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播音 | 田东
市场概述
美国9月核心CPI意外创四十年最高同比增速，互换合约市场预期11月和12月美联储都将加息75基点，预期的明年利率峰值也升高。CPI公布后美股盘初大跌，媒体称欧央行内部模型预测的利率峰值远低于市场预期，此后欧美股市转涨。三大美股指至少收涨超2%，道指创近两年最大收盘百分比涨幅、盘中震荡1500点，标普纳指结束六连跌脱离两年低谷。能源和金融板块涨超4%。美银涨超6%，花旗和摩根大通涨超5%。盘初跌近5%的芯片业指数收涨近3%。CPI公布后，2年期美债收益率创2007年来新高，一度升逾20个基点；美元指数转涨创两周新高，但此后转跌；日元兑美元创1990年来新低。媒体称英政府含减税在内的预算案可能180度转向，英债收益率普遍降逾20个基点，英镑兑美元涨超2%。
中国市场方面，A股三大指数涨跌互现，信创概念股掀涨停潮，北上资金净卖出超80亿元；港股低开低走，恒生科技指数跌超3%，医药板块上涨，科技股普跌，哔哩哔哩跌近9%。
要闻
美国9月核心通胀6.6%创40年新高，“新美联储通讯社”称11月将再加息75基点，美联储延迟原定从12月起放缓加息步伐的风险提升。
媒体称英国官员在设法逆转首相特拉斯的减税计划，英镑、英债暴涨；英国财政大臣：下周市场如果继续跌，就都是央行的错。
欧央行内部模型称加息终点将低于市场预期，美股盘中大力反弹。
国家卫健委：要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针；国家疾控局：不能以“静默”代替管控，坚决避免“一关了之”。
台积电三季度财报超预期，称3nm需求超预期将满载生产，但下调今年资本开支10%，预计明年可能经历行业衰退。
市场收报
美股：道指涨2.83%，标普500指数涨2.6%，纳斯达克涨2.23%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.85%。德国DAX 30指数收涨1.51%。法国CAC 40指数收涨1.04%。英国富时100指数收涨0.35%。
A股：沪指收报3016.36点，跌0.30%，成交额3178亿元。深成指收报10817.67点，跌0.19%，成交额4092亿元。创业板指收报2350.69点，涨0.32%，成交额1380亿元。
债市：美国10年期国债收益率涨5.34个基点，报3.9496%。两年期美债收益率涨16.40个基点，报4.4551%。
商品：WTI 11月原油期货收涨1.84美元，涨幅2.11%，报89.11美元/桶。布伦特12月原油期货收涨2.12美元，涨幅2.29%，报94.57美元/桶。COMEX 12月黄金期货收跌0.50美元，报1677.00美元/盎司。国际铜夜盘收涨0.65%，沪铜收涨0.72%，沪铝收涨1.01%，沪锌收跌0.53%，沪铅收平，沪镍收涨1.16%，沪锡收涨0.05%。
要闻详情
国内宏观
中共中央召开党外人士座谈会，征求对中共二十大报告的意见，习近平主持并发表重要讲话
中共中央总书记习近平主持座谈会并发表重要讲话强调，面对新时代新征程的新任务新要求，中国共产党和各民主党派要加强合作共事，巩固和发展最广泛的爱国统一战线，最大限度把各阶层各方面的智慧和力量凝聚起来，最大限度把全社会全民族的积极性、主动性、创造性发挥出来，共同为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴而奋斗。
国家卫健委：要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针；国家疾控局：不能以“静默”代替管控，坚决避免“一关了之”
国家疾控局表示，疫情防控不能简单化，不能过大范围划定风险区域，不能以“静默”代替管控。要及时精准划定中高风险区，及时采取坚决果断的管控措施，并根据疫情形势变化进行动态调整，符合解封条件的要及时解封，方便群众生活及出行。
上海：强化推广应用，2025年个人新增购置车辆中纯电动占比超50%
力争到2025年塑造3个以上具有上海标识度的品牌，打造10款以上爆款产品，产值达到5000亿元，具有辅助自动驾驶功能（L3）汽车占新车生产比例超70%。
国内公司
台积电三季度财报超预期，称3nm需求超预期将满载生产，但下调今年资本开支10%，预计明年可能经历行业衰退
台积电公布强劲三季度财报。受惠于5nm等先进制程芯片营收占比扩大，公司季度营收利润再创新高，季度净利润同比大涨79.7%，季度毛利率突破60%。但公司下调全年资本开支，预计全年资本支出360亿美元，较此前预期低10%。台积电表示，明年上半年会是半导体库存调整最剧烈时期，整体半导体业可能陷入衰退。对于南京设厂问题，台积电称南京厂取得一年授权许可涵盖28nm和16nm，扩产将继续。
隆基绿能继续实现高速增长，三季度营收同比增54-56%，净利润增40%-48%
受益于下游需求，隆基绿能继续实现高速增长。隆基绿能发布三季度业绩预告，经初步测算，2022年1-9月，公司预计实现营业收入为864亿元-874亿元之间，同比增长54%-56%；预计实现归属于上市公司股东的净利润为106亿元-112亿元之间，同比增长40%-48%。这意味着公司单季营收同比或增长70%。
顺丰控股第三季度的净利润超过了2020年同期的水平，为公司2017年上市以来的最高第三季度净利润。公司预计2022年前三季度归属上市公司股东的净利润44.2-45.7亿元，同比增长146%-154%，第三季度归属上市公司股东的净利润19.1-20.6亿元，同比增长84%-99%。
海外宏观
美国9月核心通胀6.6%创40年新高，“新美联储通讯社”称11月将再加息75基点，美联储延迟原定从12月起放缓加息步伐的风险提升
美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%；9月CPI环比上涨0.4%，是市场预期0.2%的两倍，并大幅高于前值0.1%。在剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI同比上涨6.6%，不仅高于市场预期的6.5%以及前值的6.3%，而且再创1982年8月以来的新高；核心CPI环比连续第二个月攀升0.6%，高于市场预期的0.4%。
“新美联储通讯社” Nick Timiraos称，CPI坐实了11月将连续第四次加息75个基点，美联储延迟原定从12月起放缓加息步伐的风险提升，官员们上调对明年利率升幅预期的可能性也增大了。市场已预计终端利率接近5%，12月加息75个基点押注翻倍至60%。
媒体称英国官员在设法逆转首相特拉斯的减税计划，英镑、英债暴涨；英国财政大臣：下周市场如果继续跌，就都是央行的错
周三晚些时候，英国央行购买了45.6亿英镑的债券，是迄今为止规模最大的一轮紧急购买。英国财政大臣表示，如果本周五英国央行的购债计划结束后，遭受重创的养老基金在周末之前不能平仓并筹集所需现金，在英国市场下周掀起动荡，英国政府准备将则责任怪在英国央行行长贝利头上。当前，英国央行在购债的最后期限上寸步不让，如果养老基金全面崩盘，或加剧市场震荡，英国政府调整税收支出计划的压力也会随之加大。
该模型表明欧洲央行的政策利率终点为2.25%，低于投资者的预期。此外，该模型显示，如果在加息的过程中同时缩表，最终的利率峰值甚至会更低。但欧洲央行管委会部分成员却不同意该模型的观点。
当地时间13日，乌克兰基辅州遭到俄罗斯武装力量攻击，尼古拉耶夫州同时遭到攻击。
沙特称美国要求将石油减产推迟到中期选举之后，白宫称减产绝非经济考量
沙特外交部罕见发表长文声明，捍卫OPEC+减产“纯粹”是基于经济考量，并暗示美国建议减产推迟到中期选举之后。白宫公开驳斥称减产绝非所有成员国支持，也跟市场基本面无关。国际油价止步三连跌，从一周低位反弹超2%。
IEA月报：再次下调全球石油增长预期，OPEC+减产可能导致油价飙升和全球衰退
IEA再次下调全球石油增长预期，并警告油价上涨可能成为全球经济转折点。IEA将2022年全球石油需求增长预期下调6万桶/日，2023年全球石油需求增长预期下调47万桶/日，预计2022年全球石油需求将增加190万桶/日，2023年将增加170万桶/日。
房地美的统计显示，美国30年期固定按揭贷款平均利率本周攀升至6.92%，创下2002年4月以来的最高水平。另有统计显示，该利率已经超过7%，这意味着当前如果借贷30万美元，月供将达到1980美元，比1月份高出679美元。
海外公司
奈飞推出廉价版订阅服务6.99美元每月，有广告，缓解用户增长压力增大
消息发布后，奈飞股价持续走高，涨超5%。和竞争对手相比，奈飞的带广告订阅服务低于Disney+和Hulu的每个月7.99美元，HBO Max的每月9.99美元。奈飞管理层希望定价策略的调整，缓解当前用户增速放缓的压力。
行业/概念
1、电力丨赣能股份及皖能电力最新公告，预计前三季度分别实现净利润1.46亿至1.86亿元以及4亿元至4.6亿元，同比均扭亏为盈。主因为结算电价上涨，缓解煤炭价格上涨带来的成本压力，盈利能力增强。
点评：天风证券郭丽丽表示，极端高温叠加水电出力不足，多地面临用电缺口纷纷加强外省购电。但是省间电力现货价格持续维持高位，缺电省份购入外来电大幅拉高用电成本。在本轮省间电力现货高价交易中，山西、河北、辽宁等电力富裕省份发电机组或深度受益。此外，中长期来看，在稳定电源未批量投产前，电力供需格局有望使相关发电机组持续受益。
2、钠电池丨据了解，钠电池产业链公司正加速研发和量产。宁德时代第一代钠电池或在明年春节后推出，届时可以完成冬测。加上之前收集的夏季数据，会有较为完整的钠电池测试数据。
点评：太平洋证券刘强表示，钠离子电池具备更优的安全性、放电性和工作温度区间，同时由于钠资源储备丰富，正极上游材料价格低廉且稳定。产业链成本下降空间大，有望使其显著改善大储能的收益率，并在大储能领域快速渗透。预计2025年，中性/乐观情况下，钠电池在储能领域的渗透率有望提升至6%/13%，在两轮电动车领域渗透率有望提升至20%/40%，全球钠电池总需求量有望超过30/70GWh。
3、TDI丨国庆假期后，华东地区TDI价格走势高位上涨，10月13日市场均价在24366.67元/吨，与9月30日相比上调近4300元/吨，涨幅21.38%。据权威机构估算，国产TDI装置毛利润已接近1万元/吨。
点评：作为全球TDI的核心产区之一，目前欧洲超过60万吨TDI产能处于停工状态，另有25万吨产能仅保持低负荷运行，导致欧洲TDI短缺。目前国内部分贸易商低价惜售，厂家货源紧缺，工厂挺价心态仍存，价格或仍以上行为主。
4、自动驾驶 | 工信部消息，由我国牵头制定的首个自动驾驶测试场景领域国际标准ISO 34501《道路车辆 自动驾驶系统测试场景 词汇》正式发布。该标准作为自动驾驶系统测试场景的重要基础性标准，满足了行业在开展自动驾驶测试评价相关工作时采用标准化语言描述测试场景的需求，将广泛应用于全球智能网联汽车自动驾驶技术及产品的研发、测试和管理，为智慧出行、区域接驳及道路运输等各类自动驾驶应用提供重要基础支撑。
点评：政策驱动下全球自动驾驶产业有望快速发展。相关数据显示，到2030年，中国将有50%的汽车实现无人驾驶，全球无人驾驶4/5级的汽车将达到8000万辆左右，到2030年中国无人车服务市场规模有望达1.3万亿元。
5、废水处理 | 工信部办公厅发布关于开展2022年工业废水循环利用试点工作的通知。通知提出，利用大数据、云计算、互联网等新一代信息技术，建立工业废水循环利用智慧管理平台，形成感知、监测、预警、应急等能力，提升废水循环利用的数字化管理、网络化协同、智能化管控水平。围绕工业废水循环利用全过程堵点、难点，加强协同攻关，创新低成本、高性能工业废水循环利用装备技术工艺，打造工业废水循环利用技术、工程与服务等协同发力的示范样板。
点评：随着经济发展和社会进步，各行各业对水资源的需求不断增加。国家高度重视节水工作，积极寻求多种途径缓解水资源紧缺矛盾，再生水也因此成为了国家关注的重点。从经济的角度看，再生水的成本最低，从环保的角度看，污水再生利用有助于改善生态环境，实现水生态的良性循环。
6、萤石 | 据生意社监测，近期国内萤石价格走势上涨，截至12日均价为2943.75元/吨，自4月初以来萤石价格单边上行，9月中旬开始涨幅增大，现价格达年内高点。北方萤石企业即将进入季节性停产期，加之近期原矿方面供应十分紧张，下游氢氟酸市场行情走高，新能源领域需求拉动，生意社分析师认为，萤石市场价格或持续走高。
今日要闻前瞻
中国9月CPI、PPI。
中国9月贸易帐。
美国9月零售销售。
美国10月密歇根大学消费者信心初值。
美联储理事库克讲话。
大师课上新
近期稳地产政策不断加码，9月末三个地产政策迭出，一是阶段性放宽首套房贷款利率下限，二是减免房屋转让相关个税的规模，三是下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。这是自2014-2016年地产放松周期以来，再一次的全国层面放松政策。
近期地产政策的变化对国内经济走势，乃至债券市场的影响不容小觑。债券市场长端利率的走势受经济基本面影响较大，而此次地产政策的组合拳出击，是否会利好经济基本面预期，从而提升长端利率走势？这期课程我们请到券商资管大咖龙红亮将针对以下问题进行解析，欢迎加入学习！
- 在利率的传导机制下，宏观利率的短端和长端走势受哪些因素影响？
- 地产政策集中发力，会给债券市场带来哪些影响？
- 如何建立信用债的信用分析框架？
课程嘉宾【龙红亮】券商资管负责人，博士，CFA
龙老师有着多年固定收益领域投资及实践经验，著有《债券投资实战》和《债券投资实战2》两本债券投研方法的佳作。在这次课程中，他将汲取书中的精华内容，更迭最新的债券投资案例、投研思考和心得，通过带我们回顾过去20年间中国债券市场的风云变幻，找到债券市场收益率涨跌的范式和驱动的逻辑。期待你的加入！
