12月20日，日本央行宣布调整YCC政策区间上限，日本10年期国债利率区间从±0.25%调整至±0.50%。即日本央行承诺将10年国债收益率保持在0%附近，一旦超出偏离区间，其将无限量购买国债。本次日本央行将10年国债收益率的偏离区间从±0.25%调整至±0.50%。
而这也被市场认为是超预期的货币转向，从市场表现看，日元大幅升值，相对应的日本股市跳水。
但事实上，之前对于日本央行放松YCC控制已经有所预期，日本央行政策调整是预期之内，但选择在当前调整YCC政策区间上限,是不少人没有想到的。
因为当前的时间点，就外部压力而言，已经出现了明显缓解。美债收益率开始下行，带动日美国债息差收窄。原油价格持续低迷，WTI已经从最高的130美元一桶回落至76美元，意味着贸易账恶化的压力已经有所缓解。
《多国外储企稳，“货币战”偃旗息鼓？》中分析过，目前随着美元开始走弱、大宗商品回落，多国的外储已经开始企稳。
而在外部压力缓解下，投资者普遍认为日本央行在最困难的时候，都没有调整，后面就不会调整了，况且时间点上，怎么说也要等3月20号新任总裁上任以后吧，但却被日本央行杀了个措手不及。
