会让情况变得更糟。但美联储的政策错误发生在早些时候，而不是现在。”
美国银行利率策略师Meghan Swiber表示：
“美联储将继续加息，直到劳动力市场崩溃。对我们来说，这意味着美联储相信就业增长已经放缓，失业率正在上升。”
美国硅谷银行SVB Private Bank的首席投资官Shannon Saccocia认为，美联储非常关注通胀数据，周五的就业数据可能无关紧要。她认为，将于下周公布的CPI数据可能对美联储政策的转变产生更大影响。
Saccocia表示：
“工资已经嵌入到成本结构中，这是不会改变的。美联储可能会更加重视食品和住房价格，因为在工资方面，他们现在唯一能做的就是将其稳定在目前的水平上。就业数据对市场的任何提振都可能是暂时的。”