1308.96亿元和630.72亿元，为何相差如此悬殊？

近日，大全能源和TCL中环发布的两则公告，引发了市场关注。

两家公司分别发布签订硅料销售和采购合同的公告。尽管双方在公告中均未透露交易对手，不过合同中的诸多细节（采购量、履约时间等）高度相似。市场推断，两家公司的公告应指向同一个合同。

不过，在采购金额上，两家公司给出了完全不同的预测：TCL中环预计采购金额约为630.72亿元（含税，下同），而大全能源在公告中披露的预计采购金额约为1308.96亿元。

这是怎么回事？

大全能源公告称，公司及全资子公司内蒙古大全，近日与某客户签订《采购框架合同》约定，某客户预计在2023年至2028年，向公司及内蒙古大全采购43.2万吨原生多晶硅（太阳能级免洗硅料）。

TCL中环公告称，公司子公司天津环睿电子科技有限公司、天津环睿科技有限公司（以下统称“天津环睿”），近日与某供应商签订《硅料采购框架合同》约定，天津环睿预计在2023年至2028年，向某供应商及其子公司采购43.2万吨太阳能级原生多晶硅（太阳能级免洗硅料）。

大全能源、TCL中环均在各自公告中表示，实际采购价格采取按月议价方式，采购金额可能随市场价格产生波动，实际以当月采购订单为准。

比较两份公告，在采购量（43.2万吨）、履约时间（2023年至2028年）等方面均高度一致。区别在于，两家公司对合同金额的预测，出现了巨大差异。

对比可发现，差异的来源就在于双方使用了不同的价格预测基准。

对此，上海证券报记者致电TCL中环等相关方，但是对方未正面回应。

一名光伏行业人士介绍，长单的金额预测存在困难，因为无法预测未来价格的波动，所以业内普遍是锁量不锁价。如果一份长单要依据一个价格预测金额，依据过往五年均价较为合适，因为以此可削弱价格波峰波谷的影响。

TCL中环表示，此次合同属于长期采购框架合同，符合发展战略和经营需要。公司作为太阳能单晶硅材料企业，不断加速释放单晶硅片尤其是G12硅片市场规模，合同的签订有利于保障原材料长期稳定供应。

TCL中环2022年前三季度业绩上涨，重要原因来自新能源光伏业务板块。其中，公司通过长期构建的良好供应链合作关系，较好地保障产销规模。

TCL中环的新能源光伏材料板块，主要从事光伏硅片研发、生产和销售，产品主要包括新能源光伏单晶硅棒、硅片。

在2022年前三季度，TCL中环的宁夏中环六期项目投产顺利，先进产能加速提升，产品结构优化，G12战略产品市场优势显著，在供应链波动下提升整体盈利能力。

最后，TCL中环持续推动技术创新与制造方式变革，G12技术平台与工业4.0生产线深度融合，提升了生产制造效率、工艺技术水平和满足客户柔性化需求能力，较大程度保障盈利能力。

10月以来，大全能源签订了三份大单。

10月14日，大全能源公告称，公司及全资子公司内蒙古大全近日与双良硅材料（包头）有限公司签订《多晶硅采购供应合同》约定，2022年至2027年，双良硅材料（包头）有限公司预计采购多晶硅料15.53万吨，预计含税采购金额约470.56亿元。

10月18日，大全能源公告称，公司及全资子公司内蒙古大全近日与某客户签订《硅料采购合同》约定，2023年至2027年，某客户预计共向公司及内蒙古大全采购4.62万吨太阳能级原生多晶硅，预计含税采购金额约139.99亿元。

统计可见，大全能源10月以来的三份合同，预计含税金额1919.51亿元，远超10月26日收盘市值1110亿元。

同时，大全能源签订的上述三份大单，均是多晶硅料的采购合同，且采购时长达四年以上。

8月12日，大全能源发布《2022年限制性股票激励计划（草案）》，制定了公司层面的业绩考核目标。

其中，第一个归属期以2021年度为基数，2022年营收增长率不低于136%，或2022年多晶硅产量不低于12万吨。

大全能源定期报告显示，公司2021年营收108.32亿元，2022年上半年营收163.4亿元，同比增长262.16%。在2022年上半年，公司已形成年产10.5万吨高质量、低能耗、低成本的高纯多晶硅产能。

本文作者：邱德坤，来源：上海证券报，原文标题：《1308.96亿元和630.72亿元，为何相差如此悬殊？》