150亿!8年来最大的一笔房企定增

检验信心。

作者 | 周智宇

房企A股再融资重启后,不到三个月时间里,或补充流动性、或为进一步扩张准备弹药,房企纷纷抓住政策窗口期,抛出了自家的方案。

2月12日下午,万科也公告了它的方案。根据公告,其将发行不超过11亿股,募资总额不超过150亿元,新发股份将占目前万科总股本的9.46%。

一出手就是150亿,万科的这笔定增将超过日前保利提出的125亿定增方案,成为去年11月底证监会重启房企A股再融资后,目前地产行业最大一笔融资。与八年前招商蛇口换股吸收合并招商地产的融资体量相当。

这也是检验投资者对房地产行业信心的试金石。如果万科定增顺利进行,意味着资本市场对这个行业信心恢复,将再次迎来春天。

眼下市场上也已有不少积极因素。万达接连两笔无抵押美元债发行成功,国际评级机构标普上周上调了对龙湖的展望,债券市场里的投资者信心出现了明显回暖。

如今,则是看股权端的投资者是否愿意与房企长期绑定,与万科等“活下来”的房企,共享新的发展模式、新的周期里发展盛宴的时候了。

华尔街见闻注意到,此次公告中,万科第一大股东深铁集团并未成为提前确定的增发对象。像此前保利发展、华发股份的定增预案中,都有第一大股东的身影,提前锁定一定份额的股份,以表示对上市公司的支持。

有投行人士分析称,这是由于2020年再融资新规发布后,规则进行了调整。深铁集团虽然是万科第一大股东,但并非控股股东,也就不是万科董事会目前可提前确定的发行对象。即便深铁集团有心参与到万科此次定增当中,也只能等后续报名竞价了。

去年年底的股东大会上,深铁总经理兼万科非执董黄力平也表示,在当前的时间节点,开展股权融资有利于万科抓住面向未来的发展机遇,带来更好的发展。深铁也希望万科股本扩张的速度要和公司发展的质量和速度相匹配,不断地提高股东投资的含金量。

可以看到,随着房地产市场的逐渐回暖,除了投资者的信心不断恢复,房企也向外传递出了不少积极信号。

在近期结束的北京、杭州土拍里,新城控股、龙湖集团等民营房企的投资热情明显积极不少;越秀、建发和厦门国贸等展露出逆市扩张之势的房企,也靠着资金之利,在以往还得联合拿地的市场,与中海等盘踞北京销冠多年的房企掰腕子了。

作为行业老大哥的万科又岂能隔岸旁观?克而瑞数据显示,2022年全年,万科以1716.2亿元新增土地货值排在行业第四,跌出前三,拿地货值也同比腰斩。在疲软的市场里展现出防御之态。

去年,万科董事会主席郁亮提出业绩要在2022年实现企稳回升。近期,万科又密集对旗下区域、城市的首席合伙人、城市总经理、部分BU(事业部)的人员进行调整,对外表示这是要以业绩论英雄。面对一个全新的竞争格局,万科调兵遣将,给出自己的应对。

等到150亿定增通过,粮草到位的万科也能够在市场里一展拳脚了。包括招商证券、广发证券等在内的机构认为,定增让万科扩表能力得到加持,长期发展获得了新机。

届时,市场也可以观察,这家嗅觉灵敏、对政策的变化反应迅速的龙头房企,是否会改变过去一年半多保守拿地的策略。

这会是郁亮所言的“微光”是否真的是“曙光”,房企即将迎来一轮新的朝阳的观察点。届时,万科也将真正穿越第三次周期,与保利、中海、华润等老牌房企,以及华发、越秀等逆市上游的“后来者”们一道,探索房地产行业的下半场了。

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