日元随着市场对新任日本央行行长候选人植田和男（Kazuo Ueda）的猜测上蹿下跳。
2月10日，媒体报道称，日本央行副行长雨宫正佳拒绝接替现任日本央行行长黑田东彦，日本政府计划提名植田和男为下一任日本央行行长，被市场解读为“鹰派”信号，为日本央行结束超宽松货币政策的开始。
此次戏剧性的变化或将提振日元，并令股市承压。日元大涨，日本10年期国债收益率升至0.5%，触及日本央行的政策上限，为1月18日来首次。
但很快市场发现，此前的“鹰派”预期并不准确，分析指出，如果植田和男担任日本央行行长，其在今年结束超宽松政策的可能性并不大，因为日本经济正处困境，仍然需要日本央行超宽松货币政策的支持。
随后，植田和男在电视采访中表示，日本央行的货币政策是适当的，需要继续保持宽松政策，日元抹去了当天的大部分涨幅。
全球独立研究公司Vanda Research策略师Viraj Patel认为，植田和男的上任消息让市场一开始猜测，日本政府的此番决定是因为并不同意雨宫正佳过于“鸽派”的政策，开始押注日本央行货币政策正常化：
我们纯粹是猜测，雨宫正佳没有接任央行行长这一职务，意味着日本政府的决策与雨宫正佳（鸽派/收益率曲线控制倡导者）相悖。同时，市场需要消化日本央行出现新领导，以及脱离黑田经济学及安倍经济学的可能性，这最终利好日元。
植田和男是谁
据悉，植田和男1951年出生，现任日本共立女子大学经济学教授，东京大学名誉教授，专门研究经济和金融，于1985年-1987年间担任财政部财政和货币事务研究所高级研究官员，并于1998年时被任命为日本央行审议委员，是当时日本央行行长速水优零利率政策的坚定支持者。
关于安倍经济学，他在2016年指出：
“日本需要具体的计划来培养青年人才，并有效利用核心和非核心工人。安倍政府必须超越简单地专注于减轻非核心工人的痛苦，解决核心劳动力市场的低效率问题
更糟糕的是，日本央行似乎正在接近其极限。它现在持有超过三分之一的日本政府债券，预计到2017年底，这一比例将增加到近一半。市场运作已经明显恶化。目前还不清楚日本央行能以目前的速度持续购买国债多久。”
关于疫情后工资—价格螺旋给日本带来良性循环时，他指出：
总需求的发展对于实现2%的价格稳定目标至关重要。
很难预测未来工资可能上涨的速度，因为这将取决于各种因素，如通货膨胀预期的发展，上一财政年度的通货膨胀在多大程度上反映在每年春季劳资双方的工资谈判结果中，以及劳动力市场的结构变化。日本央行将需要继续仔细监测工资和价格的发展。”
媒体分析认为，植田和男和现届日本央行交集不多，并非现任日本央行官员，从植田和男近来的言论上，无法分辨出他是鹰派还是鸽派。
市场的此前的转向
在去年的一篇文章中，植田和男对过早转向提出了警告，他说，日本央行加息的可能性不是很高，文章中写道：
无论如何，在未来的某个时候，都需要对非常规货币宽松框架进行认真考虑，该框架实施的时间比许多人预期的要长。
媒体分析认为，如果植田和男担任日本央行行长，今年大概率将保持其现有货币政策的稳定。任何转向都可能要等到2024年第一季度：
植田和男将面临与黑田东彦所面临的相同的挑战，通货膨胀仍然不稳定，工资增长正在回升，但仍然低迷，产出缺口仍然为负值，对消费者价格构成了压力。这意味着2%左右的稳定通胀目标或无法维持在较长时间。
因此，分析认为，尽管植田和男的政策将更倾向于权衡利弊，但这并不一定意味着其会立即采取行动：
植田和男是一个更仔细研究政策利弊的人。因此，一方面，如果有必要，他可能会对政策的改变更加灵活。另一方面，如果经济仍然需要，他可能也会对维持刺激措施持开放态度。
彭博经济学家，Yuki Masujima表示，他们认为植田和男不会立即放弃收益率曲线控制政策（YCC）。
Ichiyoshi Securities首席分析师、前日本央行官员Nobuyasu Atago表示，他认为，植田和男不能归类于“鹰派”或者“鸽派”，他只是一个着眼于现实并寻求最佳政策决定的人。
荷兰合作银行驻伦敦策略师Jane Foley表示：
“市场似乎松了一口气，因为这不是与鸽派政策有关的雨宫正佳。然而，人们对植田和男知之甚少，考虑到他曾在日本央行董事会任职，他与黑田东彦的观点仍有很大可能没有太大不同，政策变化仍将取决于春季的工资谈判，而且将是缓慢的。”
日本政府将于下周二向国会提交被提名者，现任行长黑田东彦的任期将于4月8日结束。日本央行行长的任期为5年，顺利任职需要国会两院的批准。
下周市场怎么反应？
三菱UFJ摩根士丹利证券公司首席投资策略分析师藤户则弘认为，市场完全出乎意料，对下周的股市不利，下周一日本股市将低开。
Nordea Markets驻赫尔辛基首席策略师Jan von Gerich表示，市场预计植田和男领导下的日本央行将调整政策，“至少与雨宫正佳任内预期的路径相比。”“但是让我们想想。与几个月前日本央行扩大10年期国债收益率区间时预期的转变相比，前景远不那么明朗。”
加拿大帝国商业银行外汇策略主管Jeremy Stretch表示，除雨宫正佳之外，任何人都可能被认为是更有可能推动货币政策正常化，进一步缩小美债-日本国债利差，推动日元走强。
Tastylive全球宏观业务主管Ilya Spivak表示：
“植田和男之前曾在日本央行董事会任职，对股市的最初影响可能是负面的，因为如果市场将其解读为鹰派立场，日债收益率上升可能会吓退股市。然而，这并不完全是非黑即白。从根本上来说，消除YCC造成的扭曲对日本金融市场的弹性来说并不是一件坏事。随着市场听取他的想法并将其消化，短期内将出现一些波动，但最终可能是股市喜欢他们听到的想法。”