近日，煤炭板块大事儿有点儿多。
一方面，据期货日报等报道，市场传言澳煤禁令有变；另一方面，国务院近日发布《关于2023年关税调整方案的公告》，民生证券称关税调整推高进口煤成本。
澳煤禁令或有变？
据界面新闻1月4日报道，有市场消息称，国家相关部门已在本周二与部分电力和钢铁企业开会，讨论了恢复澳大利亚煤炭进口一事。该消息称，大唐、华能、国能和宝武四家公司可以点对点进口澳煤，其他公司暂时无进口澳煤资格。
据期货日报，若4月以后澳煤进口全面恢复，则今年进口的澳洲焦煤或在2650万吨左右，可能比2022年全年进口的蒙古国焦煤还多。
国投安信期货也表示，澳大利亚是我国焦煤进口的主要来源国之一，未暂停进口前，我国每年自澳大利亚进口的焦煤量能够达到3000-4000万吨之多，海关数据显示，2020年中国共计进口澳洲炼焦煤3537万吨，约占其出口份额的21%。
其分析称，我国恢复进口后，澳洲焦煤可能会对国产主焦煤和蒙古产主焦煤市场直接发起冲击。当前优质澳洲焦煤估值较国产主焦煤和蒙古主焦煤都偏低，按近期美金报价折算，澳大利亚产中低挥发分、低硫低灰主焦煤的北方港口价格在2250元/吨左右，近似品质的国产焦煤和蒙煤价格分别在2750元/吨和2350元/吨左右。
其同时指出，长期来看，澳煤进口的放开会导致我国近两年来主焦煤独强的市场格局发生根本性改变，因此对焦煤期现货市场价格的压制作用是很明显的。
业内人士分析也指出，如果该传言后续落地，有这几方面影响：一是利空国内焦煤价格，动力煤也会有一定负面影响；二是利好下游钢铁，火电利好程度比较小。
盘面行情上，昨天4日午后，煤炭板块逆势走低，山西焦煤大跌6.49%，平煤股份、陕西煤业、山煤国际等也纷纷走弱。期货上，煤焦领跌黑色金属。
关税也有调整
不过，煤炭板块近日也有好消息。
国务院关税税则委员会近日发布《关于2023年关税调整方案的公告》，对7项煤炭产品的进口暂定税率，实施至2023年3月31日，自2023年4月1日起恢复实施最惠国税率。
据《公告》，2023年3月31日前，包含炼焦煤、褐煤、无烟煤在内的7项煤炭产品的进口暂定税率为0，自2023年4月1日起，炼焦煤、无烟煤、褐煤税率增加至3%，煤砖、煤球及用煤制成的类似固体燃料税率执行5%，其他烟煤税率执行6%。
分国别来看，澳大利亚以及印尼因与我国签订了自贸协定，所以关税仍为0%；而俄罗斯、蒙古、美国及加拿大等国家关税由0%提升至3-6%。据民生证券测算，若关税提升3%，对应含税煤价将增长72.9元/吨；若关税提升至6%，则含税煤价将增长79.3元/吨。
民生证券表示，一方面，税率的增加将推高进口煤成本，据当前炼焦煤和动力煤的国际煤价，预计进口煤含税价将增长70元/吨以上；另一方面，税率提升将导致进口煤对市场的补充减弱，利好煤价中枢上移。
民生证券表示，综合来看，2023年预计煤炭需求增加1.9亿吨，国内供给增加1亿吨，进口增加3000万吨，存在6000万吨左右供需缺口。
供给端上，综合产能核增、新建产能的投产，产能衰减等来看，民生证券称2022年煤炭产量增速9.7%，2023~24年产量增速均在1~2%左右。
而需求端，当前疫情“放开”趋势明确，消费复苏预期强烈，中长期来看是拉动经济增长的重要因素。考虑到2022年上半年火电发电量基数低，2023上半年火电将保持高增速。再远期看，火电需求韧性强大，只要不出现大的突发事件，保持轻微正增长将是常态。化工方面在“十四五”规划下，产能仍有望大幅扩张带动耗煤量提升。地产链也在“三支箭”等政策利好以及疫情放开下有望复苏，带动水泥、钢铁用煤需求平稳增长。
东北证券也表示，根据流动性与煤价关系以及2023年煤炭供需预测，预计从2022年8月至2024年11月前后煤价将迎来新一轮上行周期，2022年三季度是煤价低点，同时也是盈利低点。随后煤炭企业盈利将迎来趋势上行，而当前煤炭板块PE估值处于历史最低水平，反映市场对煤价和煤炭企业盈利极度悲观与担忧，未来两年伴随煤价上行，煤炭股盈利和估值均有望回升。