美国9月职位空缺意外创今年第二大增幅,美联储加息预期大幅升温

曹泽熙、王眉
数据公布后,市场加息预期戏剧性飙升。在11月加息75基点预期“板上钉钉”基础上,12月继续加息75基点和明年2月加息25基点预期显著走高。市场对美联储“终端利率”的预期大幅回升至5.06%,随后二季度降息预期也大幅回撤。

美联储即将于今晚公布最新利率决议,就在决议前一天,市场加息预期戏剧性飙升。

11月1日周二,美国劳工部公布的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)数据显示,美国9月份职位空缺出人意料地上升,突显出劳动力市场的持续紧张以及工资面临持续上行压力的风险。

调查结果显示,全美9月份的空缺职位数量从8月的修正值1028万增加43.7万至1071.7万,创下今年以来第二大增幅,即3月增加51.1万空缺职位以来的最大增幅。

9月美国职位空缺的数量明显超出市场普遍预期的大约980万,这也意味着9月该数据和预期值的差值达到了历史第三大。

数据公布后,市场对美联储“终端利率”的预期大幅回升至5.06%(红线),随后二季度降息预期也大幅回撤(绿线代表降息预期反向)。

同时,在11月加息75基点预期“板上钉钉”基础上,12月继续加息75基点(深红线)和明年2月加息25基点(紫红线)预期显著走高。

每个失业者有大约1.9个可用工作

分行业来看,9月全美职位空缺增幅最大的是住宿和餐饮服务业,增加了21.5万个;医疗保健和社会救助行业,增加了11.5万个;交通、仓储和公用事业行业,增加了11.1万个。批发销售行业职位空缺降幅最大,减少了10.4万个;金融和保险业紧随其后,减少了8.3万个。

随着美国官方统计的失业人数继续下降,职位空缺的激增意味着全美的职位空缺比失业人数多出500万个,这一数据仅仅略低于历史最高点,即今年3月的590万个。

这也意味着,9月份美国职位空缺与失业人数的比率有所上升。9月每个失业者有大约1.9个可用工作,而8月份为1.7个。这一比率一直受到美联储官员的密切关注,他们认为,职位空缺与失业人数的比率上升,是美联储能够在不导致失业率飙升的情况下为劳动力市场降温,从而压低通胀的一个表现。

换言之,当前竞争每个职位空缺的工人数量再次下降,并降至接近历史低点0.54。

此外,尽管职位空缺大幅增加,但美国的招聘和主动辞职人数显示出,劳动力市场似乎并没有那么紧绷。

9月美国的招聘人数从一个月前的630万下降至608.2万,为2021年2月以来最低。

美国招聘人数的下降趋势其实很明显。尤其是在耐用品制造业领域,减少了5.7万个新招聘人员;联邦和州立教育系统减少招聘雇员4万个。

调查数据显示,9月份美国主动辞职人数继续下降,和上个月相比,下降12.3万人至406.1万人,为2021年7月以来最低。辞职率保持在2.7%。

尽管招聘和主动辞职人数走低,市场更关注的是9月职位空缺的大幅超预期增加。多数分析认为,尽管美国宏观经济环境恶化,但职位空缺的意外回升凸显了市场对工人的强劲需求,劳动力供需之间的持续失衡继续支撑着强劲的工资增长,加剧了广泛的通胀压力,并强化了对周三美联储再次大幅加息的预期。

市场反应

数据公布后,美股回吐涨幅,标普500指数抹去1%的涨幅转跌,无缘3900点整数位,道指最深跌近250点,纳指振幅由涨1.5%至跌1%。

欧美国债收益率V形反转,10年期美债收益率一度跌16个基点至3.92%,但美国职位空缺数据支撑了美联储鹰派立场,基债收益率在美股盘中跌幅收窄并重回4%上方。对利率政策更敏感的两年期美债收益率抹去10个基点的跌幅转涨5个基点,上逼4.55%至逾一周高位。

欧元区基准的10年期德债收益率一度跌11个基点至2.05%,随后收窄至跌1%个基点并重返2.13%,接近上周欧央行加息之前的水平。

美债收益率曲线大幅趋平,3个月期与30年期美债利差自2019年以来首次倒挂,倒挂深度创2007年4月以来最大。

3个月和10年期美债利差连续第5个交易日以倒挂收盘。

美元指数先是疲软,在职位空缺数据公布后,走势立即逆转,收盘重回一周新高。

黄金在数据发布前上涨,数据发布后短线下跌,当天保持了部分涨幅。

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