11月1日，光伏板块大涨，欧晶科技、长城电工、海源复材等涨停，中信博、海优新材、鹿山新材等多股走高。
消息面上，据证券时报10月31日报道，TCL中环下调硅片报价。据悉，这是其10个月来首次下调硅片价格，而据新浪财经等表示，中环此次降价主要原因系上游硅料供应相较三季度更加充足，且公司加工率提高。
硅料价格迎来拐点
能源转型背景下，我国光伏装机需求快速提升，但上游硅料扩产周期长，叠加俄乌冲突推升欧洲需求等影响，硅料价格持续攀升。数据显示，2022年10月，多晶硅（致密料，单晶用）价格已达30.3万元/吨，较年初的23万元/吨上涨32%。
但自8月底开始，我国多晶硅价格开始企稳，到10月26日硅料价格出现1-2元/kg的跌幅，国联证券称拐点已现。
为啥硅料价格迎来拐点？国海证券表示主要原因有两个：
第一，政策对光伏产业链健康发展的引导。
10月9日，工信部、市场监管总局和国家能源局三部门再次就光伏行业供应链震荡的现象约谈相关硅料企业，提出企业应深入开展自查自纠，不搞囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为。
第二，就是重头戏硅料产能的逐步落地。
据SMM统计，2022年9月国内多晶硅产量约为7.62万吨，环比8月增长近23%，环比增量近1.5万吨。
增量主要来自两个方面，一是限电、检修结束，新特能源、四川协鑫、东方希望等一线厂家恢复生产带来了约9000吨的增量，二是协鑫、内蒙新特、青海丽豪等新建产能爬坡带来约7000吨的增量。
PVInfoLinK预计2022四季度多晶硅产能环比增速将达到25%甚至以上，系2020年至今&三年来的季度环比最大增幅。
据集邦能源网，2022年多晶硅产量将达85万吨；2023年将达134万吨，可支撑375GW以上的光伏装机，500GW以上的组件产出，整体供应充足。
电池组件环节盈利弹性大
中信建投表示，硅片环节由于上游原材料不足对开工率形成制约，因此也对电池片环节保持着较强的溢价能力。在这背景下，光伏产业链制造环节大部分利润仍留存在硅料、硅片环节，而电池、组件环节盈利能力处于相对较低水平。
而随着硅料产能逐步释放，产业链各环节利润即将迎来再分配，下游电池、组件环节预计将有所改善。据其测算，硅料降低10元，对应成本下行3分/W，当前头部厂家的大尺寸PERC电池片盈利平均为4-5分/W，预计Q3-4的PERC电池盈利能力仍可以预期持续提升。
辅材也将持续受益
除了电池片外，国联证券指出，硅料价格拐点，组件、辅材等也有望持续受益。
具体来看，经其测算，当前硅料环节占据全行业的绝大部分盈利，以M10尺寸为例，下游硅片、电池片、组件毛利率仅分别为4.2%、5.8%、0.9%。
国联证券认为在远期目标下，下游毛利率将会更高，产业链利润回归传统制造业“凹形”分配，一体化企业有望持续受益，同时硅料价格下跌将会带动地面集中式电站快速增长，玻璃、胶膜、支架、银浆、靶材等辅材环节将持续受益。
据PV Infolink预计，到2023年底，组件价格可能会从目前的0.25～0.27美元下降至0.22～0.23美元/瓦之间，相当于每瓦0.2元人民币降幅。据其测算，光伏装机成本每下降5分/W，资本金IRR将提升0.4%