2022年中国新能源重卡渗透率升至5%，加速渗透的奇点已至，但目前电动重卡产品形态仍不完善。我们认为下一代纯电重卡的产品形态预计会产生革命性变化，半挂车有望价值量成倍增长。
2022年中国新能源重卡零售销量达到2.5万辆，渗透率升至5%，并有继续加速的趋势。
但当前行业技术发展仍处于初级阶段，目前国内主流的纯电重卡产品基本都是“油改电”思路，类似新能源乘用车2016年的位置。“油改电”产品的特点是：
1）电池位于驾驶室的后方，方便吊装换电，但是重心过高影响到驾驶安全；
2）驾驶室、传动轴和柴油重卡基本相同；
3）采用中央电机+传统桥，电机集成化有限。“油改电”当前仅适用于封闭园区、城市等低速场景，很难胜任长距离高速运输。
下一代纯电重卡的产品形态预计会产生革命性变化，半挂车有望价值量成倍增长。
特斯拉Semi将电池集成到车头底盘上，同时采用了电驱动桥的方案，技术先进性令人惊叹。但考虑到中国卡车用户的使用习惯，预计中国的下一代纯电重卡将必须兼容：
1）集成在底盘上的电池以降低重心；
2）可以换电；
3）续航里程、能耗参数最优。
我们认为，若同时满足以上的趋势，半挂车的电动化将是大势所趋，车头不再是电池唯一布局的位置。半挂车电动化的优点包括：
1）有足够的空间进行换电电池的布局，重心最低；
2）载荷分布更加合理，车辆的几何中心更贴近于质心；
3）半挂车可以集成线控制动做能量回收，能耗能节约15%左右；
4）过去6X4牵引车两根驱动轴间距仅1.4米，半挂车上安装一套电驱桥可令两个驱动轴的间距翻倍增加，实现更稳定的大轴距四驱乃至六驱；
5）车头轻量化、小型化，可以增加转向系统的灵敏性。
未来半挂车不仅将成为最重要电动运输载具，也将成为“风电+光伏+储能电站”这个庞大能源体系内的一个重要能量搬运工，获取更大的商业价值。
卡车车头企业并不生产半挂车，半挂车一般由第三方的专业载具公司生产，他们直面运输客户给出定制化方案。由于需求偏向于小批量定制化，因此呈现出格局分散的竞争态势，行业龙头份额偏低。
近3年中国半挂车销量稳定在70万辆左右，产品单价约为9-10万元。参考海外同类企业的概念车，电动半挂车的价值量将可能从当前的10万元提升到50-60万元，增量包含：300-400度电池+BMS约40万元，集成化的电驱动桥3-4万元，线控制动+高压线束+其他控制器+传感器等3万。电动半挂车不仅仅是载具，更是将移动的储能电站。
本文作者：尹欣驰、李景涛、李子俊、董军韬、武平乐、简志鑫，来源：中信证券，原文标题：《电动半挂车：从梦想照进现实—谈重卡电动化的需求、技术和生态》
尹欣驰持证编号：S1010519040002
李景涛持证编号：S1010520120003
李子俊持证编号：S1010521080002
董军韬持证编号：S1010522090003
武平乐持证编号：S1010522080002
简志鑫持证编号：S1010522090004