11月14日,受周末金融支持地产16条政策影响,中国债市全体大跌,地产债全天大涨,沪深交易所地产债普涨,雅居乐一度暴涨50%,领涨地产债。
中国10年期国债活跃券收益率盘初走高超6bp,刷新7月份来新高。开盘,10年期主力合约跌0.37%,5年期主力合约跌0.26%,2年期主力合约跌0.05%。
截至收盘,10年期主力合约跌0.66%,5年期主力合约跌0.46%,2年期主力合约跌0.17%。
银行间短债跌幅再扩大,“22国开06”收益率大幅上行20bp, 1年期国债活跃券收益率上行11bp,报2.0500%;1年期国开债活跃券上行21bp,报2.2100%;3年期国债活跃券收益率上行12.25bp,报2.45%。
中证转债指数收跌0.47%,鼎胜转债跌近13%,新朗转债跌近10%,通道转债跌近7%;N法本转涨30%,尚荣转债涨20%。
11月13日,兴业银行金融市场业务首席债券策略师徐寒飞在《债市要跌停》的文章之指出,在2022年剩下的时间里,债市将受到多重利空影响,将出现一波幅度不小的下跌行情,预计利率反弹的幅度至少在20bp左右,10年国债利率或将再次回到3.0%,按照国债期货价格来度量,未来的跌幅至少有一个“跌停”。
徐寒飞认为,市场的上涨大多表现为“小步慢走”,而市场的下跌大多是以“大步快跑”的形式实现的,留给投资者撤退的时间窗口可能不多了。
而地产债却一片“生机盎然”。雅居乐领涨地产债,一度暴涨50%,中资地产美元债上涨,碧桂园2024年到期的美元债每一美元买价大涨18.6美分,龙湖集团2029年到期的美元债每一美元买价上涨7.7美分;万达商业2024年1月到期的7.25%债券每1美元涨6.6美分,至49美分;2023年7月到期的6.875%债券每1美元涨11美分,至63.3美分。
沪深交易所地产债普涨,截至收盘,“21碧地01”涨近58%,“21碧地04”涨近55%,“15远洋03”涨近38%,“21宝龙01”涨超33%,“20世茂G1”涨近32%,“21碧地03”、“21远洋01”涨超31%,“21金科04”、“18远洋01”涨超27%,“21旭辉02”涨近27%。
11月11日,媒体报道了金融支持地产的政策,涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务等16项政策措施。克而瑞地产团队指出,金融政策强心剂已至,房地产有望见底复苏。
分析称,地产行业去杠杆主基调不变但控制节奏,引导市场“软着陆”。在全国性强力政策到来同时,缺失的信心底有望出现,年底房地产市场或将见底复苏,各线城市或将轮动修复。使得优质房企信心回归,未来房企整体融资环境有望进一步改善。债券、信托等多渠道支持企业合理融资需求,加快“输血”短期经营困难的企业,实质性扭转房企融资困境。
同时招商宏观张静静团队认为,这次十六条政策将产生积极效果,有助于房地产业发展回归正反馈,如果明年商品房销售低位企稳/弱复苏,则地产链格局将出现前端(销售/拿地/开工)同步弱复苏+后端(安装投资/竣工)高增长。