去年基金排名出来后，还有人问他管的招商核心竞争力为什么不在榜单中。
这只基金是去年4月13日成立的，2022年没有完整一年的收益，就不纳入排名。
截至去年底，招商核心竞争力涨了47.77%，全市场排名第二。
今年，基金连涨2天，成立以来的涨幅达到了52.13%，全市场排名第一。
01
1）2021年5月，朱红裕加入招商基金，现在是招商基金的首席研究官。
2）在券商、基金公司、一级市场（风险投资）、私募都干过。
2005年8月-2006年11月，清华大学硕士毕业后去了华夏证券研究所；
2006年11月-2010年6月，先后在银河基金、华安基金任行业和策略研究员；
2010年6月，加入国投瑞银，先管专户产品，2011年5月开始管理公募基金。
不过那时业绩没现在亮眼，管理国投瑞银稳健增长2年多，基金只跑赢了同行7个点，同类排名前30%。
2013年7月，他卸任基金经理后，先后出任红杉资本中国基金副总裁，私募基金弘尚资产联合创始人、合伙人、首席投资官，还在招银理财做过权益投资部总经理。
2021年5月，兜兜转转后，他又回到公募基金，出任招商基金首席研究官，并在2022年4月发了一只新基金，就是文章开头提到的招商核心竞争力。
成立以来，基金涨了52.13%，全市场排名第一，领先第二名5个点，跑赢沪深300指数将近60个点。
回撤控制的也非常好，最大回撤只有14.35%，跑赢沪深300指数8个点。
02
朱红裕也把握住了机会，在4月25日到4月29日一周内建仓完毕，最低点入市。
三季度市场回调时，他又降低了股票仓位，从92%降到了77%，挽救了部分净值，所以基金的回撤没那么大。
投资讲究的是“赔率”和“胜率”组合，“高赔率 + 高胜率”那是再好不过的，不过不现实。
所以，实际中往往是“高赔率 + 低胜率”、“低赔率 + 高胜率”的组合。
朱红裕选择的是“低赔率 + 高胜率”组合，他选股一定要求股票的长期确定性高，看得清行业长期成长空间、公司在行业内的竞争优势明显。
所以，去年5、6月份的时候，虽然新能源反弹的最猛，但他也没买。
理由是：新能源的需求似乎还不错，但供给端的竞争格局看不清楚，不知道谁会胜出，所以就放弃了。
买的反而是格力、美的、青岛啤酒、华润啤酒这些已经跑出来的龙头企业。
三季度，又大幅加仓了分众传媒、宇华教育、恩华药业、卫宁健康、金蝶国际等，这些股票在过去几个月涨了50%左右，贡献了不少收益。
虽然4月份才成立，但去年上半年招商核心竞争力的换手率仍然达到了226.83%。
在成立后的2个多月里，朱红裕一共卖出了6.6亿元的股票，而二季度末这只基金的总规模也才12亿元，朱红裕的换手率还是偏高的。
如果保持半年报的前20大重仓股不变的话，2022年4月25日 - 6月30日，招商核心竞争力的涨幅可能在7%左右。
而这期间，基金的实际涨幅是24.39%，交易应该也贡献了不少收益。
二季度时，港股仓位是44.44%，三季度降到27.2%。
懒猫扒了下，满足“去年11月以来收益超过35%，昨天和前天收益都超过1%”的基金不多，只有95只。
其中大多数都和港股有关，朱红裕的基金也在其中，不排除他4季度加仓港股的可能。
03
出于好奇，懒猫又扒了下他在私募期间的表现，只能查到2014年9月30日到2018年11月30日的业绩。
这期间，历时4年零2个月，还经历了2波大的牛熊，朱红裕管的私募涨了29.97%，也就跑赢沪深300指数0.41%。
放到这期间有收益的418只股票型和偏股混合型基金中，这个业绩能排第182名，中等偏上的水平。
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比如基金成立在低点，他也会择时，快速建仓，在三季度的回调中又及时降低了仓位。
再比如，他选股也有一套，选那些“胜率高，中等赔率”的股票，而这些股票在年底的这波行情中表现出色。
再有就是他出色的交易能力了，应该也贡献了不少收益。
当然，不是说朱红裕的运气好，能否抓住这些因素本身就很考验基金经理的能力，朱红裕抓住了，水平还是可以的。
但回顾历史业绩，朱红裕的表现并没有这波那么耀眼，只是中等偏上，经历了过去2年明星基金经理神话的破灭，小伙伴们也不妨适当降低下预期~
本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《又一只神基！扒扒它赚钱的秘密》
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