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播音 | 田东
市场概述
周三，欧元区通胀创新高，英国通胀40年最高，对央行鹰派加息预期抬升衰退恐慌，欧美股市盘中转跌，美股止步两日连涨，奈飞涨超13%创去年1月来最大涨幅，特斯拉营收逊预期盘后一度跌6%。10年期美债收益率十四年来首次升破4.1%，30年期英债收益率跌超30个基点失守4%。尽管美国确认出售1500万桶战略石油储备，美油盘中涨超4%，欧洲天然气连跌五日刷新四个月低位。黄金跌超1%。日元再创32年最低，英镑跌超百点。
中国市场方面，沪指缩量跌超1%，航运板块逆市大涨，燃气、养殖板块领跌；恒生科技跌超4%，航运股走高，科技股、汽车股走低，小鹏汽车跌超9%。
要闻
特斯拉盈利超预期，但收入和毛利率逊于预期，汽车平均售价环比跌，“卖碳”收入创一年新低，强美元亦拖累，马斯克称或回购50-100亿美元股票，盘后一度跌超6%。
香港放宽通行证门槛，取消优才限额，退还购房印花税；港交所拟修改科技公司上市规则，推动特专科技公司主板上市。
储能上市公司回应，上游供应偏紧，但未大面积停单。
拜登呼吁油企暂停回购股票，称未来可能释放更多原油储备。
乌克兰全境宣布拉响空袭警报，俄媒称普京宣布决定在顿涅茨克等四地实施战时状态。
英国新内阁深陷危机：资深顾问、内政大臣离职，特拉斯再道歉但拒绝辞职。
市场收报
美股：道指跌0.33%，标普500指数跌0.67%，纳斯达克跌0.85%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.53%。德国DAX 30指数收跌0.19%。法国CAC 40指数收跌0.43%。英国富时100指数收跌0.17%。
A股：沪指收报3044.38点，跌1.19%，成交额3131亿元。深成指收报11027.24点，跌1.43%，成交额4438亿元。创业板指收报2425.96点，跌0.86%，成交额1456亿元。
债市：美国10年期国债收益率涨12.27个基点，报4.1293%。两年期美债收益率涨12.35个基点，报4.5521%。
商品：WTI 11月原油期货收涨2.73美元，涨幅3.29%，报85.55美元/桶。布伦特11月原油期货收涨2.38美元，涨幅2.64%，报92.41美元/桶。COMEX 12月黄金期货收跌1.3%，报1634.20美元/盎司。沪铜收跌0.14%，沪铝收涨0.38%，沪锌收涨1.70%，沪铅收涨0.52%，沪镍收涨1.60%，沪锡收跌0.37%。
要闻详情
国内宏观
据澎湃新闻，人民币较前一交易日下跌超过400点，并刷新了9月28日盘中7.2675的最低点。
香港放宽通行证门槛，取消优才限额，退还购房印花税；港交所拟修改科技公司上市规则，推动特专科技公司主板上市
- 香港推出一系列“抢人”政策，涵盖招商引资、签证计划、税收返还等方面。
- 香港特区行政长官李家超宣读首份《施政报告》提及，成立“香港投资管理有限公司”，汇聚“香港增长组合”、“大湾区投资基金”、“策略性创科基金”及新成立的300亿元“共同投资基金”，由政府主导投资策略产业，吸引和助力更多企业在港发展。
- 李家超表示，特区政府的目标为每年吸纳至少35000名人才；合资格外来人才在成为香港永久性居民后，可申请退还在港置业已缴付额外的印花税；将修改港交所主板上市规则，便利尚未有盈利或业绩支持的先进技术企业融资。
- 港交所提议修订《上市规则》，以让特专科技公司于联交所主板上市。新规则将适用于五大特专科技行业的公司：新一代信息技术；先进硬件；先进材料；新能源及节能环保；及新食品及农业技术。
公募基金公司集体真金白银“抄底”的步伐还在延续。目前看，也有中型基金公司也开始发力。相关机构预计承诺至少动用17.2亿元固有资金。
国内公司
近日，市场上有消息称，由于电池供不应求，已有储能企业被迫暂停接单。这一消息也引起二级市场上储能赛道集体爆发，其中德赛电池在18日和19日连续两天涨停，鹏辉能源在两个交易日内涨逾10%，华自科技19日早盘20CM涨停。据中国基金报近两日采访的多家储能设备上市公司，不乏赛道中头部，有上市公司表示，“被迫暂停接单”并非行业共性问题，可能仅为行业个案，目前上下游供应一切正常。
旭辉提前兑付3亿元ABN债券，计划发行不超过10亿元增信债券
有业内人士表示，旭辉这款ABN是交易商协会资产支持票据，在银行间债券市场发行，可以用项目资金还款，就本次兑付来看，其对应项目层面运转是正常的。
海外宏观
拜登呼吁油企暂停回购股票，官宣释放原油储备并称未来可能释放更多
拜登再度抨击能源公司，呼吁油企暂停回购。他表示，油企不应该在俄乌冲突之际，把利润拿来回购股票或分红。石油公司应该把钱拿来提高产量，以帮助降低消费者的燃料价格。最新数据显示，美国只有25天的柴油供应，为2008年以来最低。
褐皮书称，在对需求减弱的担忧日益加剧的情况下，受访者对美国经济的前景变得更加悲观；美国劳动力市场虽有放缓的迹象，但依然紧张，工资上涨的压力依然存在。褐皮书预计，未来价格上涨将普遍温和。
美联储工作人员们大幅下调对美国潜在产出的评估，分析称这意味着经济比想象的热，利率需加到更高才能降通胀
美联储工作人员们近日“大幅下调”了对美国潜在产出的评估。分析称，更低的潜在增长意味着去年和今年的经济过热程度超过了此前预期，这需要更多的加息或是更长时期低于趋势的增长，才能缩小产出缺口。
美国抵押贷款银行家协会（MBA）周三数据显示，美国30年期固定利率抵押贷款的合同利率在截至10月14日当周再度攀升，上涨13个基点至6.94%，为连续第九周上涨，为2002年以来的最高水平。
极端干旱天气侵袭美国西部，“黄金水道”密西西比河干涸危机恶化，水位告急，或导致美国供应链问题进一步恶化，恐加剧全球粮食价格的波动。
乌克兰全境宣布拉响空袭警报，俄媒称普京宣布决定在顿涅茨克等四地实施战时状态
据环球网，普京签令，要求顿涅茨克等四地10月20日起进入战时状态。
埃尔多安在讲话中表示，普京本人宣布：“欧洲可以通过土耳其使用天然气。”
英国新内阁深陷危机：资深顾问、内政大臣离职，特拉斯再道歉但拒绝辞职
英国首相特拉斯的新领导班子才上任两个月，就深陷危机。9月末，特拉斯刚刚解雇了财政大臣科沃滕，当地时间周三，内政大臣布雷弗曼就宣布递交辞呈。此前稍早，特拉斯最资深的顾问之一杰森斯坦已被停职。
受食品价格影响，英国9月CPI和核心CPI双双意外加速上行，巩固了英国央行11月加息75基点的预期。英国9月CPI同比10.1%，预期10%，前值9.9%，同比增速重回40年最高水平；9月CPI环比0.5%，预期0.4%，前值0.5%。压力再次给到英国央行。
欧盟将设计电力市场新模式，让电价和天然气脱钩，德国计划实施电价上限
为应对高企的天然气价格，欧盟委员会提出一篮子提议，包括联合购买天然气、对欧洲天然气基准实施限价等紧急性措施。由于内部分歧过大，欧盟委员会并没有采纳限制所有进口天然气价格的建议。本次欧洲能源危机中的最大受害者德国计划实施电价上限。另外，到明年一季度，欧盟委员会计划提出电力市场新设计方案，令电价和天然气价格脱钩。
海外公司
特斯拉盈利超预期，但收入和毛利率逊于预期，汽车平均售价环比跌，“卖碳”收入创一年新低，强美元亦拖累，马斯克称或回购50-100亿美元股票，盘后一度跌超6%
三季度特斯拉盈利高于预期，接近纪录高位，收入创单季新高，但和毛利率均低于预期，汽车平均售价环比下跌，“卖碳”收入创一年新低，称外汇对利润的负面影响为2.5亿美元。特斯拉重申预期多年内年均交付增速达50%，称上海等各地工厂产量均创单季新高，卡车Semi定于12月开始交付，4680电池产量环比二季度增三倍，三季度储能创新高，同比增62%。财报公布后，特斯拉股价盘后一度跌近7%，马斯克称四季度交付量将创新高、季度需求将“相当不错”，盘后跌幅收窄到不足3%，但CFO称，预计今年的年度交付增速将低于50%，盘后跌幅又扩大。
行业/概念
1、数据中心丨国家标准《数据中心能效限定值和能效等级》自11月1日起在全国范围强制实施，到2025年将实现节能量超过2143亿千瓦时，折合约2634万吨标准煤，相当于减排二氧化碳约6585万吨。
点评：不出意外，接下来两到三年，北美大型数据中心将出现大量可产品化的CPO技术。据CIR机构的推测，CPO数据中心设备市场将于2022年正式起步，并且迎来快速发展期。
2、华为产业链丨据华为中国官微消息，在10月27日-28日于泰国曼谷举办的第八届全球超宽带高峰论坛（UBBF 2022）上，华为将与全行业精英一起深入探讨固网产业未来5到10年代际演进和创新发展方向，共同迈向超宽带5.5G。
点评：5.5G增加了上行超宽带、宽带实时交互、通信感知融合能力，从而使得5G场景三角形变为5.5G场景六边形，从支撑万物互联到驱动万物互联，进一步释放5G潜能，使得其网络能力能够更好地为垂直行业助力。
3、煤电丨近期煤电项目核准速度有所加快。据统计，9月共有17个煤电项目核准、开工（含核准前公示），开发主体包括国家能源集团、大唐、国家电投、华润电力等多家发电集团。
点评：业内人士表示，今冬明夏用电缺口仍存，未来极端天气存在不确定性，煤电机组建设周期约两年，需要提前布局。今年下半年以来，广东省和浙江等省转变了此前不再新增煤电的政策口径，江苏、安徽、陕西、广西等省也开启了新增煤电项目的审批。
4、房地产丨节后首周，新房成交同比降幅收窄，高能级城市率先修复；二手房成交同比增速转正。43城新房成交面积347.7万平，同比下降36.2%，同比降幅收窄了18.4个百分点。
点评：考虑到当前楼市依然较为低迷、居民房贷持续处于同比少增状态，业内预计10月20日LPR报价行有可能单独下调5年期以上LPR报价；而近期企业贷款增速较快，1年期LPR报价有望保持稳定。这将引导四季度居民房贷利率更大幅度下行。
5、中药丨近年来，国家相关部门一直推动药食同源目录的试点与认定，旨在通过药食同源资源的高值化开发与利用，赋能新时代健康产业。据最新了解，多省对党参、灵芝、铁皮石斛等9款中药材的准入试点工作已接近尾声，意味着药食同源目录有望迎来新一轮调整及扩容。
点评：2021年中国城市实体药店终端中药饮片的销售规模已超过250亿元，同比增长3.8%，在药食同源目录的加持下，未来这一领域的销售额增长有望进一步提速。
6、面板丨研调机构Omdia最新调查指出，全球电视机龙头三星本季上调面板采购量近两成，加上大陆面板厂强势实施“卖价现金成本以下不接单”策略，在需求增加、严控供给量效益发酵下，面板报价将从10月下旬、11月初起展开全尺寸反弹上涨。
点评：除了面板供给端逐步改善，行业整体需求也在逐步恢复和改善，下半年一直属于行业传统旺季，双十一预售、黑五及世界杯大型赛事促销等表现，能为面板整体市场带来复苏信心。
7、汽车产业链丨2022巴黎国际车展近日正式拉开帷幕，比亚迪、长城汽车等中国品牌的高调参展，被视为本届巴黎国际车展的最大看点之一。值得注意的是，比亚迪与长城汽车携手亮相巴黎车展，只是中国汽车加速出海的缩影。
点评：根据海外媒体报道称，宝马计划将在牛津工厂的MINI电动车产线迁至中国。此前大众汽车就已宣布旗下软件公司CARIAD与地平线共同成立一家新公司，将加快集团面向中国市场的高级驾驶辅助系统和自动驾驶系统开发进程。据悉，该投资金额约24亿欧元。
8、储能丨据报道，全球领先的光伏电站开发商阿特斯阳光电力集团日前宣布，旗下350兆瓦/1400兆瓦时的“酒红(Crimson)”独立储能项目，现已投入商业运营，向加州电网提供灵活可靠的电力。
点评：据中泰证券跟踪数据，从招投标情况来看，下半年开始独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快，独立储能9月开标规模超过新能源配储，容量占比已达到57.03%。从10月初开标情况看仍保持这一趋势，多个大型独立储能项目开标。开源证券预测，到2025年独立储能电站新增装机262.2GWh，增速同比2021年扩大190%。
今日要闻前瞻
- 中国公布至10月20日1年期和5年期LPR。
- 美联储理事丽莎库克，2023年票委费城联储主席哈克发表讲话。
- 美国上周首次申请失业金人数。
- 美国9月成屋销售。
大师课上新
全球汇率市场纷繁复杂，2022年更是风起云涌。在美联储持续的加息缩表紧缩预期下，美元汇率持续走强，美元指数甚至突破114关口，成为2002年以来的最高值。由此，汇率问题再次被推上风口浪尖。
处于千变万化的全球金融市场中，经济、政治、投资者预期等影响因素牵一发而动全身。对宏观主体而言，货币的比值关系直接决定了国家间的资本分配和转移；而对一定持有货币的每个微观个人来说，汇率的起伏将直接决定他对外购买能力的强弱。
- 如何抓住全球汇率变动的核心逻辑，理解“不可能三角”？
- 如何认识套息交易的机制，寻找应用于中国的可能？
- 如何在梳理历史经纬中以古鉴今，汲取新的启示？
课程嘉宾【赵庆明】中国外汇投资研究院副院长、中国社会科学院研究生院经济学博士
曾在中国人民银行总行、国家外汇管理局北京分局、建设银行总行、中国金融期货交易所北京研究院工作的赵庆明先生有着丰富的研究经验，他将以更专业的视角解读汇率热点，助你复盘汇率周期、构建研究框架。欢迎加入学习！
