全面降准!央行下调存款准备金率0.25个百分点,共计释放长期资金约5000亿元

降准落地,有望推动LPR进一步下行。

时隔7个月,央行全面降准!

11月25日,中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

央行表示,此次降准共计释放长期资金约5000亿元,且此次降准为全面降准,除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。

关于此次降准的目的,央行指出:

一是保持流动性合理充裕,保持货币信贷总量合理增长,落实稳经济一揽子政策措施,加大对实体经济的支持力度,支持经济质的有效提升和量的合理增长。

二是优化金融机构资金结构,增加金融机构长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力,支持受疫情严重影响行业和中小微企业。

三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元,通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

此外,央行指出,中国人民银行将坚决贯彻落实党的二十大精神,加大稳健货币政策实施力度,着力支持实体经济,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,支持重点领域和薄弱环节融资,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

降准落地,有望推动12月LPR下行

在招联金融首席研究员董希淼看来,如果降准尽快实施,银行资金成本得以降低,银行减少加点的动力增强,12月LPR特别是5年期以上LPR有望下降。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,5年期以上LPR在12月份下调的概率大幅上升。除了流动性投放效应外,降准还有降低银行资金成本的作用。叠加9月份以来商业银行启动新一轮存款利率下调,由此判断12月份5年期以上LPR下调概率很大。

中信证券首席经济学家明明也指出,预计随着降准的落地,有可能会推动未来LPR报价进一步下行,从而进一步引导实体经济融资成本的下降。

对股市、债市、楼市影响有何影响?

历史数据显示,降准落地有利于改善市场对于政策转暖以及宽信用的预期,对于提高整个市场的风险偏好具有一定的正向作用。从板块来看,利好银行、券商、地产等资金敏感性板块。

东海证券宏观策略认为,在当前经济仍面临内需压力的背景下,货币政策在总量上仍然会维持宽松,而结构性工具的重点在于宽信用。对权益市场来说,降准有利于短期市场风险偏好的提升,但是中长期来看,仍需关注实体经济的恢复情况。

债市方面,广发证券固定收益首席分析师刘郁表示,降准落地不仅带来增量的中长期资金,更带来信号意义—宽货币将延续。后续,债市情绪有望修复,再度出现大幅超调的概率有所下降。

楼市方面,易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,降准政策对于流动性的改善有非常积极的作用,同时在当前,更应该强调其对于商业银行信贷投放能力增强的作用。目前在房地产领域,商业银行第一支箭要更好地服务优质房企,自然需要增强信贷方面的底气。所以降准本身对于银行发挥主动性、主动对房地产开发、销售、保交楼、发债等领域给予支持,都具有积极的作用,进而也有助改善企业经营基本面和促进企业的更好发展。

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