作者 | 曹安浔
正如房地产的分化与集中一样，物业服务行业也正在沿着这样的路径演变。其中，国有物企显然具有更多的优势。
3月8日，越秀服务发布的财报显示，2022年，越秀服务实现总收入24.86亿元，同比增长29.6%；归母净利润为4.16亿元，同比增长15.7%。
越秀服务董事会主席林峰认为，业绩增速较快的原因，主要在于投拓业务的增长。
截至2022年底，越秀服务的在管项目增至323个，总在管面积5169万平方米，同比增长32.89%；合约管理项目增至387个，合约面积7060万平方米，同比增长20.9%。
其中，2022年新增的合约面积中，来自第三方外拓的面积首次超过关联方，二者比重为64.4:35.6。
“走出去”是越秀服务去年经营的主旋律。
2022年，越秀服务首次进入天津、昆明、福州、南宁、丽江等地，并中标广州新文化馆、烟台西海岸医院等新业态物管项目，还将TOD物管业务外拓至福州、长沙、青岛。
财报显示，2022年，越秀服务来自关联方的收入约为10.42亿元，占总营收的比重降至41.9%，来自第三方收入约为14.44亿元，占比增至58.1%。
林峰认为，社区增值服务的扩张是业绩增长较快的另一原因。
社区增值服务是越秀服务去年增速最快的业务，收入6.5亿元，同比增长47.06%，占总营收的比重较2021年末提升3个百分点至26.15%。
同时，社区增值服务32.9%的高毛利率，也让其成为公司营收和利润的重要来源之一。
林峰表示，社区增值服务是公司物业管理的第二增长曲线，可以很好支撑公司未来营收和利润增长，是未来重点发力的业务。
“随着规模的扩展，毛利率会逐渐接近行业的平均水平，这是难以避免，我们力争通过有质量的扩张保持毛利率在平均水平以上”，林峰说。
收入可观，越秀服务顺势开启了分红和股权激励。公告显示，董事会建议2022 年每股派息 0.096 元人民币，对应分红比例 35%。
此前去年末，越秀服务还公告了股票期权计划，首期拟授出 1522.03 万份股票期权给执行董事毛良敏、张劲等39 名高管。
但对于自身资本扩张，越秀服务却稍显保守。
财报显示，截至2022年末，越秀服务现金及现金等价物43.61亿元，同比增长14.67%，资产负债率为42.98%，没有银行借款、关联方贷款、短期借款。
林峰透露，越秀服务上市共募集约16.32亿元，原本计划60%用于收并购，但目前，越秀服务仅用了约1亿元，主要用于发展社区增值业务。
至于收并购业务，越秀服务仅完成一单，在2022年10月，以总对价950万元收购了广州长隆集团旗下广州市秉信物业管理公司。
而随着行业企稳、进入复苏通道，越秀服务开始显露更多进取之心了。
林峰表示，越秀服务将继续追求规模扩张，上市三年内在管面积1亿平方米的目标不变，计划在明年6月达成。
兴业证券指出，地产强则物管强。近年越秀地产逆势扩张，势头强劲，加上背靠越秀集团和广州地铁集团两个国企股东，公司未来三年业绩增长的稳健性较高。
同时，越秀服务将积极探索收并购。林峰表示，账上的钱，除了一部分将继续用于银行理财，今年还会寻找一些收并购的机会。“目前估值应该接近行业合理的水平。”
兴业证券认为，越秀服务现金充足，有资金实力通过收并购实现规模增长，同时收并购有望成为公司的股价催化剂之一。
对于行业而言，越秀服务的财报，亦是一个积极信号。
这是三年来，内地房企及旗下业务在香港举行的少数业绩发布会之一，标志着后疫情时代，内地房企的经营正在逐渐复苏。
对于越秀服务而言，它已经幸运地从行业深度调整中活下来了，但房地产下半场，它还需要面临更多关于规模和利润的平衡之难，这也是一代代物企巨头成长的必经之路。