在能源价格影响下，欧元区1月调和CPI同比增长低于市场预期，连续3个月下跌，核心CPI增速维持不变。
2月1日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区1月调和CPI初值同比8.5%，低于市场预期8.9%，较上月9.2%继续下滑，连续3个月下跌，增速创为2022年5月以来新低。欧元区1月CPI环比下降0.4%，好于市场预估的上涨0.1%。
细分项目上，能源部分是1月CPI缓和的最大驱动因素。统计数据显示，能源成本同比增速从12月的25.5%下降至1月的17.2%，但食品成本增速有所抬升，从12月的13.8%小幅攀升至1月的14.1%。
而剔除波动较大的能源和食品，1月核心调和CPI同比初值上升5.2%，略高于市场预期的5.1%，较上月维持不变，依然在高位徘徊。
市场分析认为，在俄乌冲突推高欧盟能源和食品成本后，欧洲通胀上行已经开始有所缓和。
但欧元区总体通胀下降不太可能消除保守的欧洲央行政策制定者的担忧，即物价的快速上涨正在变得根深蒂固，疲弱的基本通胀数据加剧了这种担忧。保守的政策制定者可能会辩称，经济低迷程度低于预期将意味着失业率增幅较小，因此工资仍将面临上行压力，并迫使欧洲央行进一步加息。
目前市场普遍押注，欧洲央行将在此次会议上加息50个基点，使政策利率上升至2.5%。但人们真正关注的是，欧洲央行会在后续3月份的会议上会继续加息50个基点还是放缓加息步伐。
分析人士认为，由于经济前景的不确定性，这种倾向到底会往哪边倒仍未可知，欧盟新公布的经济数据可能会让通胀和衰退前景更加明朗。
凯投宏观首席欧洲经济学家 Andrew Kenningham 认为，经济的弹性和核心通胀的持续，意味着欧洲央行将在3月份继续加息50个基点，并在接下来的两次会议上各加息25个基点，使利率水平其达到3.5%的峰值。但货币紧缩的步伐将取决于欧元区经济的韧性和高价格压力的持续性，多数关键经济数据将于本周发布。
欧央行执委会鸽派成员 Fabio Panetta 也认为，在加息趋势众说纷纭之际，最好等待所有必要的数据出炉后再做出预测，欧洲央行不应承诺在2月份之后采取任何具体行动。