分析称，随着对美国经济担忧的加剧，投资者将特别关注本次财报季公司提供的业绩指引，借此探测年初资金向美股成长股轮转的逻辑，能否被盈利超出预期和坚定的业绩展望所证实。
周三盘后、特斯拉、IBM等大型科技股公布财报。微软对今年一季度的业绩展望不佳，令人们担心围绕科技股的不良趋势将延续，此前亚马逊、微软、Meta和谷歌均宣布大幅裁员计划。
再有两位欧央行票委鹰派发声，支持2月和3月会议各大幅加息50个基点。德国1月IFO商业景气指数改善，“受访企业的悲观预期大为减少”，欧洲最大经济体一季度或避免技术性衰退。
德国政府也将2023年GDP预期上调至增长0.2%，此前预计萎缩0.4%。德国年初企业士气回升，叠加欧元区PMI重返温和扩张，均提升欧洲经济可能不会衰退的期望，推涨欧股、债市和欧元。
市场聚焦周四发布的美国四季度GDP初读、周五的12月美国PCE通胀指标，以及下周三、四的美联储与欧洲央行利率决议。市场普遍认为美联储继续放缓加息至25个基点，欧央行则加息50个基点。这一政策分野令近日来欧元兑美元徘徊九个月高位。
被称为“最鹰派发达国家央行”的加拿大今日加息25个基点符合预期，明确表态之后将暂停加息，称为首个暂停加息的G7央行，并称讨论降息为时尚早，或为美联储今年的利率前景打下基调。加元和加债收益率闻讯双双跳水，两年期加债收益率火速转跌，短线跌近11个基点。
道指、芯片股、小盘股和热门中概尾盘均转涨，特斯拉发布财报盘后涨近4%后转跌
1月25日周三，因道指成分股微软对今年的业绩展望不佳，美股三大指数集体低开，道指最深跌超460点或跌1.4%，标普500指数最深跌1.7%并失守4000点整数位，纳指最深跌2.3%，罗素小盘股最深跌1.4%，在加拿大央行宣布暂停加息后，美股跌幅显著收窄，道指和小盘股收盘转涨。
截至收盘，道指四日连涨再创一周新高。标普、纳指和纳指100均连跌两日，但离周一收盘所的七周新高不远：
标普500指数收跌0.73点，跌幅0.02%，报4016.22点。道指收涨9.88点，涨幅0.03%，报33743.84点。纳指收跌20.91点，跌幅0.18%，报11313.36点。纳指100收跌0.3%，罗素2000小盘股指数转涨0.3%。
标普11个板块涨跌各异，其中，公用事业收跌1.36%表现最差，工业跌超0.5%，电信服务跌超0.3%，信息技术/科技跌超0.2%，原材料和日用消费品则涨超0.2%，可选消费涨超0.5%，金融涨超0.7%。
道指、芯片股、小盘股和热门中概尾盘均转涨，纳指盘初曾跌超2%
一直看空美股的“大空头”、摩根士丹利分析师Mike Wilson指出，美股企业盈利能力将因消费支出疲软而开始减弱，“投资者应为未来的艰难时期做好准备，特别是到4月前需要警惕”。
明星科技股盘初齐跌，尾盘跌幅收窄且不少个股转涨。“元宇宙”Meta跌2%后收盘跌幅砍半，亚马逊跌5%后转涨近1%，苹果最深跌2.6%脱离六周高位，微软最深跌4.6%脱离一个月高位。谷歌A跌4%后收盘跌幅砍半，脱离七周高位，奈飞跌1.5%后转涨超1%，再创九个半月最高，特斯拉跌4%后转涨，再创五周高位。
芯片股同样盘初普跌，尾盘多数转涨。费城半导体指数跌2.5%后转涨0.2%，盘中一度失守2900点整数位，重新逼近周一所创的五个月高位。英特尔跌2.5%后收盘跌幅显著收窄，英伟达和AMD跌3.5%后均收盘转涨0.3%，博通跌1.5%后转涨。
消息面上：
微软昨日盘后公布的去年四季度盈利超预期，但营收同比增速为2016年来最慢，对今年一季度的营收指引与Azure云业务增速展望均不佳，一度拉低云业务竞争对手亚马逊的股价。
券商Bernstein下调亚马逊目标价5美元至120美元，仍较周二收盘有约25%的涨幅空间。据界面，英国监管机构开始调查博通拟610亿美元收购VMware的交易。
特斯拉四季度营收和EPS均超预期，但汽车毛利率逊于预期，公司称拥有充足的流动性来支持产品路线图，当季自由现金流为市场预期的一半，盘后涨近4%后转跌。
热门中概尾盘跌幅收窄并多数转涨。中概ETF KWEB跌近2%后转涨0.4%，CQQQ跌1.5%后转涨0.1%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌1.7%后转涨0.1%。纳斯达克100四只成份股中，京东跌超2%后收跌0.4%，拼多多跌超·2%后转涨0.2%，网易跌超1%后转涨0.4%，百度跌超1%后转涨1%。其他个股中，阿里巴巴跌1.6%后转涨0.7%，腾讯ADR跌1.4%后转涨0.4%，B站跌近3%后转涨1%，“造车三傻”均尾盘跌幅显著收窄、小鹏汽车转涨。
其他公布财报的企业中，电信巨头AT&T涨超6%至六个月新高，四季度盈利均超预期，但对年度利润展望低于预期。波音跌超4%后收盘转涨，由于劳动力和供应短缺，四季度营收和盈利均逊于预期，每股意外亏损 1.75 美元，但去年产生了2018年以来首个正自由现金流。
铜金矿商Freeport-McMoRan跌超1%后转涨超4%至九个月高位，四季度利润下降37%，因为对经济衰退的担忧和欧美央行加息令铜价同比下跌16%至8000美元/吨，但公司称铜的中长期基本面依然看好，全球脱碳计划带来的需求上升和低库存也支持了前景。
美股光伏股承压。美国大型住宅太阳能企业Sunrun最深跌近14%至两周新低，SunPower一度跌7%至三个月最低，巴克莱将两家公司评级分别下调至“持有”和“减持”；Enphase Energy最深跌8%至半年最低，Piper Sandler撤销“增持”评级，均援引2023年住宅太阳能需求或放缓。
收并购领域，默多克取消原定的福克斯新闻与新闻集团公司合并提议，两家公司股价均逆市上涨。 欧洲电信公司Millicom的欧股涨15%、美股涨23%，报道称，阿波罗全球管理公司与软银前高管Marcelo Claure将合作收购Millicom，包括债务在内的估值约100亿美元。
欧股普跌，泛欧Stoxx 600指数收跌0.29%，石油、天然气和媒体类股领跌且均跌约1%，公用事业类股上涨 0.5%领涨，德法意英四国股指齐跌约0.1%。德国军火公司Rheinmetall盘中创新高，据央视新闻，德国正式宣布将向乌克兰提供该公司生产的“豹”式主战坦克。
加拿大央行暗示未来暂停加息后，美债收益率跌幅扩大至日低
美债收益率再度齐跌，10年期基债收益率最深跌近5个基点至3.42%，回吐上周五以来近半涨幅。对货币政策更敏感的两年期收益率最深跌4个基点至4.11%，回吐上周五以来涨幅。加拿大央行考虑暂停加息令美债收益率跌幅扩大至日低，投资者注意力转向下周美联储会议。
欧元区基准的10年期以上长端德债收益率尾盘止跌转涨，10年期德债收益率此前跌5个基点，对利率政策敏感的两年期德债收益率跌幅显著收窄，与德国基债收益率的深度倒挂维持40个基点。有分析称，除了欧美央行会议，市场还等待下周发布的德国与欧元区最新通胀数据。
油价盘中冲高回落一度集体转跌，美油徘徊80美元，美国天然气价格19个月来首次跌破3美元
油价在美股午盘前冲高回落，WTI 3月原油期货收涨0.02美元，涨幅0.02%，报80.15美元/桶，止步两日连跌。布伦特3月原油期货收跌0.01美元，跌幅0.01%，报86.12美元/桶，连跌两日。
美油WTI一度涨超1美元或涨1.4%，日高升破81美元，转跌后最深跌0.8%并一度失守80美元整数位，回吐上周四以来过半涨幅。国际布伦特一度涨1%至87美元，转跌后最深跌0.8%并跌穿86美元。周一盘中两种油价曾齐创七周高位。
分析称，美国原油库存增加和全球经济衰退担忧，抵消了对中国需求复苏的乐观情绪。上周美国EIA油储增加53万桶，汽油库存增加逾176万桶，显示国内需求有所疲软。
昨日盘中跌超12%的欧洲天然气再跌至一周新低。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货尾盘跌近3%，盘中跌6%，进一步远离60欧元/兆瓦时整数位。ICE英国期货尾盘跌超3%，盘中跌近6%并一度失守140便士/千卡。
NYMEX 2月美国天然气期货收跌5.86%，报3.0670美元/百万英热单位。美股盘后，美国天然气价格19个月来首次跌破3美元，NYMEX天然气期货下跌超过6.0%，暂报2.860美元/百万英热单位。
美元转跌失守102，欧元上破1.09多日徘徊九个月高位，澳元五个月新高
衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY在美股盘中转跌，仍不足102关口，自上周三以来一直徘徊在去年5月底以来的七个半月低位。
欧元兑美元重回1.09上方，连续多日徘徊九个月高位。英镑兑美元上逼1.24，重新接近五周高位。分析称，欧美英经济增长前景和货币政策的分野将影响后续汇率。
美元兑日元连跌两日并失守130，自去年9月触及二十年新高后跌超11%。前日本央行理事称，4月新日本央行行长上任后，或在几个月内逐步取消日债收益率控制的超宽松政策。
美元兑加元一度跳涨50点，因加拿大央行暗示暂停加息。澳大利亚四季度CPI超预期同比增7.8%创1990年以来最高，对鹰派货币政策的预期令澳元兑美元升至逾五个月高位。
与风险情绪密切相关的主流加密数字货币尾盘跌幅显著收窄。市值最大的龙头比特币一度跌1.5%至2.26万美元，尾盘转涨并重上2.3万美元、徘徊五个月高位。第二大的以太坊一度跌超4%至1550美元，尾盘跌幅收窄至逾1%并上逼1600美元，重回四个月高位附近。
黄金升破1940美元且五日连创九个月新高，伦铜、铝、镍均徘徊七个月高位
COMEX 2月黄金期货收涨0.40%，报1942.60美元/盎司，连续五日刷新去年4月以来的九个月高位，且连续八个交易日收于1900美元上方。
现货黄金在美股盘初曾·下跌0.9%至1920美元整数位，午盘后转涨并上逼1950美元关口，再创去年4月中旬以来的九个月新高。分析称，若美联储下周确实放慢加息步伐，将压低美元和美债收益率，对金价利好。
美元和美债收益率齐跌，令伦敦工业基本金属普涨，伦铜收平报9314美元/吨，距离周一所创的去年6月初以来逾七个月新高不远。分析称，中国农历新年假期内铜价失去动力，自1月19日以来变动不大，但1月累涨约11%，受需求前景改善和低库存推动。
伦铝周三涨0.3%再创七个月新高，伦锌涨0.6%至五个月高位，昨日涨3.6%的伦铅涨1.6%，昨日曾止步四日连跌并从两个月低位反弹。昨日涨2.4%的伦镍再涨1.4%并升破2.9万美元，伦锡涨3%并升破3万美元整数位，至七个月新高。